Dax défie la hausse des rendements obligataires – les investisseurs rejettent les valeurs immobilières du portefeuille

Le Dax est donc toujours proche de son dernier plus haut annuel de 15 706 points et également d’un peu moins de 4 % en dessous du record de 16 290 points – une évolution intéressante.

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Les paroles de Powell font grimper les attentes en matière de taux d’intérêt et ont un impact particulier sur le marché obligataire. Les rendements des obligations d’une durée de deux ans – ces obligations sont particulièrement sensibles aux changements de politique monétaire – ont atteint des sommets pluriannuels.

Le rendement des obligations d’État américaines à deux ans est passé à 5,08 %, le plus haut niveau des 16 dernières années. Le rendement du Bund à deux ans a également atteint 3,38% jeudi, son plus haut niveau depuis 2008.

Les professionnels de l’investissement restent sceptiques

Les professionnels de l’investissement et les investisseurs privés ont profité du nouveau plus haut de l’année mardi dernier pour prendre des bénéfices. Cela peut être déduit de l’enquête de confiance actuelle menée par la Bourse de Francfort auprès des investisseurs à moyen terme. Cela explique également pourquoi il est rapidement redescendu après le record.

Cinq pour cent des professionnels interrogés ont vendu et attendent désormais avant de se remettre en vente. 15 % des investisseurs privés ont vendu, la moitié d’entre eux ont « short », alors attendez-vous à ce que les prix baissent encore plus.

Selon l’économiste comportemental Joachim Goldberg, qui évalue l’enquête, les deux groupes d’investisseurs sont sceptiques quant aux gains de cours dans le baromètre boursier. Ce scepticisme semble généralement plus prononcé chez les investisseurs institutionnels en particulier. Cependant, le pessimisme est faible en termes absolus et ne devrait donc guère avoir d’effet sur le marché.

Goldberg s’attend à nouveau à un intérêt d’achat plus important de la part des investisseurs entre 15 220 et 15 270 points. « Cependant, cette demande ne serait pas suffisante pour pouvoir contrer durablement toute sortie de capitaux plus importante et à long terme, par exemple de l’étranger », déclare l’expert du sentiment. Cependant, il n’y a actuellement aucune indication de telles sorties.

Hellofresh et Varta restent la cible des vendeurs à découvert

L’action Hellofresh est tombée jeudi à son plus bas niveau depuis près de trois ans à 17,83 euros. Depuis le plus haut de 97,50 euros fin 2021, le papier a perdu plus de 80 %. Et si les fonds spéculatifs ont raison, il n’y a toujours pas de fin en vue à la baisse.

Car l’action reste la valeur préférée des vendeurs à découvert – avec le papier Varta. En l’absence d’autres certificats d’actions, la proportion de ventes à découvert est aussi élevée qu’avec le fabricant de batteries et la société de vente par correspondance de boîtes à recettes.

Selon la base de données de la Gazette fédérale, Varta a actuellement un taux de vente à découvert de 8,91 % de toutes les actions librement négociables. Chez Hellofresh, ce taux est de 8,46 %. Contrairement au Kochboxenversender, l’action Varta a augmenté de près de 50 % depuis fin décembre.

Les vendeurs à découvert comptent sur la baisse des prix avec ce qu’on appelle les ventes à découvert. Pour ce faire, ils empruntent des actions pour une somme modique et les revendent immédiatement dans l’espoir que les prix baissent et qu’ils puissent racheter les actions à un prix inférieur avant la date de retour. La différence entre le prix de vente et d’achat est votre profit.

Le fait que les vendeurs à découvert ne clôturent pas leurs positions est davantage une indication de nouvelles pertes de prix pour les deux actions. Parce qu’il y a eu de nombreuses opportunités de réaliser des profits élevés ces derniers mois.

Deux rendez-vous importants vendredi

Une décision préliminaire sur l’évolution future du marché boursier allemand pourrait apporter demain, vendredi. Deux dates importantes sont en suspens : d’une part, le rapport sur le marché du travail américain, d’autre part, le grand jour d’expiration sur les marchés à terme, également connu sous le nom de « sabbat des sorcières ».

Le rapport sur le marché du travail américain, qui est publié le premier vendredi de chaque mois, est devenu particulièrement important car, selon le président de la Réserve fédérale américaine Powell, aucune décision n’a encore été prise sur l’ampleur de la hausse des taux d’intérêt en mars. Ainsi, le rapport pourrait répondre à la question : les taux d’intérêt augmenteront-ils de 25 points de base ou de 50 points de base le 22 mars ?

Dans le rapport sur le marché du travail, les économistes s’attendent à ce que les emplois augmentent de 203 000 en février, après 517 000 en janvier. Le niveau des augmentations salariales est également susceptible d’être un chiffre important, car il est un indicateur des tendances futures de l’inflation.

Selon les données du fournisseur Stock Street, la plupart des appels dus vendredi se situent entre 16 100 et 15 500 points pendant le sabbat des sorcières. Les acheteurs de ces calls ont intérêt à ce que le Dax remonte le plus possible.

Les vendeurs de ces options d’achat, appelés « vendeurs » dans le jargon, veulent des prix inférieurs au prix de règlement si possible. Ces vendeurs sont généralement des banques ou des investisseurs institutionnels qui détiennent l’actif sous-jacent de l’option dans leur propre portefeuille. Il est fort possible que le taux de règlement de Dax le vendredi après-midi se situe dans cette fourchette.

Regardez les valeurs individuelles

Nordex : L’affaiblissement de l’économie a affecté la rentabilité du fabricant de centrales éoliennes plus que prévu. Selon des calculs préliminaires, la marge bénéficiaire d’exploitation était de moins 4,3 % en 2022. Une fourchette de zéro à moins quatre pour cent était prévue. L’action Nordex a perdu jusqu’à 1 %, mais s’est ensuite transformée en profit et a gagné plus de 6 %. Il s’agit de la plus forte part de l’indice MDax small-cap.

Gerresheimer : Cela a été suivi par les actions Gerresheimer avec un plus de cinq pour cent. Les analystes de JP Morgan ont fait passer le titre de neutre à surpondéré, selon les traders.

>> Lire ici : Les chiffres actuels de l’entreprise à partir d’aujourd’hui dans le blog d’actualités

JAMBE: Le fait que le MDax ait encore clôturé dans le rouge était en partie dû à la part de LEG. Il s’est effondré de plus de onze pour cent à 60 euros. Le groupe immobilier avait annoncé qu’il suspendrait le dividende. D’autres actions de l’industrie ont également perdu de manière significative : TAG Immobilien était en baisse de 4,5 %, Aroundtown de 6,3 % et Vonovia de 5 %.

Service postal allemand : Après une année record, l’entreprise se prépare déjà à une baisse des bénéfices en 2023. La proposition de dividende provoque une déception en bourse. Bien que Deutsche Post ait augmenté son bénéfice consolidé à 5,4 milliards d’euros, dépassant les attentes des analystes, le dividende ne serait que de 1,85 euro par action. 1,89 à 1,91 euros étaient attendus. Cependant, le conseil d’administration a annoncé qu’il élargirait d’un milliard d’euros son programme de rachat d’actions, qui s’élevait auparavant à deux milliards d’euros. Le titre a augmenté de 1,5 %.

Hanovre Ré : Le réassureur verse un total de six euros par action à ses actionnaires pour l’année écoulée. Le dividende total est composé d’un dividende de base de cinq euros et d’un dividende exceptionnel de un euro. Le total dépasse la distribution de l’année précédente. L’action a perdu 3,4 %.

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