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Bien que Boussole n’a pas réussi à atteindre son objectif très médiatisé d’avoir un flux de trésorerie disponible positif en 2023, les dirigeants du courtage étaient toujours positifs quant à la performance de l’entreprise au cours de l’année écoulée.
« Même lors de ces nouveaux op-ex [operating expense] « , nous continuons d’investir dans la croissance des agents, en augmentant notre part de marché, en élargissant notre avantage technologique avec environ 100 millions de dollars en R&D annuelle et en poursuivant notre expansion de services intégrés », a déclaré le PDG et fondateur de Compass, Robert Reffkin, aux investisseurs et aux analystes au cours du quatrième trimestre de la société. Appel des résultats 2023 mardi soir.
« Nous avons traversé avec succès deux années consécutives de très fortes baisses des transactions à l’échelle du secteur. Malgré ces vents contraires massifs, nous avons positionné Compass pour bénéficier d’un potentiel de hausse significatif lorsque le marché commencera à se redresser.
Malgré un flux de trésorerie disponible positif au deuxième et au troisième trimestre 2023, Compass a enregistré une perte de flux de trésorerie disponible de 41 millions de dollars au quatrième trimestre, ce qui a contribué à une perte de flux de trésorerie disponible de 37,1 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2023. Bien que ce résultat ne corresponde pas à l’objectif de Compass, il s’agit néanmoins d’une nette amélioration par rapport à sa perte de flux de trésorerie disponible de 361,8 millions de dollars en 2022.
Compass a attribué certaines de ces difficultés au ralentissement du marché immobilier en 2023, qui a vu Compass clôturer 178 848 transactions, en baisse de 15,5 % par an. Mais les dirigeants ont noté que Compass avait surperformé le secteur, qui a signalé une baisse de près de 19 % des transactions en 2023.
« Nous pensons que 2023 a été le point bas de la récession et nous sommes constamment préparés pour une meilleure année 2024 », a déclaré Reffkin. « À terme, le marché immobilier atteindra davantage de niveaux de transactions au milieu du cycle. »
Les dirigeants ont également noté que la société de courtage a commencé 2023 au milieu de son parcours de réduction des dépenses d’exploitation, ce qui était au moins en partie responsable de la faible perte de trésorerie disponible de 59 millions de dollars de la société au cours du premier trimestre 2023.
Les autres résultats financiers de Compass ont également montré des améliorations par rapport à 2022. Même si l’entreprise a signalé une baisse annuelle de 1 % de son chiffre d’affaires au quatrième trimestre 2023, à environ 1,1 milliard de dollars, sa perte nette de 83,8 millions de dollars représente une amélioration par rapport à la perte nette de 158 millions de dollars du quatrième trimestre 2022.
De plus, alors que Compass a signalé une baisse de 19 % de ses revenus d’une année sur l’autre pour l’ensemble de l’année 2023 à 4,885 milliards de dollars, sa perte nette pour l’année (320,1 millions de dollars) représentait près de la moitié de ce qu’elle était en 2022, à 601,5 millions de dollars.
Alors que Compass se tourne vers 2024, les dirigeants ont déclaré que l’accent restait sur une gestion prudente des dépenses d’exploitation.
« Je tiens à être clair sur le fait que notre objectif d’exploitation en 2024 est une réinitialisation des opérations d’exploitation, et non une réduction temporaire des dépenses », a déclaré Reffkin. « Il est important de noter que notre succès futur ne dépend pas de nouvelles offres de produits ou d’une expansion sur de nouveaux marchés. »
Grâce à cette direction solide, les dirigeants ont déclaré que l’entreprise viserait à nouveau un flux de trésorerie disponible positif en 2024, ce qu’il s’est dit convaincu que l’entreprise pourrait atteindre.
« Même si les flux de trésorerie d’une période donnée peuvent être affectés par le moment de l’encaissement des transactions et le moment des paiements des agents, des fournisseurs et des employés, la relation avec chaque trimestre et l’ampleur de l’amélioration des flux de trésorerie disponibles au cours de l’année écoulée sont directement attribuable à l’impact de notre discipline en matière de coûts », a déclaré Kalani Reelitz, directeur financier de la société.
Alors que Reffkin était heureux de discuter des performances de Compass en 2023, il a déclaré aux investisseurs et aux analystes lors de ses remarques préparées qu’il ne répondrait à aucune question sur les poursuites judiciaires de la commission lors de cet appel ou de tout autre appel à l’avenir. Malgré cette affirmation, Reffkin était heureux de répondre aux questions sur l’utilisation par l’entreprise des contrats d’agence d’acheteur au cours de la partie questions et réponses de l’appel.
Il a noté que l’entreprise a mis en œuvre son « plus grand programme de formation » jamais réalisé, qui a permis à 20 000 agents de suivre une formation sur les accords de représentation des acheteurs. Cela a fait que les contrats d’agence d’acheteur sont devenus une pratique courante pour les agents Compass.
« D’après ce que j’ai vu de l’utilisation réussie de ces accords au sein de Compass, cela a atténué mes inquiétudes quant à tout risque financier lié au sujet », a déclaré Reffkin.
Il a également noté que Compass avait commencé à aider les agents à créer des présentations d’acheteurs l’automne dernier, soulignant que les agents créaient depuis longtemps des présentations d’annonces pour les vendeurs, mais avaient du mal à articuler clairement leur proposition de valeur aux acheteurs.
« L’une des raisons pour lesquelles je pense que nous en sommes là, où tous les acheteurs ne comprennent pas la valeur, est qu’en tant qu’industrie, nous avons créé des présentations d’annonces pour les vendeurs, mais nous n’avons pas créé de présentations d’acheteurs pour les acheteurs », a déclaré Reffkin.
En ce qui concerne 2024, Reffkin et Compass restent optimistes quant à l’avenir, soulignant la plate-forme technologique de Compass comme un attrait continu pour de nombreux agents du secteur.
« En supposant que nous continuions à ajouter des agents chaque année, à maintenir ou à améliorer légèrement la situation économique de nos agents et à éviter 600 millions de dollars d’économies de coûts avec une croissance inflationniste minimale de 3 % à 4 %, nous pensons que Compass générera des centaines de millions de dollars d’EBITDA et flux de trésorerie disponible, et le marché retrouvera un niveau de ventes de maisons plus normalisé à mi-cycle », a déclaré Reffkin.