La Fed dit que les perspectives des entreprises sont plus sombres, mais les pressions inflationnistes s’atténuent

(Reuters) – L’activité économique américaine a légèrement augmenté ces dernières semaines, bien qu’elle soit restée stable dans certaines régions et ait diminué dans quelques autres, a déclaré mercredi la Réserve fédérale dans un rapport qui montrait que les entreprises devenaient plus pessimistes quant aux perspectives.

De plus, la dernière collection d’anecdotes de la banque centrale américaine provenant de contacts dans ses 12 districts, connue sous le nom de « Beige Book », a noté que les pressions inflationnistes s’étaient quelque peu atténuées et devraient continuer à le faire, une clé de « données douces » indiquant que l’agressivité de la Fed les hausses de taux d’intérêt ont peut-être commencé à renverser la tendance contre l’inflation la plus élevée en 40 ans.

« Certains contacts ont noté un solide pouvoir de tarification au cours des six dernières semaines, tandis que d’autres ont déclaré que la répercussion des coûts devenait plus difficile à mesure que les clients reculaient », indique le rapport, qui a été compilé par la Fed de Dallas à partir des contributions reçues jusqu’au 7 octobre.  » Pour l’avenir, les attentes étaient que les hausses de prix seraient généralement modérées. »

C’était un contraste notable avec le rapport précédent de la fin de l’été qui avait conclu que la plupart des contacts de la Fed avaient alors « prévu que les pressions sur les prix persisteraient au moins jusqu’à la fin de l’année ».

L’opinion selon laquelle l’inflation ralentissait s’accompagnait d’inquiétudes quant au coût économique des hausses de taux de la Fed visant à apaiser ces pressions sur les prix : la demande était généralement perçue comme s’affaiblissant.

« Les perspectives sont devenues plus pessimistes au milieu des inquiétudes croissantes concernant l’affaiblissement de la demande », a déclaré la Fed.

Le dernier résumé des observations de la banque centrale sur ses contacts avec les entreprises, la communauté et les travailleurs a été publié à l’approche de sa réunion politique des 1er et 2 novembre.

IMPACT DES HAUSSES DE TAUX

Avec les dernières données montrant que l’inflation selon la mesure préférée de la Fed continue de fonctionner à plus de trois fois l’objectif de 2% de la banque centrale, malgré ce qui a déjà été le cycle de resserrement de la politique de la Fed le plus agressif en 40 ans, le rapport pourrait ne pas faire grand-chose pour tempérer attentes pour une quatrième hausse consécutive des taux de 75 points de base en trois semaines.

Les décideurs ont indiqué qu’ils continueraient à augmenter les taux jusqu’à ce qu’ils voient l’inflation se refroidir, même s’ils reconnaissent que des coûts d’emprunt plus élevés se traduiront probablement par un ralentissement de la croissance, des marchés du travail plus faibles et une augmentation probable du chômage.

La croissance de l’emploi aux États-Unis a été forte et le taux de chômage en septembre est tombé à 3,5 %. Alors que les pressions sous-jacentes sur les prix des biens se sont atténuées à mesure que les chaînes d’approvisionnement se rétablissent, celles des services, qui ont tendance à être plus rigides, continuent d’augmenter rapidement.

Mais alors que les décideurs de la Fed relèvent leur taux de prêt au jour le jour de référence, actuellement dans la fourchette de 3,00 % à 3,25 %, plus proche de la fourchette de 4,50 % à 5,00 % qui, selon la plupart d’entre eux, sera nécessaire pour faire baisser l’inflation, eux et des analystes externes recherchent preuve que le resserrement de la politique commence à faire son travail.

De tels signes pourraient inaugurer un ralentissement du rythme des hausses de taux qui, selon le président de la Fed, Jerome Powell, arrivera « à un moment donné ». Jusqu’à présent, ils ont été difficiles à voir dans la plupart des données économiques générales au-delà du suivi du logement, où une forte décélération est en cours.

Les rapports de la Fed de Cleveland, pour sa part, ont déclaré que la hausse des prix et des taux d’intérêt limitait la demande, non seulement pour le logement, mais aussi de plus en plus pour les véhicules à moteur.

« Les concessionnaires automobiles ont signalé des ventes stables ou en baisse, notant que les consommateurs s’étaient méfiés des paiements plus élevés en raison de l’augmentation des taux d’intérêt et des prix des véhicules », a rapporté la Fed de Cleveland.

Dans l’ensemble, les taux d’intérêt plus élevés en tant que facteur affectant la demande, en particulier dans les secteurs de l’immobilier résidentiel et commercial et de la construction, ont valu plus de deux douzaines de mentions dans le dernier Beige Book.

Le rapport a montré que le marché du travail restait tendu dans l’ensemble, mais peut-être pas aussi rigoureux qu’auparavant. Il y avait également des indications précoces d’employeurs se préparant à un ralentissement de l’activité avec des rapports ponctuels de gels d’embauche et de quelques licenciements.

La Fed de Philadelphie a déclaré: « Les contacts ont décrit une attente accrue d’une récession et les entreprises ont intensifié leurs préparatifs pour un ralentissement: plusieurs entreprises ont institué un gel des embauches, d’autres ont commencé à planifier des licenciements si les conditions commerciales ne s’amélioraient pas, et une entreprise a noté des licenciements à grande échelle étaient déjà en cours. »