Silicon Valley Bank s’effondre, le plus gros échec depuis la crise financière

La secrétaire au Trésor Janet Yellen et d’autres décideurs politiques sont alertés que les problèmes de l’institution – qui disposait de 209 milliards de dollars d’actifs et comptaient plus de la moitié des startups et des entreprises de soins de santé soutenues par la Silicon Valley parmi ses déposants – pourraient se propager.

Yellen a déclaré au Congrès qu’elle surveillait de près la crise financière de la banque peu de temps avant que le département californien de la protection financière et de l’innovation n’annonce qu’il avait pris possession de l’institution vendredi matin. La FDIC a pris le contrôle des actifs de la banque, un geste inhabituel suggérant qu’une action immédiate était nécessaire.

« Il y a des développements récents qui concernent quelques banques que je surveille de très près », a déclaré Yellen aux législateurs lors d’une audition en commission. « Lorsque les banques subissent des pertes financières, cela est et devrait être un sujet de préoccupation. »

Après l’effondrement de la banque, elle a convoqué les trois régulateurs bancaires fédéraux pour discuter des retombées.

« Le secrétaire Yellen a exprimé sa pleine confiance dans les régulateurs bancaires pour prendre les mesures appropriées en réponse et a noté que le système bancaire reste résilient et que les régulateurs disposent d’outils efficaces pour faire face à ce type d’événement », a déclaré le Trésor dans un communiqué de presse.

L’effondrement a fait chuter l’ensemble du marché boursier. Les actions d’autres banques régionales, dont First Republic Bank, PacWest Bancorp, Western Alliance Bancorp et Signature Bank, ont été gelées jeudi soir avec des inquiétudes croissantes concernant des risques plus larges pour le secteur.

représentant Ro Khanna (D-Calif.), dont le district de la Silicon Valley comprend à la fois la banque et de nombreux clients de capital-risque et de démarrage, a exhorté la Maison Blanche et le Trésor à faire «tout ce qui est légalement autorisé et approprié pour soutenir la Banque qui est au cœur de la startup et l’économie technologique », a-t-il déclaré dans un tweet vendredi.

La Silicon Valley Bank a saigné ses dépôts alors que la Réserve fédérale a augmenté de manière agressive les coûts d’emprunt pour lutter contre l’inflation. La hausse des taux d’intérêt a matraqué de nombreuses entreprises technologiques qui avaient déposé leur argent auprès de la banque. Alors que les investisseurs en capital-risque se retiraient d’offrir aux entreprises de nouvelles injections de capitaux pour soutenir leurs activités, les startups devaient brûler l’argent de leurs comptes pour rester à flot.

Les dépôts que la banque avait en main ont diminué régulièrement au cours des derniers mois, selon S&P Global Ratings. Des taux plus élevés signifiaient également que davantage d’investissements offraient un rendement attractif, ce qui a conduit certains clients à retirer leurs dépôts et à les placer ailleurs.

Dans un effort pour renforcer ses liquidités disponibles, la société a vendu son portefeuille de titres et annoncé une offre d’actions, des mesures qui ont contribué à semer la panique quant à sa santé financière. Les capital-risqueurs se sont tournés vers Twitter pour alerter les entreprises afin qu’elles commencent à explorer d’autres options de financement, ce qui a contribué à la panique bancaire qui a finalement conduit à la disparition de SVB.

SVB n’a pas répondu à une demande de commentaire.

La descente rapide de la banque sous séquestre survient après l’implosion de Silvergate Capital – une autre institution financière californienne qui s’est effondrée après que sa clientèle axée sur la cryptographie ait retiré ses fonds.

Lorsque les banques rencontrent des difficultés, elles peuvent être contraintes de vendre des actifs d’investissement, généralement des titres de créance et des titres adossés à des créances hypothécaires du gouvernement américain, qu’elles ont achetés pour obtenir un rendement sur les dépôts de leurs clients. À mesure que les taux d’intérêt augmentent, le prix de ces titres plus anciens chute, ce qui signifie que les banques vendent ces investissements à perte.

Malgré la forte concentration de startups clientes de la SVB, les marchés ne « considéreront pas la Silicon Valley Bank comme confinée à la Silicon Valley », a déclaré Keith Noreika, ancien contrôleur par intérim de la monnaie et vice-président exécutif et président du groupe de supervision et de réglementation bancaire. chez Patomak Global Partners, a déclaré à POLITICO.

Les régulateurs et les banquiers espèrent que les facteurs conduisant à l’échec de SVB sont idiosyncrasiques et ne signalent pas de problèmes imminents dans d’autres institutions financières. Il est rare qu’une grande banque ait des clients aussi fortement concentrés dans un secteur, et plus de 90% de ces dépôts n’étaient pas assurés, selon ses documents réglementaires. (L’assurance-dépôts est limitée à 250 000 $ par personne et par banque.)

Néanmoins, cela pourrait ne pas offrir beaucoup de confort immédiat aux entreprises à court d’argent qui n’ont pas retiré leurs fonds de SVB lors de la panique du début de cette semaine.

« Il y a un certain espoir que les déposants finiront par récupérer leur argent s’ils dépassent la limite. Mais le problème est qu’ils ne le récupéreront pas immédiatement. Et quel genre de stress cela exerce-t-il sur les déposants et les industries entre-temps ? » dit Noreika.

Jeremy White et Eleanor Mueller ont contribué à cette histoire.