L’économie allemande pourrait éviter la récession hivernale et stagner au quatrième trimestre

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FRANCFORT – L’économie allemande a défié les attentes d’une contraction au dernier trimestre de l’année dernière, suggérant qu’elle pourrait éviter une récession hivernale anticipée, selon les premières estimations du bureau des statistiques du pays.

La plus grande économie de la zone euro a augmenté de 1,9% en glissement annuel en 2022, dépassant la plupart des attentes d’une croissance de 1,8%. Les estimations d’une stagnation au quatrième trimestre ont défié les prévisions d’une légère baisse.

« La question à laquelle tout le monde veut une réponse avec ces chiffres, est de savoir si l’économie entre maintenant dans une récession technique – impliquée par une baisse du PIB du quatrième trimestre d’un trimestre à l’autre – ou si elle va à peu près l’éviter, encore une fois », a déclaré Panthéon Économiste en macroéconomie Claus Vistesen. « C’est difficile à dire étant donné que nous essayons, après tout, de limiter la croissance à un seul dixième de point de pourcentage. »

L’économie allemande s’est avérée étonnamment résistante, défiant déjà les attentes d’une contraction au troisième trimestre de l’année dernière. Des données économiques récentes ont ajouté à l’espoir que l’Allemagne puisse traverser la crise actuelle dans une forme meilleure que prévu étant donné sa dépendance au gaz russe pour son secteur industriel clé.

À la lumière des vents contraires économiques résultant de la guerre de la Russie contre l’Ukraine, « l’économie allemande s’est bien comportée en 2022 », a déclaré la chef de l’agence de statistiques Ruth Brand lors d’une conférence de presse pour présenter les données vendredi.

Cette performance plus forte que prévu a été favorisée par un soutien budgétaire accru de la part du gouvernement et par des conditions météorologiques plus douces que d’habitude qui ont limité la consommation et les prix de l’énergie, suggérant que l’Allemagne devrait sortir de cet hiver sans pénuries majeures d’énergie. Plus récemment, la décision de la Chine d’abandonner son approche zéro COVID plus tôt que prévu devrait aider les entreprises allemandes.

Les principaux instituts économiques ont récemment mis à jour leurs projections de croissance pour l’Allemagne.

L’IfW allemand s’attend à ce que l’économie progresse de 0,3 % cette année. À l’automne, il avait prédit une baisse de 0,7 %. L’Institut Ifo a relevé ses prévisions à une contraction de 0,1%, contre une contraction de 0,3% auparavant.

Cela signifie-t-il que nous assistons à un second miracle économique allemand ? Les analystes pensent que non.

« Le temps chaud ne fait pas simplement disparaître tous les problèmes économiques », a écrit l’économiste d’ING Carsten Brzeski dans une récente note client. « N’oublions pas que l’économie allemande est toujours confrontée à une série de défis qui risquent de peser sur la croissance cette année. » Entre autres défis, il a cité l’approvisionnement énergétique l’hiver prochain, les besoins d’investissement élevés pour la numérisation et les infrastructures, et un manque croissant de travailleurs qualifiés.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie en février a affecté l’économie allemande, avec une croissance désormais nettement inférieure aux 2,6% enregistrés en 2021 et aux attentes antérieures d’une croissance de 4% l’année dernière.

L’économiste en chef de la Commerzbank, Jörg Krämer, ne s’attend pas à ce que l’Allemagne échappe à une récession cette année, même si certains des scénarios d’horreur précédents ne sont plus probables. « Nous continuons à nous attendre à une légère récession », a-t-il déclaré. « En effet, partout dans le monde occidental, les banques centrales ont dû augmenter significativement leurs taux directeurs en raison d’une inflation élevée. »



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