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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Les billets de banque en dollars américains sont visibles dans cette illustration prise le 17 juillet 2022. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo
Par Vidya Ranganathan et Alun John
SINGAPOUR/LONDRES (Reuters) – Le dollar américain s’est stabilisé lundi alors que les décisions imminentes des banques centrales du Japon et d’Europe et les attentes hésitantes du marché concernant une baisse des taux de la Fed ont forcé une pause dans la hausse du billet vert stimulée par les données cette année.
Le yen japonais a été le principal moteur d’échanges par ailleurs calmes, puisqu’il s’est éloigné du niveau de 148,80 pour un dollar de vendredi, son plus faible niveau en un mois, pour atteindre 147,74.
La monnaie, qui s’établissait pour la dernière fois à 148,23 pour un dollar, a été la plus durement touchée par rapport au dollar cette année, chutant d’environ 5%, renversant rapidement le rebond de décembre pour atteindre un sommet de cinq mois proche de 140.
La réunion de deux jours de la Banque du Japon débute lundi. Les paris sur une sortie des taux négatifs lors de cette réunion ont été réduits à la suite du tremblement de terre du Nouvel An sur la côte ouest du Japon et des commentaires conciliants de la BoJ.
Les traders ont déclaré que l’un des facteurs à l’origine des mouvements du yen était l’expiration d’un grand nombre d’options sur devises cette semaine et la couverture autour de ces contrats.
Les données du LSEG ont montré que même si la plupart des options expirant entre lundi et jeudi avec des prix d’exercice compris entre 147,15 et 148,10 dollars-yen étaient faibles, le montant cumulé était d’environ 2,6 milliards de dollars.
« Les options proposées avant la BoJ sont des perspectives de cassure au cas où la BoJ signalerait quoi que ce soit lors de cette réunion pour de nouvelles mesures politiques », a déclaré Rong Ren Goh, directeur des investissements obligataires chez Eastspring Investments à Singapour.
« Nous pourrions voir le yen se dégrader lors des réunions et à mesure que les options expirent, mais tant que la BoJ n’annonce rien, le dollar-yen sera toujours déterminé par les taux américains. »
L’indice pondéré des échanges commerciaux du dollar a baissé de 0,09% à 103,19 et le billet vert est resté stable face à l’euro qui était à 1,0892 $.
La remontée du dollar cette année a été saccadée alors que les investisseurs tentent de se décider sur le moment où la Réserve fédérale commencera à réduire ses taux.
Les données de la semaine dernière montrant que l’activité économique américaine reste résiliente malgré des taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis des décennies ont amené les marchés à revoir à la baisse leurs attentes de baisses de taux dès le mois de mars.
Les contrats à terme sur les taux d’intérêt montrent que les traders parient que les réductions de taux commenceront en mai, et non en mars comme ils l’ont fait jusqu’à la semaine dernière. Les rendements des bons du Trésor à long terme ont augmenté régulièrement, avec des rendements à 10 ans en hausse de 30 points de base ce mois-ci.
Il existe cependant un écart important d’environ 100 points de base entre les attentes du marché et le diagramme en points de la Fed indiquant où se situeront les taux d’ici la fin de l’année.
Cela, a déclaré Goh d’Eastspring Investments, est « le récit de difficultés sur le marché en ce moment qui empêche le dollar d’augmenter davantage qu’il ne l’a déjà fait ce mois-ci ».
La BCE EN HAUSSE SUIVANT LA BOJ
Cette semaine aura également de nombreux sujets sur lesquels les marchés doivent se concentrer, avec les réunions politiques de la Banque centrale européenne et du Canada et de la Turquie jeudi, une saison de résultats chargée et des troubles dans la mer Rouge qui perturbent le commerce mondial et les chaînes d’approvisionnement.
À l’approche de la réunion politique de la BCE, le débat a quelque peu changé, les décideurs acceptant que la prochaine mesure soit une baisse des taux, mais plus tard et moins que ce que les marchés attendaient. Les analystes de marché estiment que les perspectives d’inflation de la BCE sont erronées et s’attendent à cinq réductions cette année.
La livre sterling s’échangeait pour la dernière fois à 1,2698 $, stable ce jour-là. La livre sterling a chuté la semaine dernière après que les données de vendredi ont montré que les ventes au détail avaient chuté le plus en trois ans, mais que l’inflation restait élevée et que la Banque d’Angleterre ne devrait pas réduire ses taux aussi rapidement que la BCE ou la Fed ont soutenu la monnaie.