Customize this title in frenchBank of America partage son manuel d’investissement en récession basé sur 150 ans d’histoire du marché – y compris 5 ETF à posséder maintenant et 3 signaux à surveiller pour savoir quand « acheter en toute confiance » au plus bas

• Une récession se précipite vers l’économie américaine, prévient Bank of America.
• Le seul critère majeur pour confirmer cela est un pivot de la Fed, selon l’histoire.
• En cas de ralentissement, la banque aime les ETF comme IYK, ANGL, FALN et CALF.

Les économistes de Bank of America s’attendent à ce qu’une récession frappe l’économie américaine cette année.

Dans une note aux clients mardi, le comité d’investissement de la recherche de la banque a déclaré que deux des trois principaux signaux de récession montraient déjà des signes avant-coureurs : les normes de prêt des banques se durcissent et la courbe des taux se pentifie, ce qui signifie l’écart anormal entre le court et le long- les rendements des obligations à terme se terminent. Un pivot accommodant de la Réserve fédérale vers une politique monétaire plus souple est le seul critère qui reste.

C’est une mauvaise nouvelle pour les investisseurs boursiers, car une récession signifie probablement une pression à la baisse sur les bénéfices des entreprises et le cours des actions. Savita Subramanian, la meilleure stratège en actions américaines de la banque, a déclaré que le S&P 500 pourrait chuter jusqu’à 3 000 pendant une récession, soit une baisse de plus de 26 % par rapport aux niveaux actuels de l’indice autour de 4 100.

Mais être dans les bonnes zones du marché et chronométrer correctement le ralentissement peut faire la différence entre perdre une valeur importante dans un portefeuille et protéger efficacement le capital.

Dans la note, une équipe de stratèges dirigée par Jared Woodard a présenté un plan pour y parvenir. Ils ont étudié les 30 périodes de récession et les 15 marchés baissiers précédents au cours des 150 dernières années et ont identifié quels ont été les secteurs et les thèmes les plus sûrs dans lesquels investir de l’argent en période de ralentissement, et comment chronométrer le creux.

Où investir en cas de ralentissement

Selon l’indicateur du régime américain de Bank of America, l’environnement d’investissement vient d’entrer dans une période de « ralentissement ».

Lorsque l’indicateur est entré dans cette phase dans le passé, les stratèges ont déclaré que les actions défensives, les actions à petite capitalisation, les actions de valeur et les actions des marchés émergents avaient surperformé. Ils ont également déclaré qu’ils aimaient les obligations d’entreprises et l’or dans cet environnement.

Ils ont listé les ETF spécifiques qu’ils aiment pour s’exposer à ces segments du marché : le iShares US Consumer Staples ETF (IYK); le FNB d’obligations à rendement élevé VanEck Fallen Angel (ANGL); le iShares Fallen Angels USD Bond ETF (FALN); et le Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (CALF).

Pendant ce temps, Woodard et son équipe ont suggéré de vendre à découvert des actions technologiques, en particulier le Nasdaq 100 Technology Index Fund (QTEC).

« La technologie reste trop chère, trop concentrée et n’a surperformé que pendant deux régimes de ralentissement : la bulle Internet et Covid », ont-ils déclaré.

Ils ont également recommandé de «prendre des bénéfices» lorsque les normes de prêt se resserrent (ce qui se produit actuellement) et d’entrer dans des liquidités lorsque la Fed coupe.

Comment identifier un creux de marché – et où investir quand cela se produit

Sur la base du siècle et demi d’histoire étudié par Woodard et son équipe, trois critères ont généralement été remplis, ce qui signifie que le marché baissier a touché le fond. Dans l’ordre, ils incluent : les bénéfices atteignant un creux ; le S&P 500 dépasse sa moyenne mobile de 200 jours (ou 10 mois) ; et le taux de chômage culminant.

Les stratèges ont recommandé de remettre progressivement de l’argent sur le marché après que chacun des critères ci-dessus se soit produit, au lieu d’essayer de parier sur un creux du marché à un moment donné.

Être en retard plutôt qu’en avance lorsque vous planifiez un creux du marché ne signifie pas une énorme différence dans les rendements perdus, ont-ils déclaré.

« La confiance des investisseurs devrait augmenter à mesure que ces indicateurs commencent à signaler une reprise. Attendre quatre mois après un creux du marché signifie généralement abandonner environ 15% du rallye initial », ont-ils déclaré. « Il s’agit d’un prix relativement faible à payer pour une confiance accrue dans le positionnement pour les rendements moyens > 300 % jusqu’au prochain pic du marché. »

Mais ils ont souligné qu’il n’était pas trop tard et ont dit « d’acheter en toute confiance » lorsque les trois critères inférieurs sont remplis.

« Les déterminations de la récession du NBER peuvent prendre de 4 à 21 mois après la fin officielle de la récession. Le NBER a annoncé en juillet 2021 que la récession de 2020 s’est terminée en avril 20. Un investisseur qui a attendu la confirmation officielle aurait raté 80% de l’après- Rassemblement Covid », ont-ils déclaré.

En plus de l’indice plus large, ils ont également déclaré que les actions de matériaux devraient surperformer lorsque le marché commencera à se redresser. Plus précisément, ils aiment le Fonds AlphaDEX First Trust Materials (FXZ).

Les ETF de valeur et d’obligations d’entreprises à petite capitalisation que les stratèges apprécient pour la phase de ralentissement devraient également continuer à bien performer pendant la phase de reprise, ont-ils déclaré.