Marketmind : nouvelle année, même vieille Fed

Un aperçu de la journée à venir sur les marchés européens et mondiaux d’Ankur Banerjee

Le début de l’année regorge d’une série de données économiques, y compris des offres d’emploi aux États-Unis, qui contribueront à stimuler le marché à court terme, les minutes de la réunion de décembre de la Réserve fédérale étant sous les projecteurs mercredi.

Il s’est passé beaucoup de choses depuis cette réunion de la Fed en décembre, la Chine prenant de nouvelles mesures pour démanteler sa politique « zéro-COVID » et la Banque du Japon choquant le marché en élargissant la fourchette de son plafond de rendement obligataire à 10 ans. Ce qui n’a pas changé, c’est le désir (et même l’espoir) du marché que la Fed s’écarte de sa trajectoire de resserrement monétaire.

Lorsque la Fed a relevé ses taux d’intérêt de 50 points de base le mois dernier, après quatre hausses consécutives de 75 points de base, elle a souligné que les taux pourraient devoir rester plus élevés plus longtemps pour maîtriser l’inflation persistante. Les marchés, cependant, prévoient des baisses de taux pour la fin de 2023. Certes, quelque chose doit donner.

Alors que les minutes sont susceptibles de brosser un tableau plus clair de la voie que la Fed veut emprunter, ce qui intéressera également les investisseurs, c’est s’il y a une divergence entre les colombes et les faucons quant à la hauteur du taux terminal.

« Bien que nous aimerions voir s’il y a des indices d’un désaccord sérieux en ce qui concerne la trajectoire des taux, il est difficile de voir comment les minutes brosseraient une image différente par rapport aux prévisions relativement concentrées dans le diagramme de points », ont déclaré les stratèges de Natwest. m’a dit.

La nouvelle année a apporté un peu de joie aux actions asiatiques, avec l’indice MSCI le plus large d’actions Asie-Pacifique hors Japon en hausse de 1,3 % et prévu pour une troisième journée consécutive de gains. Le dollar américain oscille après avoir grimpé de 1 % du jour au lendemain, tandis que le pétrole a encore glissé après avoir plongé de 4 % mardi.

Une partie de la joie semble s’être propagée aux actions européennes, les contrats à terme indiquant une ouverture plus élevée, mais la tenue des gains dépendra probablement de l’ensemble des données économiques attendues plus tard dans la journée.

Principaux développements qui pourraient influencer les marchés mercredi :

Événements économiques : zone euro, Allemagne et France S&P données PMI de décembre ; données IPC pour la Suisse et la France ; Procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed ; JOLTS offres d’emploi