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- Le co-PDG de KKR a déclaré mardi que l’entreprise se tenait à l’écart des entreprises non rentables.
- Mais il reste fidèle à sa conviction que les entreprises axées sur le numérique, comme le cyber, sont attrayantes.
- Le ralentissement du marché est également une bonne ouverture pour des acquisitions complémentaires, a déclaré Joseph Bae.
Le géant du capital-investissement KKR a toujours envie d’investir dans des entreprises technologiques. En fait, c’est un domaine de prédilection pour l’entreprise. Mais il est peu probable que les investisseurs voient l’entreprise soutenir des startups surévaluées qui n’ont pas encore réalisé de bénéfices – un genre d’entreprise que le secteur de l’investissement privé a soutenu pendant les périodes de boom, mais qui est tombé en disgrâce en période de ralentissement.
« Nous adorons tout ce qui est numérique », a déclaré mardi Joseph Bae, co-directeur général de KKR, lors d’une allocution à la Goldman Sachs US Financial Services Conference à New York. Il a évoqué des secteurs tels que les logiciels d’entreprise, les logiciels dits verticaux et la cybersécurité, selon une transcription du fournisseur de recherche Sentieo.
En août, les fonds KKR ont finalisé l’achat de la société de sécurité Barracuda Networks à la société d’investissement Thoma Bravo pour un montant non divulgué, et en octobre, KKR a augmenté son investissement dans une grande société de cybersécurité appelée NetSPI avec 410 millions de dollars de nouveaux fonds. KKR compte plus de 100 sociétés de portefeuille dans le monde, a déclaré Bae. KKR est un actionnaire important d’Axel Springer, propriétaire d’Insider.
« Les choses que nous aimons moins aujourd’hui, et que nous avons probablement toujours moins aimées, sont les entreprises à flux de trésorerie disponibles négatifs, les valorisations des grandes technologies sans EBIT EBITDA positif », a déclaré Bae, se référant aux mesures de la rentabilité des entreprises. « Nous n’avons jamais vraiment été un gros investisseur dans cet espace. Je ne pense pas que vous nous reverrez dans cet espace. »
KKR supervisait 496 milliards de dollars au 30 septembre en tant que l’un des plus grands gestionnaires d’actifs alternatifs tels que le capital-investissement, le crédit privé et l’immobilier. Les commentaires de Bae reflètent les postures de nombreux magasins de capital-investissement selon lesquelles ils sont à la recherche de bonnes affaires dans un marché faible et le sentiment prudent des investisseurs à l’égard des sociétés dites de croissance – souvent dans le domaine de la technologie – qui ne sont pas rentables.
« Lorsque les valorisations sont en baisse, c’est le moment idéal pour des acquisitions ciblées, pour des opportunités de consolidation, pour utiliser nos plateformes existantes dans le monde entier pour déployer un capital supplémentaire à des prix vraiment, vraiment intéressants avec beaucoup de synergies et d’économies, potentiellement « , a déclaré Bae.
Bae, qui dirige KKR avec le co-PDG Scott Nuttall, a déclaré que les entreprises ayant des antécédents constants et des rendements attractifs auront plus de facilité que les fonds plus petits et pour la première fois dans un marché difficile. Il a reconnu que le paysage de la collecte de fonds pour les alternatives a été globalement difficile, mais que l’entreprise était bien positionnée avec la poudre sèche. KKR a déclaré en avril avoir levé 19 milliards de dollars auprès d’investisseurs pour un fonds de capital-investissement axé sur l’Amérique du Nord – son plus grand fonds jamais créé.
Le maquillage de KKR s’est considérablement diversifié au cours de la dernière décennie. Bae a déclaré mardi qu’au cours de la prochaine année à 18 mois, la société aura 30 stratégies différentes sur le marché en dehors de ses fonds de capital-investissement phares.
Alors qu’il était beaucoup plus fortement axé sur le capital-investissement, la collecte de fonds de KKR s’est de plus en plus déplacée vers d’autres actifs comme le crédit privé, le crédit liquide et l’immobilier, a déclaré Bae. Le crédit privé a fait l’objet d’une attention particulière pour les gestionnaires de fonds alternatifs comme KKR, Blackstone et Carlyle au milieu de la hausse des taux et du retrait des grandes banques de certains prêts, a précédemment rapporté Insider.
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