Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Le marché du travail se normalise-t-il enfin ? Les données de Jobs Friday sont arrivées comme un battement des estimations, mais le marché du travail commence clairement à revenir sur terre, tuant la peur de la spirale inflationniste des salaires des années 1970. Nous avons eu une bonne semaine de données pour montrer que la Réserve fédérale commence à obtenir ce qu’elle veut si vous savez où chercher. Les principales données sur l’emploi ont dépassé les estimations, mais nous avons eu 149 000 révisions négatives des données du mois précédent. Cependant, les données cumulatives sur le travail de cette semaine témoignent d’un retour à la normale de la croissance de l’emploi et la Fed devrait être satisfaite car le marché du travail a toujours été sa cible. Depuis BLS : Le nombre total d’emplois salariés non agricoles a augmenté de 253 000 en avril et le taux de chômage a peu changé à 3,4 %, a rapporté aujourd’hui le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. L’emploi a poursuivi sa tendance à la hausse dans les services professionnels et commerciaux, les soins de santé, les loisirs et l’accueil et l’assistance sociale. Une partie de mon modèle de reprise COVID-19 sur le marché du travail était que les ouvertures d’emplois devraient atteindre 10 millions dans cette reprise. La Réserve fédérale en était terrifiée, car cela pourrait faire grimper les salaires hors de contrôle, ce qui signifie qu’elle devait tuer ce marché du travail. Rien n’est pire pour les membres de la Fed que l’inflation des années 1970. Ce n’est pas le cas aujourd’hui. Comme nous pouvons le voir, la croissance des salaires s’est ralentie, même avec un marché du travail tendu. Oui, la croissance des salaires a lentement diminué alors que des millions d’emplois étaient créés et que nous avions des offres d’emploi massives. Même si nous ajoutions d’autres variables, telles que les heures travaillées, nous pourrions voir les données sur la croissance des salaires se refroidir. De plus, cette semaine, nous avons appris que la seule ligne de données dont se soucie la Fed, les offres d’emploi, n’est plus à 12 millions. Ce nombre a diminué d’environ 2,5 millions depuis 2022. La Fed souhaite que ce chiffre revienne à 7 millions pour se sentir plus à l’aise sur le marché du travail. La raison pour laquelle je dis 7 millions, c’est parce que c’est là où nous étions avant que le COVID-19 ne se produise. Données sur les offres d’emploi Une chose à retenir à propos de ce marché du travail et du taux de chômage historiquement bas de 3,4% est que si nous n’avions pas le COVID-19, l’emploi total en Amérique serait 158 millions à 159 millionsen prenant juste les tendances de croissance pré-COVID-19. D’après les données démographiques, je n’étais pas un grand créateur d’emplois lors de l’expansion précédente. Cependant, le choc du Covid a créé une baisse importante de l’emploi, et s’il a été spectaculaire de voir la remontée des embauches, nous sommes toujours en mode rattrapage tant que la demande augmente. Si nous n’avions pas le COVID-19, le nombre total d’emplois serait plus élevé aujourd’hui, mais les chiffres de croissance de l’emploi seraient plus faibles. Donc, si certaines personnes sont surprises des données sur l’emploi à ce stade du cycle avec toutes les hausses de taux et les drames bancaires, n’oubliez pas cette réalité lorsque vous considérez la croissance de l’emploi que nous avons connue depuis 2022. Données sur l’emploi total : 155 673 000 Regardons maintenant le rapport interne pour plus de détails. L’une des lignes de données sur lesquelles j’ai insisté au cours de la dernière décennie est le taux de chômage lié au niveau d’instruction. Ceci est utile pour les données sur le logement, en particulier lors de la prochaine récession. Voici une ventilation de ces données pour les personnes âgées de 25 ans et plus : Moins qu’un diplôme d’études secondaires : 5,4 % (auparavant 4,8 %) Diplômé du secondaire et pas de collège : 3,9 % Quelques diplômes collégiaux ou associés : 2,9 % Baccalauréat ou supérieur : 1,9 % Oui, vous avez bien vu, les Américains diplômés d’université et titulaires d’un baccalauréat ont un taux de chômage inférieur à 2 %, ce qui signifie qu’ils sont très demandés. Ce rapport montre les secteurs où les emplois ont été gagnés et perdus. La plupart des secteurs ce mois-ci ont bien sûr enregistré des gains d’emplois. Mais, si nous prenons une moyenne sur trois mois des gains d’emplois dans le secteur privé uniquement, sans tenir compte du gouvernement, cela tourne à 182 000 par mois, le rythme de croissance de l’emploi le plus lent depuis le début de 2021. Encore une fois, la Fed obtient ce qu’elle veut, le marché du travail se refroidit. Mes prévisions pour 2023 concernant le rendement à 10 ans et les taux hypothécaires étaient basées sur des données économiques restant fermes, ce qui signifie que tant que les demandes d’assurance-chômage n’atteignent pas 323 000nous devrions être dans une fourchette entre 3.21%-4.25%, avec des taux hypothécaires entre 5.75%-7.25%. À l’heure actuelle, les demandes de chômage s’élèvent à 242 000. Si le marché du travail se brise, le rendement à 10 ans pourrait atteindre 2,73 %, ce qui signifie que les taux hypothécaires pourraient baisser, même jusqu’à 5,25 % – le plus bas de ma fourchette pour 2023. Même si nous avons eu beaucoup de drames cette semaine sur le marché, ma célèbre ligne Gandalf dans le sable pour le rendement à 10 ans n’a pas cassé. Je dis depuis de nombreux mois que cette ligne est difficile à casser et vendredi après-midi avant la clôture, le rendement à 10 ans se situait autour du niveau de 3,37 % à 3,42 %, comme le montre le graphique ci-dessous. Dans l’ensemble, le mois d’avril a été un bon rapport sur l’emploi ; rien ne va plus avec les données sur le travail de manière significative, mais nous constatons que la croissance de la création d’emplois ralentit, ce qui allait toujours être le cas en revenant des profondeurs de COVID-19. Quand le marché du travail casse-t-il, ce qui signifie que les données sur les demandes d’assurance-chômage augmentent beaucoup plus ? Même si les données sur les offres d’emploi ont sensiblement diminué, nous n’avons pas vu les données sur les demandes de chômage devenir incontrôlables, ce qui est la ligne de données la plus critique que nous ayons avec la main-d’œuvre. Je plaisante en disant que dans le jeu de la pierre, du papier et des ciseaux, les demandes d’assurance-chômage battent toujours les offres d’emploi. La Fed sait que toutes ses hausses de taux ont un décalage avant d’affecter l’économie. Nous pouvons clairement voir que la crainte d’une croissance des salaires incontrôlable ne se matérialise pas et qu’avec le temps, le taux de croissance de l’inflation diminuera. Et après? Au cours des 12 prochains mois, nous verrons plus d’impact des hausses de taux massives et du resserrement du crédit des banques, c’est pourquoi il est plus important que jamais de suivre les données hebdomadaires sur l’économie et le logement, comme nous le faisons dans le Housing Market Tracker toutes les semaines. Comme chaque cycle économique après la Seconde Guerre mondiale, si vous savez où chercher des indices, ils vous guideront vers la vérité.
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