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© Reuter.
Malgré le marché haussier de la technologie, les temps n’ont pas été faciles dans le domaine des véhicules électriques. Des grands noms comme Tesla (NASDAQ 🙂 et BYD (OTC 🙂 aux startups émergentes telles que Canoo (NASDAQ 🙂 et Sono Group (OTC :), le secteur semble avoir perdu de son élan tant du côté des actions que du côté financier.
Mais même si la déroute a touché le secteur dans son ensemble, les petites entreprises sont les plus durement touchées, plusieurs actions se négociant près ou à leur plus bas niveau depuis 52 semaines.
Alors que la plupart de ces entreprises dépendent des prêts pour stimuler leur croissance et leur innovation, les taux d’intérêt constamment élevés ont fait gonfler les niveaux d’endettement dans leurs bilans, augmentant ainsi le risque de faillite. Dans le même temps, la baisse de la demande des consommateurs continue de peser sur les projections de croissance future – un véritable double coup dur.
« Nous pourrions assister à des tonnes de faillites au sein de l’industrie », prévient Joseph McCabe, président et chef de la direction d’AutoForecast Solutions.
Dans ce contexte, de nombreux analystes commencent à se demander si les grands acteurs du secteur des véhicules électriques et d’autres acteurs historiques chercheront à accélérer leurs projets en matière de véhicules électriques via des rachats.
Tel est le cas de Sandeep Rao, chercheur principal chez Leverage Shares. « Compte tenu des circonstances actuelles, une consolidation au sein de l’industrie des véhicules électriques est tout à fait logique », note-t-il.
Larry Tentarelli, stratège technique en chef chez Blue Chip Daily Trend Report, estime également que le scénario pourrait favoriser les fusions et acquisitions, mais préfère adopter une position plus prudente : « La consolidation est tout à fait possible, mais nous ne pensons pas que ce soit une évidence », réfléchit-il.
De nouvelles entreprises de voitures électriques à l’horizon
La semaine dernière, il a été rapporté que Nissan (OTC 🙂 était en pourparlers avancés pour investir plus de 400 millions de dollars dans un plus petit acteur purement EV, Fisker (NYSE :). Cette décision pourrait offrir un coup de pouce financier indispensable à la startup en difficulté tout en élargissant l’offre de produits électriques basés au Japon et la production aux États-Unis.
Plus récemment, Gene Munster de Deepwater Asset Management a déclaré qu’Apple (NASDAQ 🙂 acquérant Rivian (NASDAQ 🙂 en difficulté pourrait être une proposition intéressante pour le fabricant d’iPhone suite à la mise en œuvre de ses projets EV.
Interviewé exclusivement par Investing.com, Sandeep Rao de Leverage Shares considère Lucid (NASDAQ 🙂 comme une cible potentielle pour une prise de contrôle complète. « Puisque Lucid est déjà détenue majoritairement par le gouvernement saoudien, ce serait une mesure raisonnable pour ce dernier de céder sa participation à un plus grand constructeur automobile en échange d’actions, d’espèces, ou les deux », explique-t-il.
Également consulté par Investing.com, Larry Tentarelli convient que Lucid pourrait devenir une cible potentielle, ajoutant que Rivian présente également des conditions similaires : « Aux États-Unis, Lucid et Rivian semblent être les plus vulnérables, en raison de leur faible trésorerie. »
En dehors des États-Unis, la Chine apparaît comme un marché potentiel de consolidation, quoique à un rythme plus lent. « La Chine regorge d’un nombre massif de constructeurs automobiles de véhicules électriques avec des niveaux d’investissement variables de la part des gouvernements provinciaux et étatiques et souvent avec peu de résultats en termes de fortes tendances en termes de parts de marché. La consolidation là-bas sera un exercice plus subtil », ajoute Sandeep Rao.
En effet, un autre facteur clé à surveiller dans cette équation est la Chine. Selon McCabe d’AutoForecast Solutions, les entreprises chinoises « commenceront rapidement à s’implanter aux États-Unis et devront acquérir des marques qui semblent nationales aux yeux du public américain ».
Prévisions de l’industrie des véhicules électriques 2024
Mais même si les discussions sur la fusion des véhicules électriques sont de plus en plus fréquentes dans les médias, elles restent pour l’instant uniquement du côté de la spéculation. En fait, de nombreux autres analystes estiment que les entreprises auront du mal à faire de tels paris dans le contexte macroéconomique actuel.
« L’avenir que nous avons vu en 2021, lorsque les coûts financiers étaient nuls et que tout le monde prenait des risques, n’est pas l’avenir que nous voyons aujourd’hui pour les dix prochaines années. L’argent coûtera de l’argent, ce qui signifie que les entreprises de véhicules électriques auront plus de mal à faire des paris », réfléchit Ross Gerber, président et chef de la direction de Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management.
Il ajoute : « le risque dans l’environnement boursier ne se répercutera pas nécessairement sur les entreprises, en particulier dans le secteur des véhicules électriques, car les bilans restent tendus ».
En effet, comme le montrent les données de Dealogic, les fusions et acquisitions sont toujours à la traîne en général malgré le rebond global des marchés des actions et des capitaux d’emprunt en 2023. Selon l’agence de recherche, la valeur totale des fusions et acquisitions mondiales a baissé de 25 % sur un an en 2023 et de 23 % en Amérique du Nord. le secteur technologique étant le plus durement touché.
En outre, un ralentissement prononcé de la demande des consommateurs promet de maintenir les marges du secteur sous pression, au moins à moyen terme. « L’année prochaine, nous devrions assister à un aplatissement de la courbe de croissance dans l’industrie des véhicules électriques », déclare McCabe.
« Aux États-Unis, en Chine et maintenant en Europe, la guerre des prix dans le secteur des véhicules électriques érode encore davantage les marges, ce qui rend très difficile pour ces entreprises de gagner de l’argent malgré des incitations généreuses. Il ne s’agit pas uniquement de Tesla, c’est-à-dire que tout le monde y perd », note Gordon Johnson, PDG de GLJ Research.
Ce contexte diminue la possibilité d’une prise de contrôle, car les grands acteurs se retrouvent également avec moins de liquidités à revendre. « L’industrie des véhicules électriques est actuellement faible, et pour un leader comme Toyota (NYSE :), Stellantis (NYSE :), Ford (NYSE 🙂 ou General Motors Company (NYSE 🙂 pour reprendre l’une des entreprises de véhicules électriques en difficulté pourrait exercer une pression excessive sur leurs bilans », ajoute Larry Tentarelli.
Conclusion
Compte tenu des conditions actuelles du marché des véhicules électriques, une consolidation semble plus probable à moyen terme qu’aujourd’hui. « Malheureusement, les bonnes petites marques seront probablement avalées par les grands fabricants qui peuvent évoluer et trouver d’autres moyens de tirer des synergies de l’activité », note Ross Gerber.
Toutefois, avec le changement de cap de la Fed en vue, les conditions pourraient changer rapidement, notamment si les taux chutent plus rapidement que prévu. « Si les conditions devaient s’améliorer, l’acquéreur ne serait pas aussi indifférent mais pourrait être en mesure de proposer un prix plus élevé via des émissions de dette moins chères », conclut Sandeep Rao.
Top 5 des actions de véhicules électriques par capitalisation boursière
Vous cherchez à garder un œil sur les fusions et acquisitions potentielles dans le secteur des véhicules électriques ?
Voici les 5 premières et dernières actions EV par capitalisation boursière :
Top 5:
- Tesla-575.62B
- BYD-74,86B
- Li Auto (NASDAQ 🙂 – 39,79B
- VinFast Auto (NASDAQ 🙂 – 12,57B
- Nio (NYSE 🙂 – 12,00B
5 derniers :
- Suivant eGO (NASDAQ :). – 11h40
- AYRO Inc (NASDAQ 🙂 – 8,23 millions
- Faraday Future Intelligent Electric Inc (NASDAQ :). – 7,47M
- Arcimoto (NASDAQ 🙂 – 4,73 millions
- Groupe Sono – 935,54K