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Données hebdomadaires sur l’inventaire des logements
Les taux hypothécaires sont toujours au-dessus de 7 % et ne parviennent plus à descendre en dessous de 6,50 % depuis un certain temps déjà. Avec des taux hypothécaires plus élevés, cela empêchera-t-il les stocks de croître d’année en année ? Certains diraient oui, sur une base annuelle, bien sûr.
L’inventaire est très saisonnier et nous sommes sur le point de commencer notre augmentation saisonnière des stocks. Mais même avant cette poussée saisonnière, nous affichons une croissance des stocks d’une année sur l’autre malgré des taux plus élevés. La plupart des vendeurs de maisons sont des acheteurs de maisons, donc les mesures que nous observons cette année constituent un pas sain dans la bonne direction pour parvenir à un plus grand équilibre sur le marché immobilier.
Voici un aperçu de l’inventaire de la semaine dernière :
- Variation des stocks hebdomadaire (23 février-1er mars): Les stocks sont passés de 497 608 à 498 339
- La même semaine de l’année précédente (24 février-mars) : les stocks ont chuté de 430 395 à 419 419
- Le récent creux des stocks était en 2022 à 240 194
- Le pic des stocks pour 2023 était 569 898
- Pour un certain contexte, les annonces actives pour cette semaine dans 2015 étaient 958 304
Données sur les nouvelles annonces
Les données sur les nouvelles inscriptions augmentent chaque année, mais elles sont encore un peu trop faibles à mon goût en 2024 ; J’avais espéré plus à ce stade. Maintenant que nous entrons dans la saison de vente du printemps, au cours de laquelle les stocks actifs augmentent généralement, nous devrions obtenir un coup de pouce au cours des prochains mois sur les données sur les nouvelles inscriptions pour correspondre à la saison de printemps des années précédentes – et certainement au-dessus des niveaux de 2023.
Données hebdomadaires sur les nouvelles inscriptions pour la dernière semaine sur plusieurs années précédentes :
- 2024 : 52 189
- 2023 : 48 156
- 2022 : 49 019
Alors que nous nous dirigeons vers l’augmentation saisonnière des stocks, nous observerons l’impact de la hausse des taux sur les données d’inventaire. L’année dernière, je cherchais à ce que les stocks augmentent entre 11 000 et 17 000 par semaine si les taux hypothécaires dépassaient 7,25 %. Je chercherai toujours à ce que les stocks augmentent à ce niveau cette année avec des taux plus élevés. De plus, si les taux hypothécaires baissent à nouveau, nous devons également suivre l’impact de cette baisse sur les nouvelles inscriptions et les stocks. J’ai un modèle simple de croissance des stocks : à mesure que les taux hypothécaires augmentent, cela peut entraîner une faiblesse de la demande, ce qui signifie qu’il faut plus de temps pour vendre une maison et que les stocks peuvent augmenter.
Pourcentage de réduction de prix
Chaque année, un tiers de toutes les maisons bénéficient d’une baisse de prix avant de vendre – il s’agit d’une activité immobilière régulière et cette ligne de données est très saisonnière. Lorsque les taux hypothécaires augmentent et que la demande est touchée, le pourcentage de réduction des prix peut augmenter. Lorsque les taux baissent, ils peuvent être inférieurs à la moyenne annuelle.
Les stocks sont plus élevés que l’année dernière et nous avons peut-être déjà trouvé le fond des stocks, donc à mesure que l’année avance, les données en pourcentage de réduction de prix devraient augmenter. Nous garderons un œil sur cela pour voir si de réelles tendances agressives se produisent d’une manière ou d’une autre.
Voici le pourcentage de baisse de prix de la dernière semaine au cours des dernières années
- 2024 : 30,5%
- 2023 : 31%
- 2022 : 17,2 %
Taux hypothécaires et rendement à 10 ans
Le rendement à 10 ans est la clé du logement en 2024. Dans mes prévisions pour 2024, je place la fourchette de rendement à 10 ans entre 3,21%-4,25%avec une ligne critique dans le sable à 3,37%. Si les données économiques restent fermes, nous ne devrions pas tomber en dessous 3,21%, mais si les données sur le travail s’affaiblissent, cette ligne tracée dans le sable sera testée. Cela signifie que les taux hypothécaires devraient rester entre 5,75%-7,25% avec l’hypothèse de base que les spreads seront mauvais pendant la majeure partie de l’année. Le rendement à 10 ans s’échange au-dessus 4,25%mais les taux hypothécaires n’ont jamais atteint 7,25%donc les spreads ont mieux fonctionné que je ne le pensais.
Nous avons esquivé une balle la semaine dernière alors que les données sur l’inflation du PCE étaient modérées. L’inflation globale du PCE sur 12 mois s’élève à 2,4 %. Nous étions sur le point de franchir la ligne critique dont j’ai parlé plus haut. 4,34%mais ça ne s’est pas cassé et nous avons terminé la semaine à 4,18%. Nous avons eu des données économiques plus modérées publiées vendredi et des commentaires des présidents de la Fed, de sorte que le rendement à 10 ans faisait l’objet d’une fête de bloc vendredi, comme vous pouvez le voir ci-dessous.
Comme nous l’avons discuté, le 3,80% le niveau du rendement à 10 ans est crucial, et le 4,34% le niveau est critique. Nous ne sommes pas encore cassés non plus. Nous ne voulons pas dépasser 4,34 %, car nous assisterions à d’autres drames sur le marché et les taux hypothécaires pourraient augmenter beaucoup plus. Avec les données négatives sur les demandes d’achat que nous avons reçues récemment, la dernière chose que nous souhaitons est que le rendement à 10 ans dépasse 4,34 %, ce qui signifierait devoir composer avec des taux hypothécaires compris entre 7,25 % et 8 % dans un marché qui ralentit déjà. avec des tarifs plus élevés.
Les taux hypothécaires n’ont pas beaucoup bougé la semaine dernière et nous n’avons pas atteint mon plafond de taux hypothécaire fixé pour 7,25% et pourtant, avec des rendements obligataires aussi élevés. Nous avons des emplois vendredi cette semaine, donc ce sera intéressant. Les rendements à 10 ans et les taux hypothécaires sont fous depuis mars 2022.
Acheter des données d’application
Depuis que les taux hypothécaires ont augmenté jusqu’à 7 % et plus, les données sur les demandes d’achat ont eu une tendance hebdomadaire négative cette année. Nous avons eu cinq semaines de données négatives, ce qui a mis un terme à notre séquence positive de huit semaines de baisse des taux. Bien que ce marché ne soit pas le marché des ventes de maisons qui s’est effondré en 2022, il ne croît pas, nous allons donc osciller autour de cette barre des 4 millions pendant un certain temps jusqu’à ce que nous voyions des taux plus bas.
Depuis novembre 2023, nous avons eu huit impressions de demandes d’achat positives et cinq négatives après avoir effectué des ajustements pour les vacances. Depuis le début de l’année, nous avons eu deux tirages positifs contre cinq tirages négatifs. Il s’agit d’une copie conforme de ce qui s’est produit en 2023, lorsque les taux ont augmenté. Cependant, nous avons travaillé à partir d’une barre inférieure dans les ventes de maisons jusqu’en 2024. Ne vous attendez donc pas à une impression massive des ventes de maisons existantes dans le prochain rapport NAR sur les ventes de maisons existantes comme nous l’avons fait l’année dernière.
Semaine à venir : attachez votre ceinture pour la semaine de l’emploi !
Voici le rapport sur l’emploi avec le rendement à 10 ans encore assez proche du niveau technique critique, ce qui rend cette semaine très intéressante. Cette semaine, nous aurons les offres d’emploi, l’ADP, les inscriptions au chômage et le rapport du vendredi sur l’emploi du BLS. Étant donné que je suis un partisan du travail sur l’inflation, cette semaine signifie beaucoup pour mon travail en faveur du logement car je crois que le marché immobilier évolue avec le rendement à 10 ans.