Analyse : L’entrée de la Bulgarie dans la zone euro menacée par l’impasse électorale

L’impasse politique de longue date de la Bulgarie menace de retarder son projet d’adoption de l’euro le 1er janvier 2024, à un moment où le parti eurosceptique et pro-russe Revival se fait de plus en plus entendre et où les Bulgares eux-mêmes sont profondément divisés sur l’euro.

Rejoindre la zone euro aiderait la Bulgarie, l’État membre le plus pauvre de l’Union européenne, à attirer davantage d’investissements étrangers et à améliorer sa cote de crédit, ce qui pourrait réduire ses coûts de financement par emprunt, selon les économistes. Le pays des Balkans a longtemps arrimé sa monnaie lev à l’euro.

La Croatie voisine, qui dépend également des revenus du tourisme, est sur la bonne voie pour adopter la monnaie unique en janvier 2023. Mais la Bulgarie, secouée par une série d’élections qui ont produit un autre parlement suspendu le mois dernier, a perdu de son élan dans ses projets d’entrée dans l’euro, ont déclaré le chef de la banque centrale bulgare et les agences de notation.

Ses principaux partis politiques soutiennent l’objectif de 2024, mais ils ont gardé la question polarisante à l’écart, craignant de perdre des électeurs à l’approche des élections du 2 octobre.

Dans le même temps, le parti nationaliste et pro-russe Revival, qui est devenu la quatrième plus grande faction au parlement, fait campagne avec force contre l’euro, affirmant qu’il « détruirait l’économie ».

Cela touche une corde sensible chez de nombreux Bulgares dans un contexte de ralentissement économique, qui craignent que le passage à l’euro n’alimente une inflation déjà élevée.

Une enquête Eurobaromètre en juin a montré que 44% des Bulgares étaient favorables à l’adhésion à l’euro – contre 54% au printemps 2021 – tandis que 54% étaient contre, contre 44% l’année précédente.

« Si nous adoptons l’euro, les prix vont certainement augmenter, mais je doute que les salaires le fassent », a déclaré Desislava Alexandrova, 36 ans, une jeune mère qui achetait des concombres au marché animé de Krasno Selo à Sofia avec son bébé d’un an.

« Heureusement, je reçois mon allocation de maternité et mon mari travaille, donc nous allons relativement bien. Mais mes parents, qui sont à la retraite, ont vraiment du mal.

De nombreuses personnes craignent que la fixation abusive des prix lors du passage à l’euro ne fasse grimper les prix. Un rapport de la Banque centrale européenne qui a analysé l’introduction de l’euro en 2002 dans 12 pays n’a trouvé « aucune preuve d’un impact significatif sur les prix au niveau global à la suite du passage à l’euro fiduciaire ».

Pour de nombreux jeunes Bulgares occupant des emplois mieux rémunérés, l’adoption de l’euro est la seule voie à suivre pour le pays qui a rejoint l’UE en 2007.

« Je ne vois pas pourquoi nous n’adopterions pas l’euro, d’autant plus qu’ils envisagent de conserver l’ancrage actuel. Cela aiderait notre tourisme et faciliterait la visite des Européens », a déclaré Georgi Alexiev, 29 ans, architecte indépendant.

Obstacles à franchir

Après les élections du mois dernier, les quatrièmes en moins de deux ans, la Bulgarie est confrontée à des pourparlers difficiles sur la formation d’un gouvernement. Une nouvelle élection anticipée ne peut être exclue, ce qui pourrait compromettre l’adoption des lois nécessaires à l’entrée dans l’euro.

Le gouverneur de la Banque centrale, Dimitar Radev, a déclaré au Parlement le mois dernier que Sofia prenait du retard sur les délais techniques.

« La question… est de savoir si la Bulgarie restera indéfiniment à l’avenir ancrée dans la périphérie profonde de l’Europe avec sa pauvreté inhérente, la corruption, la faiblesse institutionnelle… ou si un effort général doit être fait pour changer cela en accélérant le processus déjà sérieusement retardé de rejoindre la zone euro », a déclaré Radev.

Après son discours, le Parlement a adopté une résolution exhortant le gouvernement intérimaire à accélérer le travail avec les institutions de l’UE pour s’assurer que la Bulgarie ne manque pas sa date cible de 2024.

Les deux plus grands partis politiques, le centre-droit GERB et le PP réformiste, l’ont soutenu. La faction Revival a voté contre, tandis que les socialistes favorables à la Russie et le parti bulgare Rise se sont abstenus.

Les agences de notation Standard & Poor’s et Fitch, qui notent la Bulgarie à la note d’investissement BBB, ont déclaré que l’entrée dans l’euro serait positive pour la Bulgarie.

« Nous constatons toujours que le pays s’engage de manière générale à suivre le processus d’adoption de l’euro… mais l’instabilité politique pèse définitivement sur les perspectives », a déclaré Malgorzata Krzywicka, analyste chez Fitch Ratings.

Un responsable de l’UE familier avec le processus a déclaré lundi à Reuters que les institutions de l’UE étaient flexibles et « pourraient travailler à la fois avec des gouvernements réguliers et intérimaires, étant donné qu’il existe un mandat politique clair et qu’il a été récemment donné ».

« Nous aurions également besoin de voir un moment où l’inflation en Bulgarie diminue », a ajouté la source. « Si les travaux sont accélérés, le pays pourrait encore respecter sa date cible. »

Critères nominaux

Le vice-Premier ministre Atanas Pekanov a déclaré que le gouvernement intérimaire était déterminé à intensifier ses efforts pour que la Bulgarie puisse rejoindre l’euro à temps.

Le pays remplit la plupart des critères nominaux pour adopter la monnaie unique, à l’exception de l’inflation. En septembre, le taux d’inflation moyen dans la zone euro était de 9,9 %, tandis que le chiffre harmonisé de la Bulgarie était de 15,6 %.

Un autre obstacle potentiel est l’absence d’un plan de politique budgétaire clair pour l’année prochaine, après que le gouvernement intérimaire a déclaré qu’il ne présenterait pas de projet de budget 2023 au parlement, alors que le déficit budgétaire pourrait grimper à 6,6 % du PIB.

Les analystes disent que même s’il pourrait y avoir une certaine flexibilité sur les critères nominaux, les pairs de la zone euro doivent encore être convaincus que la Bulgarie peut lutter contre la corruption généralisée et mettre en œuvre efficacement les règles de blanchiment d’argent.

« Certaines de ces réformes seront très difficiles à réaliser sans un gouvernement qui fonctionne », a déclaré Niklas Steinert, analyste des notations souveraines chez Standard and Poor’s.

Un haut responsable de la zone euro a cependant déclaré que les critères de convergence étaient tout ce qui comptait.

« S’ils sont en forme, ils sont dedans », a déclaré le responsable.