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- La chef du Trésor, Janet Yellen, a déclaré que la hausse des rendements obligataires n’était pas liée au déficit budgétaire croissant.
- Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont récemment atteint 5 %, le plus haut depuis avant la crise financière de 2008.
- Le PIB américain pour le troisième trimestre s’est inscrit jeudi à un taux annualisé de 4,9 %, le plus rapide depuis 2021.
La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, ne voit pas de ligne claire entre la récente hausse des rendements obligataires à long terme et le déficit budgétaire croissant du gouvernement américain.
Dans ses commentaires jeudi lors d’un événement Bloomberg à Washington, DC, Yellen a déclaré que la liquidation historique sur le marché du Trésor – qui a propulsé les rendements des obligations de référence à leurs plus hauts niveaux depuis la crise financière d’avant 2008 – ne se produisait pas dans le vide.
« Nous constatons une hausse des rendements dans la plupart des pays avancés », a déclaré Yellen, notant que cette hausse est « en grande partie le reflet de la résilience que les gens constatent dans l’économie ».
Ses commentaires faisaient suite à la publication des données du produit intérieur brut réel qui montraient que l’économie américaine avait connu une croissance annualisée de 4,9 % au troisième trimestre. Cela dépasse les 2 % environ observés au cours des deux trimestres précédents et constitue la croissance la plus rapide depuis 2021.
Selon Yellen, il est possible que les États-Unis affichent un taux de croissance de 2,5 % pour 2023, ce qui pourrait renforcer la nécessité pour la Réserve fédérale de maintenir une politique monétaire restrictive.
« L’économie continue de faire preuve d’une formidable robustesse, ce qui suggère que les taux d’intérêt vont probablement rester élevés plus longtemps », a déclaré Yellen.
Elle maintient toujours que les États-Unis sont sur la bonne voie pour un atterrissage en douceur.
Dans le même temps, l’inflation sur un an s’est établie à 3,7 % en septembre, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Vendredi, les données sur les dépenses de consommation personnelle se sont établies à 3,7 %, la hausse annuelle la plus lente depuis 2021.
Certains experts estiment que le chaos récent sur le marché obligataire pourrait avoir contribué en partie au resserrement de la Fed. Jerome Powell et d’autres banquiers centraux ont partagé des signaux mitigés sur la voie à suivre à l’approche de la prochaine réunion politique du 31 octobre.
« Les conditions financières se sont considérablement resserrées ces derniers mois, et les rendements obligataires à long terme ont été un facteur déterminant de ce resserrement », a déclaré Powell le 19 octobre. « Nous restons attentifs à ces évolutions car des changements persistants dans les conditions financières peuvent avoir des implications pour la voie de la politique monétaire.