Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Cependant, le portefeuille MSR de Well diminuait alors même que le marché MSR continue de se développer. En 2019, l’encours total des MSR des agences, sur la base des soldes de prêts des agences gérés, s’élevait à 6,219 billions de dollars, selon les données de Recursion. En janvier 2024, ce chiffre était passé à 8 636 milliards de dollars. Repositionnement Toutefois, à l’avenir, si les taux d’intérêt fixes à 30 ans continuent de osciller autour de 6 % au cours de cette année, les nouvelles émissions de prêts devraient rester modérées. nageoire rouge rapporte que près de 79 % des propriétaires ont désormais des taux inférieurs à 5 %. Les observateurs du marché affirment que si les taux restent élevés plus longtemps, cela continuera à exercer une pression sur de nombreuses banques non bancaires pour qu’elles utilisent les MSR comme outil de liquidité dans la gestion de leurs bilans – ce qui favorisera un volume de transactions MSR sain. « [Since Covid]le BMI [independent mortgage bank] Le groupe a conservé de nombreux MSR qu’il n’avait pas conservés historiquement en tant que groupe », a déclaré Nick Smith, fondateur, associé directeur et PDG de la société de capital-investissement. Gestion du capital de Rice Park (RPCM), acheteur actif de MSR. « Et ils ont également été d’énormes vendeurs de services au cours des trois dernières années. [often to each other].» Le volume des échanges de MSR au cours des trois dernières années a oscillé autour de 1 000 milliards de dollars par an, soit près du double du volume des échanges de 2015 à 2020, alors que la moyenne était d’environ 535 milliards de dollars chaque année, souligne Smith. « Il y a quelques [smaller] les entreprises qui ont vendu une grande partie de leurs MSR et doivent maintenant franchir le pas vers une réelle rentabilité, et elles n’ont pas cette tirelire dans laquelle puiser », a déclaré Charley Clark, vice-président senior et responsable du financement des entrepôts hypothécaires chez EverBank (anciennement connu sous le nom Banque TIAA). « Les grands [large IMBs] non seulement j’ai ça [access to capital]mais ils disposent également de solides liquidités. « Maintenant ils [the struggling IMBs] il faut gagner de l’argent. » Clarke note également qu’il y a eu « un repositionnement des MSR » sur le marché au cours du cycle économique actuel – soulignant la réduction de l’empreinte hypothécaire de Wells Fargo. « Je pense que nous allons probablement nous retrouver avec davantage de consolidation », a ajouté Smith du RPCM. « Le nombre total d’entreprises [IMBs and banks] après ce cycle de redimensionnement, il sera probablement plus faible. « Je pense que les plus grandes entreprises vont devenir plus grandes, et donc avoir une plus grande part de marché. » Il note que les plus gros vendeurs de MSR en 2023 étaient Prêts hypothécaires en gros unis (UWM) et Hypothèque fusée. « J’ai l’impression qu’ils essaient vraiment de maintenir leur part de marché et qu’ils ont financé cela en vendant un grand nombre de MSR », a déclaré Smith. Les plus gros acheteurs de MSR l’année dernière, a-t-il ajouté, étaient M. Cooper et Service de prêt Lakeview. « Ces deux là [Mr. Cooper and Lakeview] étaient chacun trois fois les prochains plus gros acheteurs [of MSRs in 2023]ce sont donc les gros producteurs », a déclaré Smith. Un rapport de janvier de Trading de capitaux hypothécaires (MCT) indique que les prix du MSR résistent sur le marché, mais que la taille en dollars des pools MSR devrait s’éroder quelque peu au cours de l’année à venir en raison des remboursements du principal sur les prêts existants à faible taux ainsi que de la tendance de nombreux prêteurs à conserver moins. entretien sur nouvelle production. « Alors que les emprunteurs effectuent leurs paiements réguliers [on 2020 to 2022 vintage loans]les remboursements naturels du principal représentent environ 40 à 60 % du solde total du capital, qui comprend les remboursements de portefeuille », indique le rapport du MCT, ajoutant que de nombreux prêteurs « ne conservent actuellement qu’environ 20 à 30 % de leur production ». ce qui couvre à peine le solde principal qui s’est écoulé. « Il s’agit du principal facteur qui fait que la valeur en dollars des portefeuilles continue de baisser alors que les valeurs en points de base restent stables », conclut le rapport. À ce calcul de réduction s’ajoute le fait que la production de nouveaux prêts hypothécaires est considérablement en baisse par rapport à son sommet de 2021 – et donc le volume des nouveaux MSR est également en baisse. Tom Piercy, directeur de la croissance chez Incenter Capital Conseillers (précédemment Conseillers hypothécaires Incenter) prévoit que le volume des transactions en 2024 devrait également être impacté, en partie, par les ventes de MSR liées aux activités de fusion et d’acquisition (M&A) dans le secteur des prêts. « À moins qu’il n’y ait une sorte de reprise dans les prévisions en matière d’émissions, je pense que le marché des fusions et acquisitions restera actif jusqu’en 2024 », a déclaré Piercy dans la première de deux récentes interviews avec lui. « De nombreux magasins chercheront probablement à faire partie d’une plateforme plus grande et plus stable financièrement. » Capital privé En plus des institutions de dépôt et des IMB qui travaillent dans les ficelles du métier d’acheteurs et de vendeurs de MSR, il existe une autre source de demande croissante de MSR et d’investissements en capital qui a contribué à alimenter la croissance du marché ces dernières années – et devrait continuer à alimenter le marché du MSR. commerce au cours de l’année à venir. « Une chose qui est très claire est que le groupe qui se développe mobilise principalement des capitaux privés tiers. [to fund MSR purchases]donc des entreprises comme nous [RPCM] ou Financière Onslow Bay [owned by Annaly Capital Management] et plus», dit Smith. « Ainsi, le groupe en croissance est celui des sociétés d’investissement, et la majorité d’entre elles lèvent des capitaux privés tiers pour financer cette croissance. » Ces groupes d’investisseurs s’associent généralement à des sociétés de prêts hypothécaires ou possèdent une filiale de société de prêts hypothécaires et/ou travaillent par l’intermédiaire d’un réseau de sous-traitants en ce qui concerne la gestion des actifs MSR qu’ils acquièrent. Par exemple, filiale du RPCM Nexus Novules possède des droits de gestion mais utilise un réseau de sous-traitants pour gérer les prêts. « Les IMB qui sont de purs initiateurs, beaucoup perdent encore de l’argent, et en tant que groupe, ils détiennent d’importants avoirs en MSR, et ils continuent de les vendre », a déclaré Smith, ajoutant que ces IMB, « ont toujours un juste prix ». montant du produit existant avec un faible coupon. Alors que les taux d’intérêt tendent à baisser cette année – en supposant que Réserve fédérale recule sur ses politiques de resserrement monétaire – les MSR liés à des prêts dont les coupons actuels sont égaux ou « proches de la monnaie » devraient voir leur valeur chuter parce que les vitesses de remboursement anticipé des prêts vont s’accélérer, expliquent les observateurs du marché. Les MSR sur les prêts hypothécaires existants à faible coupon, dont beaucoup avec des taux aussi bas que 3 %, devraient cependant rester largement à l’abri des pressions sur la valeur provoquées par les baisses de taux anticipées au cours de l’année prochaine, et ils nécessiteront généralement de meilleurs prix. « La catégorie des capitaux privés continue de croître à mesure que les MSR continuent de devenir une classe d’actifs en pleine maturité », a expliqué Smith. «Et donc nous [RPCM] et bien d’autres de notre catégorie lèvent des capitaux et ont l’intention de devenir des acteurs permanents de ce marché. « Je pense que c’est une tendance qui va probablement se poursuivre en 2024. » Mike Carnes, directeur général du groupe d’évaluation MSR chez Société consultative du secteur hypothécaire. (MIAC), convient que « l’argent privé est un acteur important et en pleine croissance dans le secteur ». « Il est incroyable de voir combien d’argent privé existe et veut investir dans cet actif… et essaie de profiter de ces opportunités tant que ces opportunités existent », a-t-il ajouté. Accalmie dans les accords au quatrième trimestre Piercy d’Incenter a déclaré que le marché du MSR avait un peu ralenti au quatrième trimestre de l’année dernière alors que les taux d’intérêt commençaient à baisser, ajoutant que « ces 10 dernières semaines, huit semaines du [fourth] quart…
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