Les espoirs d’un rallye de fin d’année s’amenuisent – de bonnes chances pour une hausse des prix de l’or

Düsseldorf La chute du sentiment des investisseurs après la chute des prix à la fin de la semaine dernière a été notable. L’expert en sentiment Stephan Heibel, selon l’enquête Handelsblatt Dax-Sentiment, considère que le revirement est si violent « qu’il est difficile de croire à un revirement rapide ».

Après une aussi mauvaise année boursière que 2022, de nombreux investisseurs s’attendaient au moins à une fin d’année conciliante, peut-être même à un petit rallye de Noël. Mais cet espoir est dépassé – le sentiment des investisseurs s’est effondré, ils sont instables.

Selon Heibel, il pourrait y avoir une amélioration graduelle du sentiment ou du moins un effet d’accoutumance à la perspective de nouvelles hausses des taux directeurs. « Mais les chances d’un rallye de fin d’année notable sont faibles compte tenu de l’humeur actuelle. »

Il y a une semaine, le titre de la contribution à l’enquête de confiance disait : « L’humeur des investisseurs montre un ‘mélange explosif’ – vente sur le Dax possible ». Cette vente s’est produite avec un moins hebdomadaire de 3,3% et une chute des prix au sommet de 860 points.

La raison en était la décision sur les taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE). La présidente de la Fed, Christine Lagarde, a admis pour la première fois que l’inflation ne disparaîtrait pas d’elle-même.

Rarement devant une aussi bonne ambiance dorée

Heibel s’était attendu à de violents mouvements de prix sur le marché du pétrole il y a une semaine. Deux rapports ont fait le tour du marché pétrolier : Premièrement, Bloomberg a pu prouver que le pétrole russe était en route vers l’Asie sur des pétroliers après que l’Europe a introduit un plafonnement des prix. D’autre part, Goldman Sachs a préparé des perspectives pour les matières premières pour 2023, qui parlent d’augmentations de prix de 43 % en moyenne. Le prix du pétrole brut a ensuite augmenté de dix pour cent.

L’humeur pour l’or s’est développée de manière constructive pour l’expert du sentiment. Son évaluation est basée sur les données d’enquête de sa maison d’analyse Animusx. Une humeur comparativement optimiste avec simultanément des attentes modérées ne s’est produite que douze fois au cours des 17 dernières années.

En moyenne, le prix de l’or a augmenté de 7 % au cours des six mois suivants et de 14,5 % au cours des douze mois suivants. « Ce serait suffisant pour franchir la barre des 2 000 dollars l’once troy (31,1 grammes) », calcule Heibel.

Données d’enquête actuelles

Le sentiment des investisseurs est passé de moins 0,9 point la semaine précédente à moins 5,0 points. L’humeur plus lumineuse de novembre est donc déjà redevenue une humeur dépressive. L’année menace de se terminer comme elle a commencé et comme elle l’a toujours été à l’exception de novembre : avec des investisseurs de mauvaise humeur.

L’incertitude revient, elle aussi, plus violente que jamais. La valeur de moins 7,2 points montre la plus grande incertitude depuis juin de cette année. Au moins, il y a un léger optimisme quant à l’avenir, les attentes futures augmentant légèrement à plus de 0,6 point. La semaine précédente, cette valeur était de moins 0,6 point. En conséquence, certains investisseurs veulent profiter du revers de la semaine écoulée pour acheter, la volonté d’investir est remontée à 1,1 point.

Ce Le sentiment Euwax de la Bourse de Stuttgart, où les investisseurs privés négocient, a atteint la ligne zéro. Cela signifie que la proportion des produits call utilisés pour spéculer sur la hausse des prix est la même que celle des dérivés put, qui augmentent de valeur lorsque les prix baissent, dans les dépôts des investisseurs privés. Ils ont dénoué les couvertures avec des produits à effet de levier put que les investisseurs avaient conclus en octobre et novembre au cours du rallye de 2800 points.

Les investisseurs institutionnels qui se couvrent via la bourse à terme de Francfort Eurex restent prudents. Le ratio put/call est passé à 2,1 %, signalant une forte demande de protection des puts.

Les investisseurs aux États-Unis reprennent lentement courage, le ratio put/call sur la bourse à terme de Chicago CBOE a continué de baisser. Le taux d’investissement des investisseurs américains dans les fonds est passé à 72% après 56% la semaine précédente. Il s’agit du taux d’investissement le plus élevé depuis avril.

Cependant, les investisseurs privés américains restent pessimistes. La différence haussier/baissier est de moins 21 % : 45 % des pessimistes, appelés ours, font face à seulement 24 % des haussiers optimistes. L’« indicateur de peur et de cupidité » des marchés américains, calculé à l’aide de données techniques du marché, montre une peur modérée à 43 %.

Vous souhaitez participer à l’enquête ? Alors laissez-vous informer automatiquement du début de l’enquête de sentiment et inscrivez-vous à la newsletter Dax sentiment. L’enquête commence chaque vendredi matin et se termine le dimanche après-midi.

Suite: Les investisseurs commettent ces dix erreurs du point de vue des psychologues boursiers