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Les prix de l’or ont augmenté ces derniers mois en raison d’une inflation de plus en plus forte aux États-Unis, ainsi que de la montée des incertitudes géopolitiques.
Les prix de l’or ont atteint un sommet historique de 2 266,6 dollars (2 107,9 euros) l’once troy mardi, avant de se stabiliser à 2 257,8 dollars l’once troy vers la fin de la séance de bourse. Cela s’explique en grande partie par l’intérêt accru porté aux fonds qui suivent la dynamique.
Les incertitudes géopolitiques croissantes, en particulier à la suite de la récente attaque israélienne contre une ambassade iranienne en Syrie le 1er avril, ont conduit les investisseurs à affluer vers cet actif considéré comme une valeur refuge.
Le métal précieux a également reçu un coup de pouce significatif de la part des principales banques centrales telles que la Réserve fédérale américaine, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne, qui suggèrent de commencer à réduire les taux d’intérêt dans les prochains mois.
Fondamentaux ayant un impact sur le prix de l’or
Piero Cingari, rédacteur chez Benzinga, dit: « Malgré les inquiétudes suscitées par les récents chiffres d’inflation plus élevés que prévu, la Réserve fédérale est restée fidèle à sa projection de trois réductions de 25 points de base cette année. Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment fait des remarques conciliantes qui ont renforcé les attentes du marché d’une baisse des taux dès juin, déjà prise en compte avec une probabilité de 80 %.
« En Europe, la Banque d’Angleterre a constaté un manque de sentiment belliciste au sein de son conseil d’administration, aucun membre n’ayant voté en faveur d’une hausse lors de sa réunion de mars, contrairement aux réunions précédentes. Le gouverneur Andrew Bailey a reconnu que les prévisions du marché concernant les baisses de taux cette année étaient « justes » ».
Enregistrant la trajectoire record de l’or, Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré dans une note par courrier électronique : « Cela peut être dû à la façon dont l’inflation américaine se révèle persistante alors que l’économie américaine tourne plus vite que prévu, ou à la façon dont les banques centrales continuent d’acquérir le métal pour diversifier (et peut-être améliorer la qualité) leurs réserves. Il pourrait également s’agir d’investisseurs à la recherche d’une valeur refuge alternative alors que les prix du Trésor américain chutent.
« La divergence entre les prix de l’or et les prix du Trésor américain est particulièrement surprenante et suggère que les marchés des matières premières et des obligations commencent à intégrer un taux d’inflation qui reste plus élevé pendant plus longtemps, un message qui ne correspond en aucun cas à la préférence des marchés d’actions. le récit d’un ralentissement de l’inflation, d’un atterrissage en douceur de l’économie et d’un pivot vers des réductions de taux d’intérêt de la part des banques centrales.
« Cela pourrait persuader certains investisseurs de réfléchir à nouveau à l’or, même si le manque de rendement et d’utilisation industrielle, ainsi que le portage négatif par rapport aux liquidités, pourraient en dissuader beaucoup. »
La demande chinoise contribue largement au soutien de l’or
La Chine et l’Inde sont deux des plus grands consommateurs d’or, notamment lorsqu’il s’agit de bijoux en or. En 2023, la Banque populaire de Chine aurait acheté environ 225 tonnes d’or, portant ses réserves totales à 2 235 tonnes.
En revanche, la demande de bijoux en or en Inde s’élevait à environ 562,3 tonnes en 2023, selon le World Gold Council.
Ross Norman, PDG de MetalsDaily, a déclaré dans une note électronique : « Avec une épargne de détail disponible d’environ 20 000 milliards de yuans, un marché boursier en chute libre et des pertes non réalisées dans le secteur immobilier, l’or représente l’un des rares investissements infaillibles et fiables.
« En janvier 2024, le montant stupéfiant de 271 tonnes d’or a été retiré de la Bourse de l’or de Shanghai, considérée comme un indicateur de la demande locale. Nous entendons également dire que les sociétés de sécurité ont expédié de l’or de l’Ouest vers l’Est bien au-dessus de la moyenne, mais là encore, cela n’est pas suffisant pour expliquer la manière et l’ampleur de la hausse de l’or.
« Mais la demande chinoise est opaque et les informations et les reportages sont souvent anecdotiques. Certains points d’entrée des importations sont bien surveillés, notamment Hong Kong, mais d’autres routes le sont moins. Les primes locales sont connues, mais elles peuvent souvent être trompeuses. Les primes élevées peuvent être dues au fait que la demande est forte ou simplement au fait que la disponibilité est faible », a ajouté Norman.