Le DAX a franchi la barre des 20 000 points, soutenu par l’espoir d’une baisse continue des taux d’intérêt aux États-Unis et en zone euro. Malgré cette performance boursière, l’économie allemande fait face à des prévisions de croissance révisées à la baisse et à une concurrence accrue de la Chine. Les entreprises du DAX, bien positionnées à l’international, bénéficient d’opportunités à l’étranger. Cependant, l’incertitude économique et politique, notamment liée à la réélection de Donald Trump, pourrait influencer les marchés.
Le DAX a atteint un nouveau sommet, dépassant pour la première fois la barre des 20 000 points. Cette montée fulgurante est alimentée par l’espoir d’une réduction continue des taux d’intérêt tant aux États-Unis qu’en zone euro, ce qui a propulsé l’indice boursier allemand à la hausse ces derniers mois.
Avec cette nouvelle étape atteinte, les investisseurs sont en émoi, se demandant quelles pourraient être les prochaines étapes du marché.
Perspectives de réduction des taux d’intérêt
L’anticipation d’une poursuite dans la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis et dans la zone euro soutient le DAX depuis plusieurs mois. Grâce à une baisse significative de l’inflation, les investisseurs parient sur le fait que les banques centrales continueront de diminuer les taux directeurs pour stimuler une économie allemande en stagnation.
Les perspectives semblent favorables, car la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine prévoient encore des réunions sur les taux cette année. Selon les analystes de Helaba, ‘une réduction de 25 points de base est considérée comme la probabilité la plus élevée’.
Pour les investisseurs en actions, cette possible baisse des taux est une excellente nouvelle, car elle rend les actions plus attrayantes par rapport aux obligations. Cela signifie également que le coût des prêts diminuera, facilitant ainsi le financement des entreprises et rendant les investissements plus accessibles. Une économie florissante pourrait, en retour, renforcer le marché boursier. Robert Halver, expert chez Baader Bank, souligne que ‘la politique monétaire est un soutien précieux pour les marchés boursiers’.
Le dilemme de l’Allemagne face à la récession
Cependant, la tendance actuelle des marchés boursiers contraste avec la réalité économique en Allemagne. Récemment, des instituts de recherche économique renommés ont ajusté à la baisse leurs prévisions de croissance pour le pays. Pour cette année, ils anticipent une contraction de l’activité économique, exacerbée par la concurrence croissante des produits industriels de haute qualité en provenance de Chine.
De plus, les consommateurs se montrent prudents dans leurs dépenses, et l’incertitude économique ainsi que les coûts énergétiques élevés freinent les investissements des entreprises. Néanmoins, un assouplissement des taux d’intérêt semble à l’horizon.
Comment expliquer cette divergence entre une économie allemande en récession et un DAX en plein essor ?
Les entreprises du DAX à l’international
Les investisseurs se concentrent souvent davantage sur l’avenir que sur la conjoncture actuelle. La majorité des 40 sociétés du DAX sont bien positionnées à l’international, faisant de l’Allemagne un marché parmi tant d’autres. ‘Les leaders du DAX profitent des opportunités à l’étranger, affichent un solide pouvoir de fixation des prix et bénéficient de tendances sectorielles favorables’, commente Jochen Stanzl, analyste chez CMC Markets.
Par exemple, la progression de SAP depuis le début de l’année a contribué à plus de 900 points au DAX. ‘De plus, les performances à Wall Street continuent de grimper, créant une dynamique dont le DAX ne peut se soustraire’, ajoute-t-il.
À l’échelle mondiale, la richesse des ménages est en hausse.
Un air de rareté sur le marché boursier
Cependant, chaque mouvement sur le marché boursier est un instantané. Avec les gains significatifs des dernières semaines, il est probable que les investisseurs cherchent à réaliser leurs bénéfices. Par conséquent, une correction du DAX ou un léger recul serait envisageable.
‘Nous pensons que l’air est devenu extrêmement rare pour les actions’, mettent en garde les experts de la banque privée Metzler. De manière générale, justifier cette évolution est difficile, selon de nombreux analystes qui estiment que les prévisions de bénéfices sont excessivement optimistes.
Plus de la moitié des actions du DAX sont détenues par des investisseurs étrangers, qui bénéficient également des dividendes.
Conséquences de la réélection de Trump
De plus, l’incertitude sur les marchés financiers est renforcée par la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis. Cette élection a suscité un regain d’optimisme sur les marchés américains, Trump promettant des réductions d’impôts, moins de réglementation et des tarifs douaniers élevés sur les importations.
Si ces mesures sont mises en œuvre, elles pourraient s’avérer préjudiciables pour l’économie allemande, fortement axée sur l’exportation. Cependant, certaines entreprises allemandes opérant aux États-Unis pourraient en tirer profit. En outre, le spectre d’une éventuelle crise de la dette en France, et par extension en Europe, risque d’affecter les marchés à tout moment.
Pour le moment, aucune nouvelle crise de l’euro ne semble se profiler, à condition que la France parvienne à maîtriser ses problèmes budgétaires.
Perspectives pour 2024
Jusqu’à présent, l’année boursière 2024 affiche une augmentation d’environ 19 %. Les hausses en fin d’année ne sont pas rares, mais elles ne sont pas garanties. Ce phénomène est souvent désigné sous le nom de ‘rallye de fin d’année’. Étant donné que les marchés ont déjà atteint des sommets si tôt dans l’année, il reste à voir si les investisseurs choisiront de réduire leurs risques dans les jours à venir.
Cet article a été rapporté par NDR Info le 3 décembre 2024 à 10h00.