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- La guerre et le changement climatique sont les principaux risques qui pourraient menacer une baisse agressive des taux de la Fed, a déclaré Macquarie.
- En effet, les conflits au Moyen-Orient et l’assèchement du canal de Panama risquent de créer des chocs d’offre qui alimenteraient l’inflation.
- « Ceux [disruptions] pourrait empêcher les rendements et les points morts de baisser, et rendre l’assouplissement de la Fed moins intense lorsqu’il se produira. »
Qu’est-ce qui pourrait amener la Réserve fédérale à se montrer prudente en matière de baisse des taux ? Les tensions mondiales croissantes et les voies navigables asséchées bloquent le commerce mondial.
Selon les stratèges de Macquarie, les tensions géopolitiques et les sécheresses qui assèchent les principales voies commerciales pourraient maintenir l’inflation au-dessus de 2 %, obligeant la Fed à éviter de fortes baisses de taux.
« La guerre et le changement climatique deviennent le principal risque pour l’idée selon laquelle la Fed réduirait agressivement », écrivent vendredi les analystes dirigés par Thierry Wizman dans une note.
Les flux de marchandises stagnent en raison des attaques croissantes des rebelles Houthis dans la mer Rouge, tandis que le canal de Panama reste bien trop aride pour transporter autant de navires.
Cela invite à des retours en arrière des chocs d’approvisionnement en période de pandémie, a déclaré Wizman.
« Ceux [disruptions] pourrait empêcher les rendements et les points morts de baisser, et rendre l’assouplissement de la Fed moins intense lorsqu’il se produira », a-t-il écrit.
Fondamentalement, il devient de plus en plus coûteux de transporter des marchandises dans les eaux du Moyen-Orient. Le Drewry World Container Index, qui suit les coûts des conteneurs, montre que les prix ont bondi de plus de 122 % depuis début décembre.
Les géants du transport maritime comme Maersk et CMA CGA imposent des suppléments aux navires qui s’éloignent de la région, car les détours autour de l’Afrique ajoutent plusieurs jours au voyage.
Le risque s’est manifesté vendredi, lorsque les prix du pétrole ont grimpé après que les États-Unis et le Royaume-Uni ont lancé des frappes aériennes contre les milices Houthis basées au Yémen.
De telles perturbations peuvent finir par pénaliser les consommateurs, car la mer Rouge est une artère de navigation majeure : le canal de Suez, qui relie la mer Rouge à la mer Méditerranée, transporte environ 12 % du commerce mondial.
Et à mesure que les navires se réacheminent et que les coûts de fret montent en flèche, une grande partie des expéditions mondiales devient de plus en plus coûteuse à transporter, ce qui pourrait faire grimper les prix et retarder une baisse des taux de la Fed.
Il y a aussi des problèmes dans le canal de Panama. Une sécheresse majeure a asséché la voie navigable, limitant le nombre de navires pouvant la traverser et créant un embouteillage massif à un autre carrefour critique du commerce mondial.
« La série d’écluses reliant l’océan Atlantique au Pacifique via ces lacs d’eau douce est sur le point d’être trop peu profonde pour laisser passer les plus gros porte-conteneurs entièrement approvisionnés », a écrit Wizman.
Et trop peu d’eau n’est pas le seul risque climatique. En novembre, le Fonds monétaire international a publié un rapport selon lequel les sécheresses, les inondations et les tempêtes de plus en plus fréquentes constituent une « menace sérieuse pour les infrastructures maritimes ».