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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Les passants se reflètent sur un tableau de cotation d’actions électriques à l’extérieur d’une maison de courtage à Tokyo, au Japon, le 18 avril 2023. REUTERS/Issei Kato/File Photo
Par Herbert Lash et Alun John
NEW YORK/LONDRES (Reuters) – L’indicateur de performance des actions mondiales a légèrement augmenté et les rendements des bons du Trésor ont augmenté lundi alors que le fort rallye des actions et des obligations de la semaine dernière, motivé par l’espoir de baisses de taux à venir, s’est quelque peu estompé, les marchés évaluant à nouveau perspectives incertaines en matière de croissance et d’inflation.
Les trois principaux indices boursiers de Wall Street ont peu changé, les principaux indices boursiers européens étant en baisse. Le rendement du bon du Trésor de référence à 10 ans a augmenté de 8,1 points de base à 4,639 % après avoir chuté d’environ 29 points de base (pdb) la semaine dernière, soit la plus forte baisse hebdomadaire depuis mars.
Un rapport favorable sur l’emploi aux États-Unis publié vendredi et des chiffres optimistes sur la productivité suggèrent que le marché du travail américain se refroidit suffisamment pour que la Réserve fédérale cesse de recourir à de nouvelles hausses de taux.
Mais la baisse des rendements du marché est une arme à double tranchant, car elle pourrait relancer le marché du crédit et stimuler la croissance économique, a déclaré Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie de taux américains chez TD Securities à New York.
« Les marchés sont en mode attentisme », a ajouté Goldberg, tandis que les traders évaluent si l’économie décélère davantage ou si elle se révèle en fait plus résiliente que ce que la Fed souhaiterait.
La banque centrale américaine pourrait être contrainte de relever ses taux pour garantir que le rythme de l’inflation reste sur une trajectoire descendante et ne rebondisse pas, a déclaré Goldberg.
Les contrats à terme prévoient désormais que le taux d’intérêt au jour le jour de la Fed restera au-dessus de 5 % seulement jusqu’en juin prochain, et ont intégré près de quatre réductions de taux de 25 points de base d’ici la fin de 2024, soit le double des projections les plus récentes des décideurs politiques.
L’indice MSCI des actions du monde entier a gagné 0,40%, en bonne voie pour sa sixième séance consécutive de gains, tandis que l’indice paneuropéen a perdu 0,10%.
A Wall Street, le augmenté de 0,06%, le gagné de 0,14% et le ajouté de 0,32%.
Les marchés impliquent également une probabilité d’environ 80 % que la Banque centrale européenne (BCE) réduise ses taux d’ici avril, tandis que la Banque d’Angleterre (BoE) devrait assouplir ses taux en août.
« Nous voudrions ajouter une note de prudence : oui, nous sommes dans le camp qui dit que les perspectives d’inflation permettront des réductions de taux l’année prochaine, mais opter pour des réductions de plus en plus rapides donne l’impression que le pendule est allé un peu trop loin », « , a déclaré Samy Chaar, économiste en chef chez Lombard Odier. « Nous avons déjà vu cela dans les deux sens, et je pense que ce sera l’histoire des prochains trimestres. »
Les banquiers centraux ont leur propre chance de peser sur ces perspectives conciliantes, avec au moins neuf membres de la Fed s’exprimant cette semaine, dont le président Jerome Powell. Sont également présents des intervenants de la BoE et de la BCE.
La banque centrale australienne est considérée comme susceptible de recommencer à relever ses taux lors d’une réunion politique mardi, alors que l’inflation y reste obstinément élevée.
La Banque du Japon est également sur la voie d’un resserrement de sa politique monétaire, quoique à un rythme glacial. Le chef de la banque centrale a déclaré lundi qu’elle était plus proche d’atteindre son objectif d’inflation, mais que cela n’était toujours pas suffisant pour mettre fin à une politique ultra accommodante.
Les espoirs d’une baisse des coûts d’emprunt du jour au lendemain ont aidé les actions asiatiques, qui ont raté le rallye de vendredi inspiré par les données sur l’emploi aux États-Unis.
L’indice MSCI le plus large des actions d’Asie-Pacifique en dehors du Japon a gagné 2,1% lundi.
La Corée du Sud s’est démarquée, grimpant de 5,66% alors que les autorités ont réimposé une interdiction des ventes à découvert jusqu’à la mi-2024.
GOUTTES DE DOLLARS
Les rendements du Trésor à deux ans, qui reflètent les attentes en matière de taux d’intérêt, ont augmenté de 5,9 points de base à 4,891% après avoir chuté de 18 points de base la semaine dernière. Le rendement du Bund allemand à 10 ans, la référence de la zone euro, a augmenté de 8,9 points de base à 2,726% après sept séances de baisse.
Le récent repli des rendements du Trésor a coupé l’herbe sous le pied du dollar la semaine dernière. Le , une mesure de la devise américaine par rapport à six autres devises, est resté stable à 105,07 après avoir glissé de 1,4% la semaine dernière.
L’euro a augmenté de 0,06% à 1,0736 $, proche de son plus haut niveau en près de deux mois après avoir bondi de 1% vendredi. Le dollar a même perdu du terrain au cours des dernières séances face au yen en difficulté pour s’établir à 149,75 yens, loin de son récent sommet de 151,74. [FRX/]
La baisse du dollar et des rendements a contribué à soutenir l’or à 1 984 dollars l’once, en baisse de 0,4 % sur la journée, les investisseurs se tournant prudemment vers des actifs plus risqués.
Les prix du pétrole ont augmenté, après avoir perdu 6% la semaine dernière, soutenus par la confirmation que l’Arabie saoudite et la Russie poursuivraient leurs réductions volontaires supplémentaires de la production pétrolière.
Au Moyen-Orient, Israël a repoussé les appels croissants à un cessez-le-feu à Gaza, des spécialistes militaires affirmant que les forces sont prêtes à intensifier leurs opérations contre le groupe islamiste palestinien Hamas.
a augmenté de 1,73% à 81,90 $ le baril et s’est établi à 86,07 $, en hausse de 1,39% sur la journée.