Exclusif-Warburg Pincus lève 439 millions de dollars dans un premier fonds en yuans pour les transactions avec la Chine – sources

Par Julie Zhu et Kane Wu

HONG KONG (Reuters) – Warburg Pincus lève 3 milliards de yuans (439 millions de dollars) dans son premier fonds libellé en yuans, ont déclaré deux personnes connaissant le sujet, rejoignant une liste croissante d’investisseurs en capital-investissement à la recherche d’opportunités d’investissement en monnaie locale en Chine.

La répression réglementaire de la Chine contre les entreprises privées, y compris dans le secteur de la technologie, les verrouillages stricts du COVID-19 et les tensions sino-américaines ont rendu de nombreux investisseurs américains plus prudents quant au déploiement de nouveaux capitaux en Chine, ont déclaré plusieurs investisseurs et avocats à Reuters.

Warburg a approché un certain nombre d’investisseurs chinois, y compris des entités soutenues par le gouvernement local et des institutions financières soutenues par l’État, pour le nouveau fonds en yuan, ont déclaré les personnes connaissant le sujet.

La société américaine de capital-investissement prévoit de se concentrer principalement sur les secteurs de la santé et de la technologie industrielle en Chine avec le fonds en yuan, a déclaré l’une des personnes.

Les personnes ont refusé d’être identifiées car les informations sont confidentielles. Warburg a refusé de commenter.

Les entreprises d’investissement non chinoises ont levé 2,5 milliards de dollars de fonds libellés en yuans pour des transactions avec la Chine en 2022, ce qui représente 20 % de la collecte de fonds en yuans de l’année, selon le tracker de l’industrie Preqin. La proportion a également bondi de seulement 4 % un an plus tôt.

Avec des fonds libellés en yuans, investir dans un portefeuille local et en sortir serait plus facile dans l’environnement macroéconomique actuel, ont déclaré certains investisseurs.

« Il y a une incertitude quant à savoir si les entreprises chinoises peuvent entrer en bourse aux États-Unis, en raison de la volatilité du marché du dollar américain », a déclaré Mingchen Xia, directeur général et co-responsable des investissements en Asie à la société de gestion d’actifs et d’investissement privé Hamilton Lane (NASDAQ 🙂 .

« Les fonds (en yuan) sont relativement indépendants et autosuffisants », a-t-il déclaré. « La principale raison est la géopolitique. Les entreprises chinoises accueillent favorablement les fonds en RMB pour investir, en particulier dans des secteurs tels que les semi-conducteurs, la haute technologie et la sécurité nationale ».

Hamilton Lane a ouvert son bureau de Shanghai la semaine dernière après avoir levé un fonds secondaire libellé en yuans pour les marchés privés via la structure chinoise de Qualified Foreign Limited Partner (QFLP).

La structure QFLP permet aux investisseurs étrangers de convertir des dollars américains en yuans pour des investissements en Chine.

La collecte de fonds en yuan, cependant, présente ses propres défis car elle peut être coûteuse et nécessite un ensemble de compétences différent de la part des gestionnaires de fonds qui sont plus habitués à traiter avec des investisseurs en dollars américains, ont déclaré des avocats et des investisseurs.

« À moins que vous n’ayez un fonds partenaire soutenu par l’État ou une orientation stratégique spécifique, il serait toujours difficile de lever des fonds sur le marché », a déclaré Hong Zhang, un partenaire basé à Shanghai du cabinet d’avocats Baker McKenzie Fenxun.

Les secteurs sensibles resteront fermés aux groupes mondiaux de capital-investissement même s’ils lèvent des fonds en yuans, a-t-elle ajouté.

Parmi les autres investisseurs mondiaux en capital-investissement qui lèvent des fonds pour la première fois en yuans, citons le groupe de luxe L Catterton, soutenu par LVMH, qui a déclaré en octobre avoir atteint la première clôture de son premier fonds en yuans ciblant 2 milliards de yuans, axé sur le secteur de la consommation.

Les fonds de capital-investissement commencent généralement à investir après leur première clôture, lorsqu’ils ont reçu une première série d’engagements de la part des investisseurs.

Affirma Capital, axée sur les marchés émergents, vise également une levée de fonds de 2 milliards de yuans dans son premier fonds et a atteint la première clôture à 1,5 milliard de yuans d’ici fin 2022, a déclaré une personne proche de la situation. La firme s’est refusée à tout commentaire.