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Investing.com– Le yen japonais s’est considérablement affaibli par rapport à ses pairs mardi et mercredi, la hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon ayant été largement éclipsée par le fait que la banque centrale a réitéré ses perspectives accommodantes à court terme.
La BoJ a annoncé mardi sa première décision de ce type en 17 ans, tout en mettant fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs (NIRP) et à son mécanisme de contrôle de la courbe des rendements (YCC).
Mais le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré que la BoJ continuerait à acheter des obligations d’État japonaises à un rythme soutenu et qu’elle devait rester conciliante à court terme pour aider à soutenir l’économie japonaise.
L’USDJPY au plus haut de 4 mois, l’EURJPY atteint les niveaux de 2008
Le yen s’est fortement affaibli après les commentaires d’Ueda, la paire atteignant son plus haut niveau depuis la mi-novembre, à plus de 151 pour un dollar.
La monnaie japonaise s’est encore moins bien comportée face à l’euro, la paire atteignant des niveaux jamais vus lors de la crise financière mondiale de 2008. L’EURJPY a évolué autour de 164,31.
Les pertes du yen ont également été exacerbées par l’anticipation d’une réunion de la Réserve fédérale cette semaine, les traders se tournant vers le yen par crainte que la banque centrale ne touche une corde sensible plus belliciste que prévu. Les analystes ont déclaré que les taux d’intérêt de la Fed et des États-Unis restaient les principaux moteurs du yen.
Le yen est désormais plus facile à vendre, surveillez les interventions-Citi
Les analystes de Citi ont déclaré que même si les mesures prises par la BoJ mardi marquaient une décision historique et finissaient par présenter un certain potentiel de hausse pour le yen, la monnaie était désormais plus vulnérable à une faiblesse à court terme.
« Même si la BoJ suggérera probablement la possibilité de hausses supplémentaires des taux, pour le marché des changes, il pourrait sembler que la BoJ soit à court de balles pour contrer la dépréciation du JPY », ont écrit les analystes de Citi dans une note.
Les analystes de Citi ont déclaré que l’USDJPY était susceptible d’augmenter jusqu’à 152. Mais des augmentations au-delà de ce point présentaient la possibilité d’une intervention du gouvernement japonais sur le marché des changes.
La Fed et les baisses de taux d’intérêt restent les principaux moteurs de l’USDJPY
À long terme, les analystes de Citi ont déclaré que l’évolution des taux d’intérêt américains restait le principal moteur de l’USDJPY et que toute faiblesse du dollar, résultant de réductions des taux d’intérêt par la Fed, aiderait le yen.
Ils ont déclaré qu’ils maintenaient leurs prévisions selon lesquelles l’USDJPY tomberait à 140 ou moins d’ici la fin de 2024.
Les analystes de Macquarie ont également déclaré que les différentiels de taux d’intérêt américains étaient le principal moteur de l’USDJPY et qu’ils s’attendaient à un déclin de la paire de devises au second semestre 2024 – « mais sous réserve que la Fed commence son cycle d’assouplissement ».
Les analystes de Macquarie s’attendent à ce que la faiblesse de l’USDJPY soit échelonnée si le rythme des baisses de taux de la Fed est lent.