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© Reuters. PHOTO DE DOSSIER : Un homme marche devant le siège de la Banque du Japon à Tokyo, Japon, le 18 janvier 2023. REUTERS/Issei Kato
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(Reuters) – L’équilibre entre le ralentissement de la croissance et la persistance des pressions sur les prix est en tête de l’ordre du jour avant les données sur l’inflation aux États-Unis et les réunions de printemps de la Banque mondiale et du FMI à Washington.
Kazuo Ueda prend la tête de la Banque du Japon tandis que les bénéfices des banques américaines démarrent et que le Parlement suisse débat du rapprochement entre UBS et Credit Suisse.
Voici un aperçu de la semaine à venir sur les marchés de Kevin Buckland à Tokyo, Ira Iosebashvili à New York, Jorgelina do Rosario, Naomi Rovnick et Karin Strohecker à Londres.
1/ RESULTAT DES BANQUES
Le calme précaire qui s’est installé dans le secteur bancaire américain après l’effondrement de la Silicon Valley Bank sera mis à l’épreuve alors que les financières américaines entameront leur saison des résultats. L’indice bancaire est en baisse de 18 % depuis le 8 mars, date à laquelle les troubles de SVB ont été connus, suivis peu après par l’effondrement de Banque Signature (OTC:) et répandre les inquiétudes sur les prêteurs régionaux tels que First Republic.
Les financières du S&P 500 devraient afficher une croissance des bénéfices de 5,2 % en glissement annuel au premier trimestre, ce qui les place parmi seulement quatre secteurs dont les bénéfices devraient augmenter. Les bénéfices du S&P 500 devraient chuter de 5,0 %, selon les données I/B/E/S de Refinitiv.
JPMorgan Chase (NYSE :), Citigroup Inc (NYSE 🙂 et Wells Fargo (NYSE 🙂 publie ses résultats le 14 avril, avec Goldman Sachs (NYSE :), Morgan Stanley (NYSE 🙂 et Bank Of America attendus la semaine suivante.
GRAPHIQUE : Dépôts bancaires américains, https://www.Reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/jnpwylywzpw/Final%20U.S.%20bank%20deposits.png
2/ QUESTIONS SUISSES
En Suisse, l’autre point chaud de la crise bancaire, le Parlement tient une session spéciale de trois jours à partir de mardi pour débattre du soutien du gouvernement et des garanties fournies pour garantir le rachat du Credit Suisse Group par UBS.
On ne s’attend pas à ce que l’accord soit saboté, mais les grandes lignes des conditions attachées pourraient prendre forme. Le gouvernement a dû débourser près de 260 milliards de francs suisses (280 milliards de dollars) de financement et de garanties de l’État.
Le débat devrait être houleux et émouvant pour la nation alpine qui est très fière de son secteur financier et où les actifs bancaires représentent plus de 500 % du produit intérieur brut annuel.
La Suisse a demandé au Credit Suisse d’annuler ou de réduire tous les paiements de bonus en suspens pour les trois niveaux supérieurs de direction et d’examiner si ceux déjà payés peuvent être récupérés.
GRAPHIQUE : Conte de deux banques, https://www.Reuters.com/graphics/CREDITSUISSE-CRISIS/xmvjkbxwwpr/chart.png
3/ LA QUESTION À 1 000 MILLIARDS DE DOLLARS D’UEDA
Après une décennie à la tête de la Banque du Japon, supervisant un assouplissement monétaire sans précédent visant à plonger le pays dans un cycle inflationniste, Haruhiko Kuroda passe le relais à Kazuo Ueda lundi.
Mettre fin à de lourdes mesures de relance peut s’avérer plus difficile que de le mettre en place, c’est pourquoi les économistes s’attendent généralement à ce qu’Ueda prenne son temps avant d’apporter des changements majeurs.
L’inflation dépasse largement l’objectif de 2% et les salaires ont enfin montré des signes de rattrapage, de sorte que les investisseurs se posent la question à un billion de dollars de savoir combien de temps les mesures de relance de la taille de la crise peuvent rester. C’est le montant record qu’il a coûté à la BOJ pour racheter des obligations l’an dernier afin de contrôler les rendements alors que des spéculateurs enhardis attaquaient le marché.
Lors de sa conférence de presse inaugurale lundi, Ueda a déclaré qu’il était approprié de maintenir la politique monétaire ultra-accommodante de la banque pour l’instant, car l’inflation n’a pas encore atteint 2% en tant que tendance, ce qui suggère qu’il ne sera pas pressé de rappeler son plan de relance massif.
GRAPHIQUE : L’inflation sous-jacente à Tokyo continue de ralentir, https://www.Reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/INFLATION/lgvdkxkjypo/chart.png
4/ CROISSANCE GLISSANTE VS INFLATION COLLANTE
Les producteurs de l’OPEP+ ont fait grimper les prix du pétrole le 2 avril en annonçant des réductions de production d’environ 1,16 million de barils par jour jusqu’à la fin de 2023. Cela fait suite à la baisse des prix du brut en mars, les turbulences du secteur bancaire faisant craindre une récession.
La grande question est de savoir si les prix du pétrole continueront d’augmenter, alimentant une inflation plus élevée, ou s’installeront pour équilibrer les réductions de production avec une économie mondiale terne.
La réouverture de la Chine a stimulé son économie nationale, mais la demande dans ses usines reste faible. La dernière enquête ISM des fabricants américains a indiqué que les conditions étaient désastreuses, mais le rapport sur l’emploi aux États-Unis de vendredi dernier a montré que les employeurs ont maintenu un rythme d’embauche soutenu en mars.
Pendant ce temps, le Fonds monétaire international s’attend à ce que la croissance économique mondiale tombe en dessous de 3 % en 2023 et se maintienne à environ 3 % au cours des cinq prochaines années.
En dehors des gains pour les actions de ressources, la réaction initiale du marché à la décision de l’OPEP a été modérée, les investisseurs attendant les données sur l’inflation américaine le 12 avril pour voir si les hausses de prix ont suffisamment ralenti pour étouffer l’appétit des banques centrales pour de nouvelles hausses de taux agressives.
GRAPHIQUE : effet du prix du carburant sur l’inflation aux États-Unis, https://www.Reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lgpdkxklrvo/chart.png
5/ RENCONTRES DE PRINTEMPS
Les décideurs politiques et les investisseurs se rendent à Washington pour les réunions de printemps de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international à partir de lundi. L’inflation élevée et la stabilité financière sont les principales préoccupations.
Le Fonds publiera ses dernières projections de croissance mondiale mardi et une table ronde souveraine pour aborder les pays en surendettement est un événement clé mercredi.
Des économies à court de liquidités telles que la Zambie, le Sri Lanka et le Ghana sont toujours en pourparlers pour restructurer leur dette extérieure en mettant l’accent sur la Chine, le plus grand créancier bilatéral des économies des marchés émergents.
Ce sera la première rencontre d’Ajay Banga, candidat américain à la tête de la Banque mondiale et seul candidat à ce poste. Banga dit qu’il soutient la proposition de son prédécesseur d’augmenter la capacité de prêt annuelle de la banque d’environ 5 milliards de dollars pour aider à lutter contre le changement climatique et d’autres défis mondiaux.
GRAPHIQUE : Vulnérabilité climatique par le service de la dette et les exportations, https://www.Reuters.com/graphics/EMERGING-DEBT/CLIMATE/mopakynwzpa/chart.png
(1 $ = 0,9053 franc suisse)