Les détenteurs d’obligations AT1 du Credit Suisse pourraient intenter une action en justice
Des avocats suisses, américains et britanniques discutent avec un certain nombre de détenteurs d’obligations tier 1 additionnelles (AT1) de Credit Suisse concernant une possible action en justice. Cela vient après le sauvetage de Credit Suisse par UBS avec le soutien de l’État, qui a anéanti les obligations AT1. Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, le cabinet d’avocats, a déclaré qu’il était en pourparlers avec les détenteurs d’obligations AT1 de Credit Suisse représentant un « pourcentage significatif » de la valeur notionnelle totale des instruments, mais n’a pas nommé les obligataires. Les détenteurs d’obligations Credit Suisse AT1 n’obtiendront rien dans le cadre de l’accord de fusion UBS-Credit Suisse, tandis que les actionnaires recevront 3,23 milliards de dollars.
Les obligations AT1 de Credit Suisse sont perdues
Contrairement aux actionnaires, qui se classent généralement en dessous des détenteurs d’obligations en termes de qui est payé lorsqu’une banque ou une entreprise s’effondre, les détenteurs d’obligations AT1 de Credit Suisse ont été perdants. Les fonds dont les portefeuilles sont les plus exposés aux obligations AT1 de Credit Suisse comprenaient ceux gérés par Lazard Frères Gestion, PIMCO et GAM Investments. PIMCO, qui détenait 3,49% de son GIS Capital Securities Fund de 5,66 milliards d’euros en obligations Credit Suisse AT1, a refusé de commenter sa position. Le fonds ISR Lazard Capital Fi de Lazard Frères Gestion avait quant à lui alloué 7,4% soit 1,5 milliard d’euros à la dette AT1 de Credit Suisse. Les obligataires sont invités à se réunir le mercredi 22 mars 2023.
La volonté des régulateurs européens d’imposer des pertes aux actionnaires avant les détenteurs d’obligations se confirme
Les turbulences causées par le sauvetage de Credit Suisse ont également eu des répercussions sur les marchés européens. Les prix des obligations des banques ont été sous pression alors que les investisseurs se concentrent sur les risques potentiels liés à la détention d’obligations AT1. Les régulateurs européens ont déclaré que les pertes seront imposées aux actionnaires avant les détenteurs d’obligations pour calmer les nerfs des investisseurs suite aux retombées de la décision AT1 en Suisse.
Conclusion
Les détenteurs d’obligations AT1 de Credit Suisse ont été perdants dans le sauvetage de la banque. Cela a conduit à une possible action en justice de certains d’entre eux. Les régulateurs européens ont confirmé leur volonté d’imposer des pertes aux actionnaires avant les détenteurs d’obligations afin de rassurer les investisseurs concernant les risques potentiels liés à la détention d’obligations AT1. Les conséquences des retombées de la décision AT1 en Suisse continuent de se faire sentir sur les marchés européens et augmentent les craintes des investisseurs.
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