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- Il existe un signal de marché discret qui suggère que les actions industrielles sont sur le point de monter en flèche.
- Fundstrat a souligné que les swaps sur défaut de crédit liés au secteur ont surperformé le marché dans son ensemble.
- « C’est un signe que les investisseurs en crédit constatent une diminution relative des risques dans le secteur industriel », a déclaré Tom Lee de Fundstrat.
Selon Tom Lee de Fundstrat, les actions industrielles pourraient être sur le point de connaître une forte hausse si l’on se base sur un signal de marché discret.
Dans une note de mercredi, il a souligné aux clients que les swaps sur défaut de crédit liés au secteur industriel surperformaient considérablement le marché des CDS dans son ensemble depuis septembre.
« C’est le signe que les investisseurs en crédit voient les risques relativement décroissants dans le secteur industriel. Les CDS ont tendance à être une mesure relativement liquide et efficace du risque de crédit pour une entreprise », a déclaré Lee.
C’est également le signe que les actions industrielles pourraient être sur le point de surperformer largement le S&P 500 à l’avenir.
Lee a suivi la relation entre la performance des CDS industriels et celle des actions industrielles par rapport au S&P 500 et a constaté que les CDS sont un indicateur avancé pour les actions environ trois mois plus tard.
« Les mouvements des CDS industriels ont tendance à devancer les actions industrielles de 90 jours. Cela suggère donc que nous devrions bientôt assister à une amélioration relative des performances », a-t-il prédit.
L’amélioration des perspectives pour les CDS du secteur industriel coïncide avec un rebond de l’activité manufacturière, comme en témoigne la publication cette semaine de l’enquête S&P Flash PMI américain, qui a atteint 50,0, ce qui représente l’un de ses meilleurs chiffres depuis octobre 2022.
Un chiffre supérieur au niveau 50 indique que l’activité manufacturière est en croissance, tandis qu’un chiffre inférieur à ce niveau indique que l’activité manufacturière se contracte. Le PMI était inférieur à 50 pendant la majeure partie de 2023.
« Les indices PMI semblent être dans un processus de plancher », a déclaré Lee, et cela est de bon augure pour les cours des actions industrielles, historiquement.
« Depuis 1950, lorsque les PMI sont en hausse et toujours inférieurs à 50, les valeurs industrielles gagnent 95 % du temps au cours des 12 prochains mois, avec un gain médian de 21,5 % », a-t-il ajouté.
Fundstrat a une notation « Surpondération » sur le secteur industriel. Certaines des plus grandes entreprises de ce secteur comprennent Union Pacific, Caterpillar, Honeywell, General Electric et United Parcel Service.
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