Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words
- Le gouvernement américain, avec sa notation de crédit AA+, doit désormais payer plus que le Vietnam, classé indésirable, pour emprunter.
- En effet, les rendements des bons du Trésor ont presque triplé depuis 2021 en raison des hausses de taux de la Fed.
- Les rendements des obligations américaines à 10 ans sont désormais d’environ 4,5 %, contre environ 2,8 % au Vietnam.
Les marchés mondiaux de la dette sont le système qui permet de déplacer de grosses sommes d’argent entre les grands emprunteurs et les prêteurs – des gouvernements et banques centrales aux entreprises et institutions financières.
Pour vous donner une idée de sa taille et de son importance, la dette mondiale cumulée s’élevait à 235 000 milliards de dollars fin 2022, selon le Fonds monétaire international. Cela représente près de 10 fois la taille de l’ensemble de l’économie américaine.
Et tout cela repose sur la confiance et un sens clair de l’ordre hiérarchique.
Chaque emprunteur a sa place sur le marché, en fonction de sa solvabilité ou de sa capacité à rembourser sa dette. Qui peut emprunter combien et à quel prix ? Tout cela est très clairement compris.
Par exemple, les États-Unis sont la plus grande économie mondiale, avec les plus grandes entreprises, et attirent les investisseurs mondiaux. Une telle puissance économique inégalée signifierait que le gouvernement américain pourrait emprunter de l’argent à un coût bien moindre que d’autres entités souveraines, en particulier les pays émergents dont les notations de crédit sont plus faibles.
C’est du moins ce que nous pensions.
Dynamique obligataire à l’envers
Dans un développement surprenant qui bouleverse certaines des conventions traditionnelles du monde obligataire, les coûts d’emprunt du gouvernement américain ont dépassé ceux de pays en développement dont la dette est bien moins bien notée, comme le Vietnam, le Maroc et la Bulgarie.
Tout cela est dû à la guerre menée par la Réserve fédérale contre l’inflation, qui l’a amenée à relever les taux à un rythme sans précédent depuis les années 1980. La Fed a relevé son taux de référence, qui constitue le plancher pour tous les taux d’intérêt du marché par défaut, de plus de 500 points de base au cours des 20 derniers mois.
Et cela a fait monter les taux des bons du Trésor, qui représentent les coûts d’emprunt du gouvernement. Les rendements des bons du Trésor de référence à 10 ans ont presque triplé depuis fin 2021 pour atteindre environ 4,5 %. Ils ont reculé par rapport à leur plus haut niveau depuis 16 ans, juste au-dessus de 5 %, atteint le mois dernier.
Le taux a dépassé cette année la mesure comparable au Vietnam, classé comme indésirable. Hanoï ne paie désormais qu’environ 2,8 % pour emprunter de l’argent sur 10 ans sur le marché obligataire local.
Les rendements obligataires américains ont dépassé ceux du Vietnam, classé comme indésirable
TradingView
Les notations S&P Global classent la dette vietnamienne à BB+, ce que l’évaluateur définit comme la « note spéculative la plus élevée ». Les États-Unis sont notés AA+, ce qui reflète une très forte capacité à respecter leurs engagements financiers.
« Je ne sais même plus quoi dire », a déclaré Jeff Weniger, responsable des actions chez WisdomTree Asset Management, dans un communiqué. article récent sur Xsoulignant la hausse des rendements obligataires américains au-dessus de leurs équivalents vietnamiens.
Les rendements américains à 10 ans sont désormais également plus élevés que ceux des marchés émergents comme le Maroc et la Bulgarie. Des taux similaires se situent à seulement 3,8 % en Grèce, l’économie au centre de la crise de la dette souveraine en Europe il y a dix ans et qui a eu besoin de plusieurs plans de sauvetage de l’Union européenne dans les années suivantes.
Les rendements élevés aux États-Unis reflètent également les inquiétudes des investisseurs concernant la détérioration des finances publiques américaines. La dette totale des États-Unis a plus que doublé au cours de la dernière décennie pour atteindre 33 700 milliards de dollars, soit 25 % de plus que le PIB du pays.
Moody’s Investors Service a abaissé la semaine dernière ses perspectives pour la notation de crédit des États-Unis de stable à négative, en invoquant la montagne croissante de dettes et les taux d’intérêt élevés. En août, Fitch Ratings a abaissé la note de la dette américaine à long terme de AAA à AA+.