L’or continue de s’affirmer comme une valeur refuge, avec des prix atteignant presque 2790 dollars l’once. Les experts prévoient une tendance haussière en 2025, malgré une hausse moins marquée qu’en 2024. Les taux d’intérêt, l’inflation et la valeur du dollar influencent le marché. La demande des banques centrales et des ETFs pourrait également soutenir les prix. Des réallocations vers l’or sont attendues, renforçant son attrait en période d’incertitude économique.
L’or : Un Actif de Valeur Refugée pour 2025
Cette année, l’or a encore une fois confirmé son statut de valeur refuge. De multiples facteurs plaident en faveur de ce métal précieux, même à l’approche de la nouvelle année. Les prix de l’or ont atteint des sommets historiques à plusieurs reprises, surtout dans la seconde moitié de l’année, culminant à presque 2790 dollars l’once fin octobre. Les investisseurs ayant misé sur l’or en début d’année ont vu leur investissement augmenter d’environ 30 % d’ici la fin de l’année.
Les spéculations sont désormais de mise quant à la poursuite de cette tendance haussière en 2025. Certains experts, bien que prévoyant une hausse moins prononcée qu’en 2024, restent optimistes. Natasha Kaneva, responsable de la stratégie mondiale des matières premières chez JPMorgan, souligne que l’or pourrait se positionner favorablement face aux incertitudes macroéconomiques à l’approche de l’administration Trump en 2025. Les analystes de la banque prévoient un prix atteignant 3000 dollars, ce qui représenterait une augmentation d’environ 14 % par rapport aux niveaux de décembre.
Facteurs Influents sur le Prix de l’Or
Un élément clé influençant le prix de l’or est l’évolution des taux d’intérêt. Si la Réserve fédérale américaine (Fed) décide de réduire son taux directeur de manière significative l’année prochaine, cela pourrait booster le prix de l’or. Selon les experts, le métal précieux a tendance à briller lors des périodes de baisse des taux. En effet, lorsque les taux d’intérêt réels diminuent, cela favorise l’or, qui, contrairement aux obligations, ne génère pas de revenus réguliers. Historique à l’appui, l’or a enregistré un rendement cumulé d’environ 25 % au cours des 500 jours suivant une première baisse de taux par la Fed.
Cependant, les espoirs d’une baisse des taux se sont atténués récemment, le président de la Fed, Jerome Powell, n’annonçant que deux baisses pour 2025, au lieu des quatre initialement anticipées.
En outre, l’inflation demeure une préoccupation majeure. La Fed redoute une nouvelle montée de l’inflation, et les politiques gouvernementales, notamment celles de Trump, pourraient agir comme un catalyseur des prix, avec des tarifs douaniers et des mesures de déportation des migrants susceptibles d’accroître les salaires et donc les pressions inflationnistes. Dans ce contexte, l’or pourrait jouer un rôle de couverture.
La valeur du dollar est également un facteur déterminant. L’or étant négocié en dollars américains, une dévaluation du dollar face à d’autres devises, comme l’euro, pourrait stimuler la demande pour l’or à l’extérieur de la zone dollar. À l’inverse, une appréciation du dollar pourrait freiner la demande et faire baisser les prix. Cependant, l’orientation future du dollar reste incertaine.
La demande pour l’or dépend aussi des investissements dans les fonds négociés en bourse (ETFs) et des achats des banques centrales. Récemment, les ETFs ont enregistré des entrées pour la première fois en dix trimestres, ce qui a contribué à faire monter les prix. Par ailleurs, dans les pays émergents, les banques centrales ont considérablement augmenté leurs réserves d’or suite à des événements géopolitiques récents, renforçant ainsi leur position de sécurité.
En somme, l’incertitude continue autour de l’inflation et des risques géopolitiques soutient le prix de l’or, considéré comme une couverture efficace en périodes de crise. Des achats spéculatifs et des flux vers les ETFs pourraient également contribuer à une hausse des prix.
Goldman Sachs a également rapporté que 100 tonnes de demande physique peuvent faire grimper le prix de l’or d’au moins 2,4 %. De nombreuses banques centrales ont annoncé leur intention de réaffecter une partie de leurs réserves de dollars vers l’or en 2025, visant à réduire leur dépendance au dollar. Cela pourrait encore renforcer la trajectoire ascendante de l’or dans les mois à venir.
Benjamin Feingold, gérant du portail boursier ‘Feingold Research’, souligne que cet article n’est pas une recommandation d’achat ou de vente d’or.