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Données hebdomadaires sur l’inventaire des logements
Maintenant que nous sommes en plein milieu de la saison d’achat du printemps, mon modèle d’inventaire est simple : avec des taux hypothécaires plus élevés, tout comme l’année dernière, nous devrions être en mesure d’augmenter l’inventaire actif hebdomadaire entre 11 000 – 17 000 sur certaines semaines. Malheureusement, j’ai atteint un énorme zéro l’année dernière, car la croissance des stocks n’a jamais atteint ce niveau, même pendant une semaine, même lorsque les taux hypothécaires atteignaient 8 %. Ce modèle était basé sur des taux supérieurs à 7,25%qui est ma prévision de taux de pointe.
- Changement d’inventaire hebdomadaire (22-29 mars): Les stocks sont passés de 512 759 à 517 355
- La même semaine l’année dernière (du 23 au 30 mars) : les stocks ont chuté de 413 883 à 410 734
- Le plus bas historique des actions était en 2022 à 240 194
- Le pic des stocks pour 2023 était 569 898
- Pour un certain contexte, les annonces actives pour cette semaine dans 2015 étaient 1 012 704
Données sur les nouvelles annonces
Même si je suis ravi que les données sur les nouvelles inscriptions augmentent d’année en année, ce que j’attendais depuis un certain temps, la croissance en 2024 a été décevante car je m’attendais à un peu plus maintenant. C’était mon grand sujet de discussion sur CNBC plus tôt dans l’année. Néanmoins, les données sur les nouvelles inscriptions sont une histoire positive. Voici le nombre de nouvelles inscriptions de la semaine dernière au cours des dernières années :
- 2024 : 59 854
- 2023 : 48 442
- 2022 : 56 258
À titre de contexte, les données sur les nouvelles inscriptions à cette époque en 2010 s’élevaient à 326 266.
Pourcentage de réduction de prix
Chaque année, un tiers de toutes les maisons bénéficient d’une baisse de prix avant de vendre – il s’agit d’une activité immobilière régulière et cette ligne de données est très saisonnière. Le pourcentage de réduction de prix peut augmenter lorsque les taux hypothécaires augmentent et que la demande est touchée.
À mesure que les stocks et la demande augmentent d’année en année, les données en pourcentage de réduction de prix augmentent d’année en année. Nous continuerons donc à suivre cette ligne de données pour voir jusqu’où elle monte cette année. Nous restons simples : une plus grande faiblesse des stocks et de la demande signifie un ralentissement de la croissance des prix. Comme nous pouvons le voir ci-dessous, les données d’une année sur l’autre montrent un pourcentage plus élevé de baisses de prix.
- 2024 : 31,9%
- 2023 : 30,5%
- 2022 : 17,2%
Rendement à 10 ans et taux hypothécaires
Pour ceux d’entre vous qui me suivent depuis 12 mois, vous savez à quel point le 4,34% Le niveau du rendement à 10 ans est destiné à mon travail économique et donc à la discussion sur les taux hypothécaires. Une cassure au-dessus de ce niveau ferait monter les taux hypothécaires vers 7,5%-8%. Jusqu’ici, tout va bien ici.
Le rapport sur l’inflation du PCE a été publié vendredi et, comme certains s’attendaient à un chiffre plus élevé que les estimations, il a été perçu comme optimiste en matière de baisse des taux. Cependant, les marchés étaient fermés vendredi, nous devons donc attendre de voir comment se dérouleront les échanges lundi. Le canal des rendements à 10 ans se situe entre 4,25 % et 3,80 %, ce qui semble correct tant que les données économiques restent fermes et que les inscriptions au chômage ne dépassent pas. Cela signifie que les taux hypothécaires resteront probablement dans la fourchette supérieure de mes prévisions pour 2024, soit 6,75 % à 7,25 %.
Il n’y a pas eu beaucoup d’action sur les taux hypothécaires la semaine dernière, mais avec la semaine de l’emploi qui approche, nous pourrions constater un certain mouvement. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, le rendement à 10 ans a fait un bond massif à partir de 2022 et est resté au-dessus de 4 %, malgré les progrès que nous avons réalisés en matière d’inflation. N’oubliez jamais que lorsqu’il s’agit de discussions sur les taux et le pivotement de la Fed, il s’agit toujours de travailler sur les données sur l’inflation.
Acheter des données d’application
Les données des demandes d’achat n’ont pas beaucoup bougé la semaine dernière. Il est resté stable d’une semaine à l’autre et en baisse de 15 % sur un an.
Depuis novembre 2023, après avoir effectué des ajustements pour les vacances, nous avons eu 10 impressions de demandes d’achat positives et six négatives et une impression à plat. Depuis le début de l’année, nous avons eu quatre tirages positifs contre six tirages négatifs et un tirage à plat.
Que nous ont montré 2022, 2023 et 2024 ? Les applications d’achat ont connu une solide progression positive jusqu’à ce que les taux hypothécaires commencent à remonter au-dessus de 7 %. Cela était similaire aux données de 2023, lorsque les applications d’achat ont connu 12 semaines de hausse positive jusqu’à ce que les taux évoluent vers 7 %, puis 8 %.
Semaine à venir : nous verrons l’échange du rapport sur l’inflation et c’est la semaine de l’emploi
Premièrement, les échanges de lundi seront passionnants en raison du rapport sur l’inflation du PCE ; certains prétendent qu’il faisait chaud et d’autres disent que ce n’était pas le cas. Le marché en décidera et les échanges obligataires en décideront lundi matin.
Le président de la Réserve fédérale, Powell, a également pris la parole vendredi. Je pense que le commentaire crucial de Powell était que la Fed ne réagirait pas de manière excessive à une désinflation importante ou à des rapports d’inflation enflammés. Je pense que certaines personnes ont manqué ça. Si vous voulez comprendre pourquoi les marchés prévoient encore trois baisses de taux, voici cet état d’esprit.
Ensuite, c’est la semaine de l’emploi, avec quatre rapports sur l’emploi, et, bien sûr, pour moi, c’est les données sur l’emploi et l’inflation, alors attachez votre ceinture !
Vous voulez plus de contexte ? Sur le podcast PowerHouse avec Clayton Collins, PDG de HousingWire, j’ai expliqué pourquoi les lignes de données que nous examinons dans le Housing Market Tracker sont si critiques pour les acteurs du secteur du logement.