Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 wordsLes investisseurs qui ignorent le risque de récession commettent une grave erreur, selon Nuveen.Les chercheurs de la branche de gestion d’actifs du géant de la planification financière TIAA, d’une valeur de 1 100 milliards de dollars, s’attendent à des turbulences économiques en 2024. Cela diffère de le consensus sur les marchésc’est-à-dire que la croissance se maintiendra l’année prochaine alors que les taux d’intérêt chuteront depuis des niveaux élevés.Saira Malik, directrice des investissements de Nuveen, a présenté ses arguments à contre-courant dans une récente interview avec Business Insider. Elle estime que l’affaiblissement progressif de piliers économiques essentiels tels que les consommateurs et le marché du travail finira par provoquer une contraction.Malgré la vigueur actuelle, une récession est toujours imminenteLes consommateurs sont largement considérés comme l’épine dorsale de l’économie, étant donné que leurs dépenses représentent environ les deux tiers du PIB américain. Des dépenses de consommation plus fortes que prévu, alimentées en partie par les mesures de relance gouvernementales restantes, ont soutenu la croissance en 2023, a noté Malik. Cette dynamique a permis à l’argent de circuler dans l’économie tout en empêchant les entreprises de supprimer des effectifs.Cependant, Malik voit des signes indiquant que les consommateurs sont de plus en plus désespérés. Si leurs dépenses ralentissent de manière significative, l’économie suivra le mouvement. »Si vous regardez aujourd’hui, nous constatons des fissures chez le consommateur », a déclaré Malik. « Les impayés sur les automobiles et les cartes de crédit sont en hausse significative ; le taux d’intérêt moyen sur les cartes de crédit est supérieur à 20 %. On constate donc un certain ralentissement chez les consommateurs. Ils continuent de réduire leurs dépenses en matière de restaurants. »Malik a poursuivi : « Je ne vois donc pas de récession imminente. Mais je pense que si tout cela continue, vers le second semestre 2024 – cette clé que j’ai mentionnée, à savoir le consommateur – ralentira enfin suffisamment. que le consommateur se retire suffisamment, cela provoquera la récession. »Le marché du travail, fortement influencé par les dépenses de consommation, est resté remarquablement en bonne santé cette année. Les créations d’emplois ont ralenti par rapport aux niveaux insoutenables observés lors de la reprise après la pandémie, mais elles ont augmenté régulièrement depuis juin et sont comparables aux chiffres d’avant 2020. Malik pense néanmoins que la situation de l’emploi va se détériorer à mesure que les dépenses diminuent. »Les gens ont également tendance à dépenser de l’argent lorsqu’ils se sentent stables dans leur emploi », a déclaré Malik. « Et donc si les marchés de l’emploi continuent de ralentir, si les consommateurs continuent d’avoir des problèmes de délinquance et de réduire leurs dépenses, je pense que vous finirez par atteindre une légère récession au cours du second semestre 2024. »Outre le déclin de la dynamique des consommateurs et de l’emploi, Malik s’inquiète du potentiel d’un soi-disant « événement du cygne noir » qui paralyse l’économie mondiale. Par définition, ces événements ne peuvent pas être prédits avec précision, bien que le chef des investissements ait cité quelques possibilités.Les tensions géopolitiques croissantes constituent un risque sérieux qui s’aggraverait encore davantage si la Chine envahissait Taiwan, a déclaré Malik. Un autre scénario catastrophique serait celui où les États-Unis ne seraient plus en mesure de faire face au fardeau de leur dette nationale, ce qui aurait des conséquences catastrophiques pour les consommateurs du monde entier. »Ce sont les deux choses qui pourraient faire descendre une légère récession de quelques crans vers un scénario bien pire », a déclaré Malik à propos d’un déclenchement de guerre avec la Chine et le défaut de paiement des États-Unis sur leur dette.Les investisseurs optimistes voudront peut-être revérifier leurs calculsMême si les États-Unis évitent d’une manière ou d’une autre une récession, Malik ne voit pas les actions reproduire leurs gains impressionnants l’année prochaine – d’autant plus que les marchés tablent sur le meilleur des cas.L’objectif de cours de Malik pour la fin de l’année pour le S&P 500 en 2024 est de 4 950, soit seulement 4,4 % de plus que les niveaux actuels. Cela peut sembler conservateur, mais les calculs montrent que cela pourrait être tout sauf le cas.Nuveen estime que le bénéfice par action du S&P 500 atteindra 220 dollars en 2023 et 235 dollars l’année suivante. Cela signifierait que l’indice se négocie à 21,5x les bénéfices actuels et à 20,2x les bénéfices prévisionnels, qui sont des multiples historiquement élevés.Les investisseurs justifient cette prime en estimant que les taux d’intérêt baisseront cinq à six fois en 2024, ce qui est le double de ce que suggèrent les projections de la Réserve fédérale. Malik pense que les marchés sont allés trop loin et ne réclame que deux ou trois réductions de taux, à moins d’un ralentissement plus grave.Même si les multiples restent à des niveaux élevés, Malik reste prudent quant aux bénéfices dans un contexte de croissance plus lente. La responsable des investissements estime que les bénéfices augmenteront de 7% l’année prochaine, même si elle a déclaré que même ce chiffre relativement modeste pourrait s’avérer trop généreux en cas de contraction de l’économie. »Je pense qu’il existe une opportunité minime d’expansion de la valorisation du S&P 500 en 2024″, a déclaré Malik. « Cela sera donc tiré par la croissance des bénéfices, que j’ai à environ 7% l’année prochaine, mais qui serait également menacée en cas de récession, selon la profondeur de la récession. »12 principales opportunités sur les marchés pour 2024Bien que les actions américaines ne constituent généralement pas un bon pari sur une base ajustée au risque, Malik a présenté 12 investissements sur les marchés boursiers avec lesquels elle est à l’aise à l’approche de la nouvelle année.Dans un environnement économique plus faible, Malik a déclaré qu’elle aime les investissements qui peuvent rapporter plus de liquidités mais qui ne sont pas trop risqués en raison de leur croissance relativement résiliente et de leurs avantages relatifs en matière de valorisation.Actions avec des dividendes en croissance constante se démarquent – surtout s’ils ont des bilans solides et des flux de trésorerie disponibles – car ils survivent aux récessions et fournissent des revenus aux investisseurs, a-t-elle déclaré.Deux secteurs de marché semblent prometteurs, a déclaré Malik : matériaux et immobilier — spécifiquement les fiducies de placement immobilier (REIT).Les entreprises de matériaux peuvent maintenir leur pouvoir de fixation des prix et même augmenter leurs marges bénéficiaires malgré la baisse de l’inflation, a déclaré Malik. Elle a ajouté que entreprises de cuivre peuvent bénéficier de l’augmentation des dépenses dans les infrastructures américaines ainsi que de la transition en cours vers les énergies renouvelables.En lien avec ces thématiques, Malik aime CMS Énergie (CMS). Le service public basé au Michigan sera l’un des principaux bénéficiaires des efforts déployés par l’État en faveur des énergies renouvelables. Malik a noté que l’État envisageait utiliser des énergies renouvelables pour 60 % de son énergie d’ici 2035 et une énergie 100 % propre d’ici 2040, et cela ne peut se produire que s’il investit de manière agressive dans son réseau.Et même si les REIT ont été à la traîne du marché cette année en raison de la hausse des taux d’intérêt, ils ont décollé ces dernières semaines lorsque les marchés ont commencé à intégrer des baisses de taux, a noté Malik. Elle pense que le groupe peut surperformer, même si les taux ne baissent pas autant que prévu l’année prochaine. L’un de ses meilleurs choix parmi les REIT est Prologis (PLD), qui est une entreprise d’installations logistiques bénéficiant de plusieurs vents favorables notables. »Alors que les gens rapprochent leurs chaînes d’approvisionnement de chez eux et du littoral et que le commerce électronique continue de croître, tout cela devrait être positif pour les REIT industriels », a déclaré Malik.Les valeurs technologiques ont connu une année exceptionnelle, même si Malik a déclaré qu’elle était beaucoup moins optimiste à l’égard du secteur maintenant que l’inflation s’est calmée et que les valorisations sont chères. Mais même si elle est neutre sur le secteur, elle aime toujours deux titans de la technologie : Microsoft (MSFT) et Amazone (AMZN). Microsoft domine dans des domaines lucratifs comme l’intelligence artificielle et le cloud computing, a déclaré le responsable des investissements, tandis que les lourds investissements d’Amazon dans la logistique commencent à porter leurs fruits – et continueront de le faire pendant des années.En dehors des États-Unis, Malik est constructif marchés émergents. Le groupe reste incroyablement bon marché, même si elle pense qu’un revirement pourrait enfin être proche, car les baisses de…
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