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- Le marché boursier connaît une reprise qui ne va pas se terminer de si tôt, selon Fundstrat.
- Le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont tous deux bondi d’environ 2 % mardi après le rapport de l’IPC d’octobre.
- « Le problème le plus important semble être que l’inflation pourrait se heurter à un mur », a déclaré Tom Lee de Fundstrat.
Le marché boursier est au milieu d’un rallye « face ripper » qui devrait se poursuivre d’ici la fin de l’année, selon Tom Lee de Fundstrat.
Lee a déclaré à ses clients dans une note de mardi que la forte hausse des actions mardi, au cours de laquelle le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont tous deux bondi de 2 % et l’indice à petite capitalisation Russell 2000 de 5 %, était motivée par le rapport de l’IPC d’octobre qui montrait que l’inflation pourrait être « frapper un mur ».
L’indice des prix à la consommation est resté stable en octobre, en dessous des attentes des économistes d’une hausse de 0,1%. Pendant ce temps, l’IPC d’une année sur l’autre a augmenté de 3,2 %, en dessous des estimations d’une augmentation de 3,3 % et nettement en dessous de la hausse de 3,7 % observée en septembre. Enfin, l’IPC de base a augmenté de 0,2 % en octobre, en dessous des estimations des économistes de 0,3 %.
« Le problème le plus important semble être que l’inflation pourrait « se heurter à un mur », a déclaré Lee. « Seulement sept des 31 composantes de base de l’IPC ont connu une hausse en octobre. Wow. Cela devrait entraîner un changement à la fois dans la vision de la Fed sur la « rigidité » de l’inflation et également dans le discours du marché. »
Les éléments du rapport de l’IPC qui ont enregistré une baisse des prix comprenaient à la fois les voitures neuves et d’occasion, ainsi que l’essence. Et les prix du logement, bien qu’ils aient légèrement augmenté en octobre, ont connu une augmentation beaucoup plus faible qu’en septembre. Les prix du logement devraient connaître une baisse constante à mesure que le retard des données sur le logement de la Fed commence à se refléter sur les prix au sol dans les mois à venir.
Le rapport sur l’inflation, plus froid, montre des progrès constants dans l’objectif de la Réserve fédérale de ramener l’inflation à son objectif à long terme de 2 %, et il ouvre la porte à la Fed pour réduire les taux d’intérêt non pas en raison de la faiblesse économique, mais parce qu’elle est satisfaite de l’endroit où elle se trouve. l’inflation a également chuté après avoir culminé au-dessus de 9 % en juin 2022.
Il s’agit du scénario économique d’un « atterrissage en douceur » ou même d’un « atterrissage sans atterrissage » qui serait optimiste pour les prix des actifs risqués comme les actions.
Et Lee s’attend à ce que la vigueur des actions observée depuis fin octobre se poursuive jusqu’à la fin de l’année, les investisseurs restant sceptiques malgré les données économiques encourageantes.
« Je pense que les investisseurs institutionnels et les particuliers se battent contre ce rallye », a déclaré Lee à CNBC lundi. « Vous pouvez le voir dans le ratio put-to-call. Le ratio put-to-call aujourd’hui [Monday] atteint 1,26. C’est un chiffre extrêmement élevé, il a augmenté ces deux dernières semaines. »
« C’est une tendance plutôt baissière. Les gens s’inquiètent d’un atterrissage brutal et d’une inflation collante », a déclaré Lee. « Je pense que les gens oublient que les actions ont tendance à nous surprendre contrairement à ce que pense le consensus. »
Tous ces investisseurs baissiers devraient servir de moteur à la hausse des actions alors qu’ils jettent l’éponge un par un et acceptent la réalité économique selon laquelle la Fed pourrait maîtriser l’inflation sans déclencher de récession.
Afin de se positionner en vue d’une hausse continue du marché, Lee recommande aux investisseurs de posséder le Nasdaq 100 pour s’exposer aux actions technologiques à grande capitalisation, ainsi qu’aux actions à petite capitalisation via le Russell 2000.
Lee a un objectif de cours de fin d’année pour le S&P 500 de 4 825, ce qui représente une hausse potentielle de 8 % par rapport aux niveaux actuels.