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- Il y a une « orgie spéculative » sur le marché boursier qui est sur le point de s’effondrer, prévient un vétéran de l’investissement.
- Les actions surhypées de l’IA pourraient bientôt se dégonfler, le nom le plus cher pouvant s’effondrer de 70 %.
- L’éclatement de la bulle entraînera de faibles rendements au cours de la prochaine décennie, a-t-il déclaré à Business Insider.
Le marché boursier est au milieu de la plus grande « orgie spéculative » connue depuis des décennies. Cela crée des problèmes pour les investisseurs, qui sont condamnés à l’échec en pariant sur le S&P 500 pour poursuivre son rallye monstre.
C’est ce qu’affirme Bill Smead, un vétéran de l’investissement depuis plus de 40 ans et directeur des investissements de Smead Capital. Smead prévoit des retombées majeures pour le marché boursier – pas nécessairement sous la forme d’un krach boursier, mais du fait que le S&P 500 ne parviendra pas à générer de rendements significatifs au cours des 10 prochaines années, alors que les actions surfaites de l’intelligence artificielle verront leurs valorisations s’effondrer et le le reste du marché ne parvient pas à prendre le relais.
Ce processus de déflation s’étendra sur la prochaine décennie, a déclaré Smead, mais les investisseurs pourraient percevoir le changement comme brutal, étant donné l’extrême optimisme actuel pour les actions les plus performantes du S&P 500.
« Cela va arriver comme un voleur dans la nuit. Tout d’un coup, ces choses vont passer de la chose la plus populaire depuis le pain tranché à être écrasées », a déclaré Smead à Business Insider. « L’argent passera des actions de croissance glamour aux sociétés d’actifs réels. »
Smead a souligné les caractéristiques de type bulle qui se forment dans les noms les plus appréciés du S&P 500. Les Magnificent Seven – un groupe d’entreprises technologiques à grande capitalisation qui ont grimpé en flèche cette année au milieu de l’enthousiasme de Wall Street pour l’IA – ont représenté la quasi-totalité des gains du S&P 500 cette année. Les 493 autres actions, quant à elles, sont restées pour l’essentiel stables.
En fait, les valeurs technologiques semblent généralement surévaluées ; le Nasdaq 100 est le plus cher jamais comparé au Russell 2000 depuis la bulle Internet. Pendant ce temps, les actions technologiques sont à leur plus haut niveau par rapport au S&P 500 depuis environ 43 ans, a écrit Smead dans un rapport cette semaine.
Cette ampleur étroite est le signe que les actions qui ont le plus gagné cette année sont prises dans une bulle et seront vouées à un renversement dans les années à venir, a déclaré Smead. Il décrit ce résultat comme un « échec du marché boursier ». Dans ce scénario, les actions les plus chères du marché pourraient plonger jusqu’à 70 %, prédit-il. Parallèlement, il a déclaré qu’il serait surpris si le S&P 500 rapportait de l’argent aux investisseurs au cours des 10 prochaines années.
Il ne pouvait pas prédire quand le redressement commencerait à se produire. Le moment dépendra du sentiment du marché, a-t-il suggéré.
« Les maniaques meurent quand ils le veulent, faute de nouveaux maniaques », a déclaré Smead.
Cela ne signifie pas que les investisseurs doivent complètement se détourner des actions. Les investisseurs sont confrontés à une bonne opportunité d’acheter des actions « défavorisées », a déclaré Smead, ajoutant que sa société était optimiste sur les actions du pétrole, du gaz, des banques et des constructeurs immobiliers.
Ses avertissements vont à l’encontre de ceux d’autres stratèges de Wall Street, qui plaident en faveur d’une nouvelle année positive pour le marché boursier alors que les États-Unis semblent prêts à éviter une récession. Le S&P 500 pourrait finir par atteindre un nouveau sommet historique l’année prochaine, ont récemment prédit Bank of America, Deutsche Bank et Société Générale.