Principaux enseignements de l’Inde et des données sur l’inflation aux États-Unis en décembre

NEW DELHI : La hausse persistante de l’inflation a été une préoccupation majeure pour toutes les économies l’année dernière. Cependant, les premiers jours de la nouvelle année 2023 ont apporté de la joie alors que les prix à la consommation semblent se refroidir.
Dans un double plaisir jeudi, l’Inde et les États-Unis ont publié les chiffres de l’inflation pour le mois de décembre. Alors que l’inflation des prix de détail en Inde a baissé à 5,72 %, son plus bas niveau en un an, les prix à la consommation aux États-Unis ont chuté pour la première fois en plus de deux ans et demi à 6,5 %.
La détente des chiffres de l’inflation a réjoui les marchés américains alors que les principaux indices de Wall Street ont augmenté.
Cependant, l’inflation globale ou de base reste une préoccupation pour les deux économies.
Saugata Bhattacharya, économiste en chef de l’Axis Bank, a déclaré à ET Now que la baisse des chiffres de l’inflation est certainement une bonne nouvelle pour le gouvernement, mais pas tant pour la RBI en raison des chiffres de l’inflation sous-jacente.
Cependant, Bhattacharya a déclaré que les pressions inflationnistes mondiales semblent avoir atteint un sommet et que les prix ont maintenant commencé à baisser, ce qui donnera à la banque centrale une certaine marge de manœuvre en termes de formulation de la politique monétaire.
Halte aux banques centrales
L’ensemble positif de Inflation américaine les données pourraient permettre à la Réserve fédérale de réduire davantage le rythme de ses hausses de taux d’intérêt le mois prochain. La banque centrale américaine est engagée dans son cycle de hausse des taux le plus rapide depuis les années 1980.
L’indice des prix à la consommation a chuté de 0,1% le mois dernier, la première baisse depuis mai 2020, lorsque l’économie était sous le choc de la première vague de cas de Covid-19. L’IPC a augmenté de 0,1 % en novembre.
L’année dernière, la Fed avait relevé son taux directeur de 425 points de base, passant de près de zéro à une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, la plus élevée depuis la fin de 2007. En décembre, elle prévoyait au moins 75 points de base supplémentaires de hausses des coûts d’emprunt par fin 2023.
De même, l’inflation des prix de détail en Inde a été inférieure à la Reserve Bank of India (RBI) ainsi qu’aux attentes des investisseurs en raison d’une baisse plus rapide que prévu des prix à la consommation. La chute des prix des denrées alimentaires, tant au niveau national qu’international, et une modération des prix du carburant ont contribué à calmer l’inflation dans le pays.
La RBI s’est lancée dans une frénésie de hausse des taux depuis mai 2022 dans sa tentative de maîtriser l’inflation, après avoir relevé le taux repo de 225 points de base (bps) cumulés. La dernière hausse n’était que de 35 points de base, contre trois augmentations consécutives de 50 points de base.

Même si les prix à la consommation ont baissé pendant 2 mois consécutifs, le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, est d’avis qu’il n’y a pas de place pour la complaisance.
Le mois dernier, Das avait déclaré que même si le pire de l’inflation était derrière nous, il n’y avait pas de place pour la complaisance dans la lutte contre la hausse des prix. Il a ajouté que du point de vue de la croissance, l’Inde se distingue comme une île de résilience dans un « monde sombre » qui commence à ralentir la croissance avec des possibilités de récession dans certains pays.
Commentant les chiffres de l’inflation, Soumya Kanti Ghosh, conseiller économique en chef du groupe, State Bank of India, a déclaré que l’IPC de base s’est également modéré à 6,09% en décembre, contre 7,09% en avril 2022. Cependant, au cours des 20 derniers mois, l’IPC de base est resté au-dessus 5,7% et la moyenne est à 6,07%, ce qui indique que l’IPC de base est resté stagnant et élevé.
Comment les prix ont baissé
Quant à l’Inde, l’inflation du panier alimentaire s’est établie à 4,19% en décembre contre 4,67% en novembre et 4,05% en décembre 2021.
Dans le panier de légumes, il a chuté de plus de 15 % sur une base annuelle. Les prix des fruits ont affiché une hausse modeste de 2 % en décembre 2022. Le taux de hausse des prix a également été négligeable dans les « huiles et graisses » et les « sucres et confiseries ».
Cependant, les épices sont devenues plus chères de près de 20 % et les céréales d’environ 14 %.
L’indice « carburant et éclairage » a augmenté d’environ 11 % en rythme annuel en décembre.
« L’inflation de l’IPC à 5,7 % en glissement annuel est conforme à nos prévisions. Outre les effets de base, les aliments et les carburants n’ont pas bouilli, les légumes, les huiles alimentaires et les légumineuses se détendant, tandis que les céréales ont tenu bon. Outre de meilleurs arrivages de cultures kharif, les semis de rabi se porte également bien cette saison, après que la faible dispersion des précipitations a perturbé la production de céréales vivrières d’été », a déclaré à Reuters Radhika Rao, économiste principal à la DBS Bank.
« À l’échelle mondiale, le recul des prix des matières premières ralentit la pression sur l’augmentation des coûts. L’inflation sous-jacente est stable à environ 6,1 %. Alors que le MPC n’a pas pris d’engagement sur la voie à suivre lors de la révision des taux de décembre, nous nous attendons à ce que la décision de Avec des impressions d’inflation modérée et des données à haute fréquence susceptibles de devenir de plus en plus mitigées, la hausse restante de 25 points de base pourrait être livrée lors de la réunion de février avant que les taux ne s’installent dans une pause prolongée », a-t-elle ajouté.

De même, aux États-Unis, les prix de l’essence ont chuté de 9,4 % après avoir chuté de 2,0 % en novembre. Mais le coût du gaz naturel a augmenté de 3,0 %, tandis que celui de l’électricité a augmenté de 1,0 %. Les prix des aliments ont augmenté de 0,3 %, la plus faible hausse depuis mars 2021, après avoir augmenté de 0,5 % le mois précédent. Le coût des aliments consommés à la maison a augmenté de 0,2 %.
Au cours des 12 mois se terminant en décembre, l’IPC a augmenté de 6,5 %. Il s’agit de la plus faible hausse depuis octobre 2021 et fait suite à une progression de 7,1 % en novembre. L’IPC annuel a culminé à 9,1 % en juin, soit la plus forte hausse depuis novembre 1981. L’inflation demeure bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.
Les prix des voitures et des camions d’occasion ont diminué de 2,5 %, enregistrant leur sixième baisse mensuelle consécutive. Les véhicules automobiles neufs ont reculé de 0,1 %.
Les prix des biens ont chuté de 1,1 % après avoir diminué de 0,3 % en novembre, la déflation dans cette catégorie s’enracinant. Mais les services, la composante la plus importante du panier de l’IPC, ont accéléré de 0,6 % après avoir gagné 0,3 % en novembre.
Impact sur les marchés
Les principaux indices de Wall Street ont augmenté dans des échanges agités jeudi, alors que le refroidissement de l’inflation a soutenu les paris sur des hausses de taux d’intérêt plus faibles par la Réserve fédérale, bien que des inquiétudes demeurent quant à la poursuite de la hausse des taux par la banque centrale.
Un autre rapport du département du Travail jeudi a montré que les demandes initiales d’allocations de chômage de l’État avaient chuté de 1 000 à 205 000 désaisonnalisées pour la semaine terminée le 7 janvier, contre une prévision de 215 000, signalant un marché du travail toujours tendu.
Cette semaine marque également le début de la saison des résultats trimestriels, les grandes banques devant enregistrer une baisse de leurs bénéfices, tandis que les bénéfices globaux du S&P 500 devraient baisser d’une année sur l’autre, selon Refinitiv.
Les marchés boursiers indiens devraient également rester en zone positive vendredi, suivant les indices des marchés mondiaux.
(Avec les contributions des agences)