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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Une vue générale de la Banque d’Angleterre dans la City de Londres, en Grande-Bretagne, le 25 septembre 2023. REUTERS/Hollie Adams/File Photo
Par Andy Bruce, David Milliken et Suban Abdulla
LONDRES (Reuters) – La Banque d’Angleterre a maintenu jeudi ses taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis près de 16 ans, mais a ouvert la possibilité de les réduire à mesure que l’inflation baisse et que l’un de ses décideurs a voté pour la première fois en faveur d’une réduction des coûts d’emprunt depuis 2020.
Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré que l’inflation « évoluait dans la bonne direction » après que lui et ses collègues aient abandonné un précédent avertissement selon lequel les taux pourraient à nouveau augmenter et ont déclaré à la place que les coûts d’emprunt seraient maintenus « sous surveillance ».
C’était la première fois depuis 2008 que le Comité de politique monétaire votait à la fois des baisses et des hausses de taux lors d’une même réunion. Six membres ont voté en faveur du maintien des taux à 5,25 %, Jonathan Haskel et Catherine Mann ont opté pour une hausse de 0,25 point de pourcentage et Swati Dhingra a soutenu une réduction de même ampleur.
La plupart des économistes interrogés par Reuters s’attendaient à ce qu’un seul décideur politique vote en faveur d’une hausse des taux et que les autres votent en faveur du maintien des taux inchangés.
La livre sterling a effacé les pertes antérieures et les investisseurs ont réduit leurs paris sur l’ampleur des réductions du taux d’escompte, mais ont tout de même enregistré quatre réductions en 2024.
Bailey a déclaré qu’il était trop tôt pour crier victoire et que ramener l’inflation à son objectif de 2 % ne serait pas un « travail accompli » en raison du risque qu’elle puisse remonter. Mais il a ajouté qu’il y avait un changement dans la pensée de la BoE.
« Pour moi, la question clé est passée de « Dans quelle mesure devons-nous être restrictifs ? » à « Combien de temps devons-nous maintenir cette position ? », a-t-il déclaré lors d’une conférence de presse.
La BoE a abandonné son avertissement selon lequel un resserrement supplémentaire serait nécessaire si des pressions inflationnistes plus persistantes apparaissaient.
Elle a également souligné que sa « période prolongée » pour maintenir sa politique à des niveaux restrictifs avait commencé en novembre – un message selon lequel les responsables de la BoE pensent qu’une partie de cette période est déjà écoulée.
Les responsables de la Réserve fédérale américaine et de la Banque centrale européenne ont été plus explicites sur le fait que des réductions de taux étaient à l’ordre du jour.
Mercredi soir, la Fed a déclaré que ses taux avaient atteint un sommet et qu’ils baisseraient plus tard cette année.
Hetal Mehta, responsable de la recherche économique à St. James’s Place, a déclaré que la BoE restait préoccupée par les pressions inflationnistes sous-jacentes en Grande-Bretagne.
« Nous pensons toujours que la BoE sera probablement derrière la BCE et la Fed dans la réduction des taux », a-t-elle déclaré.
L’INFLATION BAISSE, LA CROISSANCE DES SALAIRES TOUJOURS FORTE
La BoE a réitéré que sa politique devrait rester « restrictive pendant suffisamment longtemps ».
Malgré la révision à la baisse de ses prévisions d’inflation pour les mois à venir, une croissance des salaires considérablement plus élevée a distingué la Grande-Bretagne de ses pairs en termes de pression inflationniste à long terme.
Concernant les implications sur l’inflation des troubles au Moyen-Orient, il a déclaré : « Il pourrait y avoir des risques potentiels à la hausse dus à la géopolitique ».
L’inflation des prix à la consommation devrait désormais revenir à 2 % au deuxième trimestre 2024, quoique brièvement. En novembre, la BoE a déclaré que cela n’arriverait pas avant la fin 2025.
Mais les prévisions à moyen terme – basées sur une évolution du marché des taux d’intérêt beaucoup plus basse qu’en novembre – montrent que l’inflation remonterait au-dessus de 2 % au troisième trimestre 2024 et ne reviendrait à l’objectif qu’à la fin de 2026, un an plus tard que la BoE. avait prévu en novembre.
Cela représentait un message adressé aux marchés selon lequel leurs paris sur des baisses de taux pourraient être exagérés.
La BoE reste fidèle à son point de vue selon lequel l’économie britannique aura du mal à générer une forte croissance économique dans les années à venir, malgré une légère révision à la hausse des projections de croissance annuelle.
Dans un petit coup de pouce pour le ministre des Finances Jeremy Hunt, la BoE a estimé que les réductions d’impôts qu’il a annoncées en novembre – avant les élections nationales attendues cette année – stimuleraient légèrement la production économique.
Mais la banque centrale a largement maintenu sa prévision d’une faible croissance des revenus des ménages après impôts et inflation.
Le niveau de vie des ménages a chuté au cours des deux dernières années en raison d’une inflation élevée, contribuant ainsi au défi électoral auquel est confronté le Premier ministre Rishi Sunak.
Hunt prépare un budget qui sera présenté le 6 mars et qui inclura probablement des réductions d’impôts dans le cadre d’une tentative pré-électorale visant à ramener les électeurs vers le Parti conservateur, qui est loin derrière le Parti travailliste d’opposition dans les sondages d’opinion.
Mardi, le Fonds monétaire international a averti Hunt de ne pas réduire les impôts.