La RBA a de nouveau relevé ses taux d’intérêt. Qu’est-ce que cela signifie pour l’économie en 2023 ?

La Reserve Bank a relevé mardi le taux de trésorerie pour une huitième fois record en autant de mois à 3,1%, ajoutant une pression sur des millions d’Australiens avec des hypothèques avant Noël.

La RBA craint que l’inflation ne soit encore trop élevée et a indiqué que d’autres hausses pourraient être envisagées.

Alors, selon les économistes, que va-t-il arriver aux taux d’intérêt en 2023 et qu’est-ce que cela signifiera pour l’économie et l’inflation australiennes ?

John Quigin

Professeur d’économie, Université du Queensland

Après avoir fait l’objet de nombreuses critiques pour ne pas avoir prédit la flambée de l’inflation qui a accompagné la reprise des restrictions de Covid, la Banque de réserve court le risque de sur-corriger et de mettre fin à la première période de plein emploi effectif que l’Australie a connue. depuis les années 1970. Il y a toute probabilité d’une récession mondiale en 2023, et la principale préoccupation de la politique budgétaire et monétaire devrait être de protéger l’économie australienne de ses conséquences.

Comme l’a noté le trésorier, Jim Chalmers, nous sommes certains d’assister à une poursuite de l’inflation à mesure que les conséquences des catastrophes climatiques et des chocs énergétiques de 2022 se propageront dans le système. Mais ces événements appartiennent au passé et il n’y a rien à gagner à essayer d’en supprimer les conséquences. Nous pouvons raisonnablement espérer un répit à de tels chocs qui se traduiront par une pression à la baisse sur l’inflation dans la dernière partie de 2023.

De plus, il est crucial de rappeler que la cible d’inflation de 2% autour de laquelle la politique monétaire a été formée ne doit pas être considérée comme l’objectif ultime. Le niveau cible a été choisi, plus ou moins arbitrairement, dans les circonstances très différentes des années 1990. De plus, l’idée de cibler le taux d’inflation était de fournir un cadre stable dans lequel la Banque de réserve pourrait poursuivre tous ses objectifs législatifs : y compris le plein emploi, la prospérité économique ainsi que la stabilité des prix. Une récession artificielle sacrifierait deux de ces objectifs pour corriger une déviation temporaire du troisième.

La pause des fêtes offre aux décideurs une chance d’évaluer l’évolution de l’économie mondiale et l’impact des augmentations précédentes des taux d’intérêt, avant de décider des mesures ultérieures. La Banque de réserve ne devrait pas être pressée de reprendre le chemin de la hausse des taux jusqu’à ce que la situation économique devienne plus claire.

Stéphane Koukoulas

Directeur général, Économie de marché

La trajectoire de la politique monétaire en 2023 sera probablement caractérisée par le fait que la RBA sera prête à procéder à de nouvelles hausses des taux d’intérêt, mais elle sera découragée de le faire car l’inflation baissera, l’économie nationale ralentira, l’économie mondiale vacillera et le taux de chômage augmentera.

Les hausses de taux d’intérêt imposées par la RBA en 2022 ont été la bonne chose à faire en tant qu’action politique pour maîtriser l’inflation, « douleur » des ménages ou non. De nombreux signes indiquent que l’approche politique fonctionne, bien avant que le plein effet des hausses de 300 points de base réalisées jusqu’à présent ne se fasse sentir.

Les dépenses de détail ont stagné, les approbations de construction ont tendance à baisser, la demande de main-d’œuvre en est aux premiers stades de l’assouplissement, les prix de l’immobilier chutent et les pressions inflationnistes plafonnent. La demande publique est également faible alors que le gouvernement travaille à réparer le budget.

Globalement, l’inflation est clairement orientée à la baisse. Tout comme l’Australie a importé une grande partie de la flambée de l’inflation à la fin de 2021 et en 2022, elle importera de la désinflation en 2023, car les problèmes de chaîne d’approvisionnement sont entièrement résolus et les prix des matières premières, par exemple, continuent de s’affaiblir.

Tous les prévisionnistes s’attendent à ce que l’inflation chute par rapport au pic de 8 % de fin 2022. L’incertitude est la trajectoire de la désinflation. En d’autres termes, l’inflation finira-t-elle 2023 à 2 %, 3 % ou 4 % ? Et où en sera-t-il en 2024 ?

La RBA estime que l’inflation restera un peu au-dessus de 3 % fin 2023 et jusqu’en 2024. Si cette prévision est erronée, ce qui semble l’être de loin, de nouvelles hausses de taux d’intérêt ne seront pas nécessaires. Si, comme c’est plus probable, l’inflation se rapproche de 2 % d’ici la fin de 2023, non seulement les taux d’intérêt seront suspendus au premier semestre de 2023, mais ils devront être réduits pour résoudre le problème d’une inflation trop faible.