La Réserve fédérale propose une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt, sur fond de crises bancaires.

Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Les attentes selon lesquelles la Fed augmenterait ses taux de 25 points de base – ou interrompraient son resserrement monétaire – ont augmenté ces dernières semaines à la suite de la Banque Silvergate, Banque de la Silicon Valley et Banque Signature échecs, le sauvetage de Banque de la Première Républiqueet l’acquisition de Crédit Suisse par son concurrent UBS. Un certain nombre d’institutions financières aux États-Unis souffrent d’un manque de liquidités au milieu des ruées vers les dépôts. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré mercredi aux journalistes que depuis la précédente réunion du FOMC en février, les indicateurs économiques étaient généralement plus forts que prévu. « Nous pensons cependant que les événements survenus dans le système bancaire au cours des deux dernières semaines entraîneront un resserrement des conditions de crédit pour les petites entreprises, ce qui affectera les résultats économiques », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il est trop tôt pour déterminer comment la politique monétaire devrait réagir à les banques s’effondrent. En conséquence, le FOMC n’affirme plus que « des hausses de taux continues seront appropriées » pour lutter contre l’inflation. « Au lieu de cela, nous prévoyons maintenant qu’un renforcement supplémentaire de la politique pourrait être approprié », a déclaré Powell. La dernière – peut-être la dernière – hausse des taux fait suite à huit hausses de taux depuis le 17 mars 2022, dont quatre hausses de 75 points de base en juin, juillet, septembre et novembre, une hausse de 50 points de base en décembre et une hausse de 25 points de base. en février. Avant la faillite des banques, les observateurs de la politique monétaire avaient précédemment prévu une augmentation de 50 points de base pour la réunion de mars, les récentes données sur l’inflation étant trois fois supérieures à l’objectif. La Fed, bien sûr, a fondé sa décision d’augmenter de 25 points de base en grande partie sur le refroidissement – mais toujours présent – des données d’inflation. En février, le Indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 6 % avant désaisonnalisation par rapport à il y a un an, ce qui est inférieur à la hausse de 6,4 % enregistrée au cours de la période de 12 mois se terminant en janvier. L’IPC a augmenté de 0,4 % sur une base mensuelle en février après avoir augmenté de 0,5 % en janvier. Dans les projections économiques publiées mercredi, la Fed s’attend à ce que les taux d’intérêt soient à 4,3 % fin 2024, contre 4,1 % précédemment. La Fed a également révisé sa prévision d’inflation, qu’elle s’attend à être légèrement supérieure à son estimation de décembre. Il a également proposé une prévision légèrement inférieure pour le chômage cette année, ce qui suggère une approche plus longue et plus modérée pour juguler l’inflation. Le taux d’inflation projeté pour l’année est désormais de 3,3 %, contre 3,1 % en décembre, tandis que la croissance économique en 2023 devrait désormais être de 0,4 %, contre 0,5 % en décembre. Un contingent d’analystes financiers estime qu’une nouvelle hausse des taux serait contre-productive pour gérer les turbulences actuelles des marchés pour les banques. Les actifs que les banques ont dans leurs portefeuilles et qu’elles doivent vendre pour payer les retraits de leurs clients ont généralement une baisse de prix lorsque les taux d’intérêt augmentent. En fin de compte, la Fed peut aggraver la crise en augmentant le taux des fonds fédéraux, ont déclaré ces analystes. En outre, la pression exercée sur les petites banques pourrait entraîner un resserrement des normes de prêt, nécessitant moins de hausses de taux de la part de la Fed pour refroidir l’économie et lutter contre une inflation élevée. Les analystes de Goldman Sachs estiment que les turbulences actuelles pourraient entraîner un ralentissement supplémentaire de la croissance de l’économie américaine de 25 à 50 points de base en 2023. « Notre règle empirique implique que ce resserrement progressif des normes de prêt aurait le même impact sur la croissance qu’environ 25 à 50 points de base de hausses de taux auraient via leur impact sur les conditions financières basées sur le marché », ont écrit les analystes de Goldman Sachs. Powell, cependant, a déclaré que les faiblesses de SVB ne sont pas largement présentes dans le système bancaire. La direction de la banque « a gravement échoué » et l’institution financière était une « valeur aberrante » en termes de pourcentage de dépôts non assurés et de ses avoirs sur le risque de durée, a déclaré Powell. Le président de la Fed a également ajouté qu’il ne voyait pas le même problème avec les banques régionales concentrées sur l’immobilier commercial. « La Fed pense qu’il reste du travail à faire », selon Michele Raneri, vice-présidente et responsable de la recherche et du conseil aux États-Unis chez TransUnion. « Du point de vue du crédit à la consommation, l’impact de nouvelles hausses de taux continuera probablement à être ressenti par les emprunteurs, en particulier dans des secteurs tels que les prêts hypothécaires et les cartes de crédit », a déclaré Raneri dans un communiqué. Impact sur le marché du logement Sur le marché de l’habitation, les faillites bancaires des dernières semaines ont fait baisser les taux hypothécaires, même s’ils demeurent volatils. Les investisseurs à la recherche d’une sphère de sécurité ont acheté des bons du Trésor, réduisant leurs rendements. Les taux des crédits immobiliers sont historiquement corrélés au bon du Trésor à 10 ans, qui a baissé de plus de 40 points de base depuis début mars. Au Câble de logement Centre des taux hypothécaires, le Bleu optimal les données montrent des taux à 6,53 % mardi, contre 6,42 % vendredi. Entre-temps, Nouvelles hypothécaires quotidiennes a montré le taux hypothécaire conventionnel fixe sur 30 ans à 6,70% mercredi après-midi, contre 7,10% début mars mais en hausse de huit points de base par rapport à lundi. Un nombre croissant d’observateurs du marché affirment que cette hausse de 25 points de base pourrait bien être la dernière hausse des taux. « Il s’agissait d’une » hausse accommodante « , car les commentaires et les projections économiques suggèrent que nous pourrions être au niveau ou près du taux maximal des fonds fédéraux pour ce cycle », a déclaré Mike Fratantoni, le Association des banquiers hypothécaires’s économiste en chef. «Les acheteurs de maison en 2023 se sont montrés assez sensibles à toute modification des taux hypothécaires. Avec cette décision de la Réserve fédérale, MBA s’en tient à sa prévision selon laquelle les taux hypothécaires devraient baisser au cours de cette année, ce qui devrait soutenir le marché de l’achat. Le marché du logement a été le premier secteur à ralentir en raison du resserrement de la politique monétaire et devrait être le premier à en bénéficier, car les décideurs ralentissent – ​​et finalement arrêtent – ​​la hausse des taux.Fratantoni a déclaré que la Fed semble prête à poursuivre le resserrement quantitatif, permettant au Trésor et aux MBS des agences de sortir passivement du bilan de la Fed. « Nous prévoyons que la récente augmentation des prêts directs de la Fed par le biais du guichet d’escompte et la nouvelle facilité de prêt à terme contribueront à améliorer la liquidité des banques, malgré cette réduction continue de la taille des avoirs en titres de la Fed », a-t-il déclaré. Pour l’avenir, les analystes de Jefferies croient que l’incertitude demeure pour le secteur hypothécaire. « Avec une volatilité croissante, nous avons vu les taux à court terme baisser, et bien que les taux hypothécaires aient baissé, cela n’a pas été dans la même mesure que les actifs à plus courte durée », ont écrit les analystes dans un rapport cette semaine. « Dans le même temps, nous reconnaissons que la volatilité incrémentielle est un obstacle supplémentaire à la reprise potentielle des achats, car les acheteurs et les vendeurs restent sur la touche », ont ajouté les analystes. En ce qui concerne le marché du logement, Powell a déclaré que « l’activité reste faible, reflétant en grande partie la hausse des taux hypothécaires ». Le président de la Fed voit également l’inflation se refroidir dans les services de logement. « Nous continuons de voir les nouveaux baux être signés à des niveaux d’inflation beaucoup plus bas. »

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