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Toutes les entreprises d’IA ne sont pas à la mode en ce moment.
Alors que les investisseurs technologiques européens et américains investissent dans des startups qui ressemblent aux prochains Nvidia ou ChatGPT, ils sont moins optimistes à l’égard d’un acteur majeur : la société britannique de puces d’IA Graphcore.
Il y a quelques années, Graphcore était l’une des startups les plus en vogue en Europe. La startup s’est présentée comme le fournisseur incontournable de puces créées spécifiquement pour les applications d’IA, se valorisant ainsi une valorisation de près de 3 milliards de dollars.
Mais cinq Les investisseurs en capital-risque et d’autres sources du secteur qui ont parlé à Insider pensent désormais que l’entreprise soit se mettra en vente, soit qu’elle lèvera de nouveaux fonds dans le cadre d’une transaction qui porte les caractéristiques d’une vente – et qui n’atteindra en rien sa valorisation maximale.
La raison : Graphcore a publié des résultats financiers approximatifs pour 2022, a besoin de plus d’argent pour rester à flot, et deux investisseurs majeurs de la startup ont considérablement réduit la valeur de leurs participations, nuisant ainsi à ses chances d’investissement futur.
L’industrie technologique britannique est petite et Insider a accordé l’anonymat à ces personnes pour éviter de mettre en péril leurs relations professionnelles. Il est possible que les discussions ne se traduisent pas par une vente ou un financement pour Graphcore.
Graphcore a refusé de commenter lorsqu’il a été approché par Insider. Le concepteur de puces britannique Arm et l’investisseur technologique Softbank, cités comme candidats potentiels à l’acquisition, ont également refusé de commenter.
« Graphcore est définitivement dans un processus de vente », a déclaré un investisseur en capital-risque, ajoutant que la société « n’a pas réussi à atteindre ses objectifs ».
« Sequoia les a mis à zéro assez publiquement, et cela les a foutus et a rendu impossible toute relance, d’où la vente », a ajouté un deuxième.
Sequoia Capital a déprécié sa participation dans la société l’année dernière. Un autre bailleur de fonds, Baillie Gifford, a réduit la valorisation de son investissement de 11,9 millions de dollars en juillet 2022 à seulement 2,8 millions de dollars en juillet 2023.
Un deuxième fondateur familier avec Graphcore a ajouté à propos de la perspective d’une vente : « Si c’est le cas, c’est un soulagement pour le personnel, mais je suppose que ce n’est pas un bon prix et donc pas si bon pour les premiers investisseurs dans la pile de préférences de liquidité. »
Deux investisseurs ont déclaré que Graphcore aurait du mal à lever des fonds en entrant en bourse.
Un fondateur opérant dans le même domaine que la société de puces IA a émis l’hypothèse qu’Arm pourrait être l’un des principaux prétendants à l’acquisition de Graphcore.
« Ils auraient moins d’obstacles réglementaires et les ventes inexistantes ne seraient pas un problème puisque leur modèle économique repose principalement sur les licences de propriété intellectuelle », ont-ils déclaré. « De plus, ils [Arm] sont en lune de miel post-IPO, et leur histoire autour des GPU est faible. »
Autre signe : le blitz publicitaire continu du directeur général Nigel Toon.
En septembre, Toon a présenté Graphcore dans une interview avec Insider comme un rival viable de Nvidia, qui détient environ 70 % du marché des puces IA, selon l’analyse d’Omdia.
« Nous sommes au point où la technologie fonctionne, où elle mûrit, et nous pourrons commencer à élargir notre clientèle assez rapidement au cours de l’année prochaine », a déclaré Toon.
Plus tôt ce mois-ci, Toon s’est exprimé lors d’une conférence Bloomberg pour mettre en garde contre le retard de la technologie européenne par rapport à ses rivaux américains. En mars, il a également écrit au Premier ministre britannique Rishi Sunak pour le mettre en garde contre la Chine. Il est difficile de ne pas considérer la tournée publicitaire comme un argumentaire destiné aux investisseurs ou aux acheteurs.
La société a enregistré une baisse de la demande des acheteurs pour les actions secondaires.
Selon le marché secondaire des actions Hiive, les acheteurs « cherchent à acheter des actions avec des remises importantes de 80 % et plus ».