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Données hebdomadaires sur l’inventaire des logements
Tout ce que je voulais pour Thanksgiving et Noël, c’était quelques semaines de croissance active des stocks entre 11 000 et 17 000. Mais même avec des taux hypothécaires atteignant 8 %, nous n’avons pas encore atteint cette fourchette. Avec la saisonnalité qui s’installe, ça ne m’annonce pas bien cette année.
L’année dernière, selon Altos Research, le pic saisonnier des stocks de logements était le 28 octobre. Nous aurions peut-être atteint le pic des stocks cette semaine.
- Changement d’inventaire hebdomadaire (3 novembre-10 novembre): Les stocks sont passés de 566 882 à 566 941
- Même semaine l’année dernière (4 novembre-11 novembre) : les stocks ont chuté de 575 798 à 572 347
- Le plus bas des stocks pour 2022 était 240 194
- Le pic des stocks pour 2023 jusqu’à présent est 566 941
- Pour le contexte, les annonces actives pour cette semaine dans 2015 étaient 1 135 887
La seule donnée positive pour les stocks en 2023 est que les données sur les nouvelles inscriptions ont atteint un plancher, et peu importe la hausse des taux hypothécaires, nous n’avons pas vu de nouveau plus bas. Il y a sept semaines, j’ai dit CNBC que nous devrions atteindre un plancher avec des chiffres de croissance stables d’une année sur l’autre au cours du second semestre 2023. Nous avons constaté une bonne croissance cette semaine et, espérons-le, en 2024, nous pourrons combler l’écart et revenir à 2021. Données 2022 sur les nouvelles inscriptions. Il s’agit de la période critique pour la croissance des données sur les nouvelles inscriptions ; rappelez-vous que la plupart des vendeurs sont des acheteurs.
Traditionnellement, un tiers de toutes les maisons bénéficient d’une baisse de prix avant de se vendre. Lorsque les taux hypothécaires augmentent et que la demande diminue, le pourcentage de logements bénéficiant de réductions de prix peut augmenter. C’est la statistique folle de 2023 : même avec des prix et des tarifs immobiliers plus élevés récemment, nous n’avons pas été en mesure de rattraper les baisses de prix de 2022, lorsque les prix de l’immobilier baissaient de mois en mois.
Même si les taux hypothécaires ont atteint 8 %, nous sommes restés constamment 4 % en dessous des niveaux de baisse de prix de l’année dernière. Cela explique pourquoi les prix de l’immobilier ont chuté l’année dernière, avec un effondrement des ventes et un pourcentage plus élevé de baisses de prix. Les ventes de logements cette année ont diminué plus lentement et les baisses de prix ont été moins nombreuses, de sorte que les prix sont restés plus fermes par rapport aux niveaux de 2022.
- 2023 : 39%
- 2022 : 43%
- 2021 : 28%
Taux hypothécaires et rendement à 10 ans
Les taux hypothécaires ont commencé à baisser le 23 octobre et sont passés de 8% à 7,38% sur 3 novembre. La semaine dernière, les taux hypothécaires ont augmenté vers 7,56%. Nous avons eu une mauvaise vente aux enchères d’obligations qui a fait grimper le rendement à 10 ans ainsi que les taux hypothécaires. Le rendement à 10 ans est tombé à un niveau aussi bas que 4,48% avant de grimper de 18 points de base. En outre, Réserve fédérale Le président Powell a fait une présentation dans laquelle les gens pensaient que ses arguments étaient bellicistes, mais la vraie affaire cette semaine a quand même été les mauvaises enchères d’obligations.
L’histoire des taux hypothécaires et du rendement à 10 ans montre qu’une fois que la Fed a fini de relever les taux, le marché obligataire se redresse et les taux hypothécaires baissent. La question est donc la suivante : les taux hypothécaires ont-ils atteint un sommet et la prochaine étape sera-t-elle inférieure à 7 %, et non supérieure à 8 % ? Je pense que ce sera le cas si les données économiques et du travail s’affaiblissent parce que la Fed a exprimé ses inquiétudes quant aux taux à long terme aussi élevés. Cependant, il s’agit toujours de données sur le marché du travail et sur les inscriptions au chômage.
Acheter des données d’application
Les données des demandes d’achat ont augmenté de 3 % par rapport à la semaine dernière, pour que le cumul de l’année compte 19 tirages positifs, 23 tirages négatifs, et une semaine plate. Si on part du 9 novembre 2022, ça fait 26 tirages positifs contre 23 tirages négatifs et une semaine plate. Maintenant que nous avons dépassé le 9 novembre 2023, nous pouvons retirer ces données, car c’est la date à laquelle je pensais que la dynamique du marché immobilier avait changé l’année dernière.
La semaine à venir : c’est la semaine de l’inflation et des mises en chantier
Nous obtiendrons les données sur l’inflation de l’IPC et de l’IPP cette semaine, et les données de base de l’IPC pourraient être un peu plus fermes que ce que certaines personnes souhaitent voir en raison d’une légère hausse des données sur les services médicaux. Nous aurons également des ventes au détail, qui ont connu un fort rythme le mois dernier.
Pour le logement, la confiance des constructeurs et les mises en chantier sont également au rendez-vous cette semaine, ce devrait donc être une semaine amusante ! Autre variable à gérer : Moody’s a abaissé la note de la dette américaine à négative vendredi soir. Voyons donc quelle réaction nous obtiendrons suite à cette décision lundi. Nous pourrions assister à une certaine volatilité sur le marché obligataire lundi matin en raison de la dégradation, mais cela devrait être un événement à court terme.