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© Reuters. FILE PHOTO: Le bâtiment de la Réserve fédérale est photographié à Washington, aux États-Unis, le 19 mars 2019. REUTERS / Leah Millis / File Photo
FRANCFORT / LONDRES / TOKYO (Reuters) – Les principales banques centrales du monde réduisent la fréquence de leurs opérations de liquidité en dollars avec la Réserve fédérale américaine à partir de mai, envoyant le signal le plus clair à ce jour que la volatilité des marchés financiers du mois dernier est pratiquement terminée.
La Fed a commencé à offrir des dollars lors d’appels d’offres quotidiens à partir de fin mars après la faillite de la Silicon Valley Bank et la vente de Credit Suisse qui ont semé la nervosité sur les marchés financiers et accru le risque de pénuries de liquidités qui auraient pu se transformer en une crise financière plus large.
Mais les banques centrales de la zone euro, du Japon, de la Grande-Bretagne et de la Suisse reviendront désormais à leurs appels d’offres hebdomadaires habituels, indiquant que le soutien extraordinaire n’est plus nécessaire car les marchés fonctionnent comme prévu.
Bien qu’il y ait eu une certaine participation aux appels d’offres quotidiens au début, en particulier en provenance de Suisse, l’installation quotidienne était à peine utilisée et il y avait peu ou pas d’intérêt la plupart des jours.
« Ces banques centrales sont prêtes à réajuster la fourniture de liquidités en dollars américains comme le justifient les conditions du marché », a déclaré la BCE dans un communiqué.
Les lignes de swap sont des filets de sécurité pour atténuer les tensions sur les marchés de financement mondiaux et elles sont une caractéristique permanente de la coopération entre les principales banques centrales depuis plus d’une décennie.
Les opérations de liquidité en monnaie locale des banques centrales ont également été peu utilisées au cours du mois dernier, ce qui suggère que les liquidités excédentaires abondantes, qui font partie du système bancaire depuis une décennie, continuent de maintenir le secteur bancaire bien huilé.
Pourtant, certains décideurs politiques ont averti que la volatilité laisserait probablement une marque plus permanente en rendant les banques plus prudentes dans la manière dont elles prêtent, en augmentant les coûts d’emprunt et en resserrant les normes de prêt.
Cela pourrait alors réduire la nécessité pour les banques centrales d’augmenter les taux d’intérêt dans leur lutte contre une inflation vertigineuse alors que les banques commerciales font leur travail pour elles.
L’ampleur d’un tel resserrement est loin d’être claire, cependant, et cela pourrait encore prendre des semaines, voire des mois, aux décideurs politiques pour évaluer l’impact à plus long terme.
Les grandes banques centrales, à l’exception notable de la Banque du Japon, ont relevé leurs taux à un rythme soutenu, la Fed et la BCE devant bouger à nouveau la semaine prochaine.