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Mumbai : Le déficit du compte courant (CAD) du pays s’est creusé au deuxième trimestre de l’exercice 23 pour atteindre un sommet en neuf ans de 4,4 % du produit intérieur brut, soit 36,4 milliards de dollars en termes absolus. En termes de valeur, le CAD trimestriel est le plus élevé depuis plus d’une décennie et dépasse les 35 milliards de dollars prévus par les économistes.
Le compte courant reflète la position nette après enregistrement de la valeur des exportations de biens et services et des flux de capitaux. Il a toujours été déficitaire en raison de la dépendance de l’Inde vis-à-vis des importations de pétrole. Mais le déficit du deuxième trimestre a été exceptionnellement élevé en raison de la flambée des prix du pétrole et des matières premières à la suite de la guerre en Ukraine et du ralentissement des exportations.
Le CAD du T2FY23 représente près du double des 18,2 milliards de dollars (2,2 % du PIB) enregistrés au T1FY23 et près de quatre fois les 9,7 milliards de dollars (1,3 % du PIB) du T2FY22. Un CAD plus large est négatif pour la roupie car il indique le déficit de change. Cependant, en raison du retard dans la publication, l’impact est davantage sur le sentiment du marché.
La RBI a déclaré que l’élargissement du CAD était dû à l’augmentation du déficit du commerce des marchandises à 83,5 milliards de dollars contre 63 milliards de dollars au T1FY23 et à une augmentation des dépenses nettes au titre des revenus de placement. « Les exportations de services ont enregistré une croissance de 30,2 % sur une base annuelle (YoY) grâce à la hausse des exportations de logiciels, de services aux entreprises et de voyages. Les sorties nettes du compte de revenu primaire, reflétant principalement les paiements de revenus d’investissement, ont augmenté à 12 milliards de dollars contre 9,8 milliards de dollars il y a un an », a déclaré la banque centrale.
L’économiste en chef de l’ICRA, Aditi Nayar, a déclaré : « Alors que l’on s’attendait à ce que le déficit du compte courant de l’Inde atteigne un niveau record au T2FY23, la taille du déficit a même dépassé l’extrémité supérieure de notre fourchette de prévisions de 31 à 34 milliards de dollars. Les mauvaises surprises concernant le déficit du commerce des marchandises et les revenus primaires ont compensé l’excédent des services et les flux de revenus secondaires plus élevés que prévu. Nayar a déclaré qu’elle restait optimiste sur le fait que le CAD se réduirait à 25-28 milliards de dollars au troisième trimestre en raison d’une baisse du déficit commercial moyen en octobre et novembre. « À l’avenir, il reste incertain si l’impact négatif de la faiblesse de la demande mondiale sur les exportations l’emportera sur le ralentissement des importations lié à la correction des prix des matières premières. À l’heure actuelle, nous prévoyons un CAD de 25 à 30 milliards de dollars au T4FY23. Nous projetons le CAD pour l’exercice 23 à un montant insupportable de 115 milliards de dollars de PIB.
Selon Madhavi Arora, économiste en chef chez Emkay Global, le pire est passé en ce qui concerne le CAD, car les prix mondiaux des matières premières ont baissé. «Nous affirmons également que le revenu net des investissements continuera de freiner davantage le CAD dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés à l’étranger. Nous voyons le CAD à 3,4% du PIB pour l’exercice 23 pour l’exercice se terminant en mars.
Le compte courant reflète la position nette après enregistrement de la valeur des exportations de biens et services et des flux de capitaux. Il a toujours été déficitaire en raison de la dépendance de l’Inde vis-à-vis des importations de pétrole. Mais le déficit du deuxième trimestre a été exceptionnellement élevé en raison de la flambée des prix du pétrole et des matières premières à la suite de la guerre en Ukraine et du ralentissement des exportations.
Le CAD du T2FY23 représente près du double des 18,2 milliards de dollars (2,2 % du PIB) enregistrés au T1FY23 et près de quatre fois les 9,7 milliards de dollars (1,3 % du PIB) du T2FY22. Un CAD plus large est négatif pour la roupie car il indique le déficit de change. Cependant, en raison du retard dans la publication, l’impact est davantage sur le sentiment du marché.
La RBI a déclaré que l’élargissement du CAD était dû à l’augmentation du déficit du commerce des marchandises à 83,5 milliards de dollars contre 63 milliards de dollars au T1FY23 et à une augmentation des dépenses nettes au titre des revenus de placement. « Les exportations de services ont enregistré une croissance de 30,2 % sur une base annuelle (YoY) grâce à la hausse des exportations de logiciels, de services aux entreprises et de voyages. Les sorties nettes du compte de revenu primaire, reflétant principalement les paiements de revenus d’investissement, ont augmenté à 12 milliards de dollars contre 9,8 milliards de dollars il y a un an », a déclaré la banque centrale.
L’économiste en chef de l’ICRA, Aditi Nayar, a déclaré : « Alors que l’on s’attendait à ce que le déficit du compte courant de l’Inde atteigne un niveau record au T2FY23, la taille du déficit a même dépassé l’extrémité supérieure de notre fourchette de prévisions de 31 à 34 milliards de dollars. Les mauvaises surprises concernant le déficit du commerce des marchandises et les revenus primaires ont compensé l’excédent des services et les flux de revenus secondaires plus élevés que prévu. Nayar a déclaré qu’elle restait optimiste sur le fait que le CAD se réduirait à 25-28 milliards de dollars au troisième trimestre en raison d’une baisse du déficit commercial moyen en octobre et novembre. « À l’avenir, il reste incertain si l’impact négatif de la faiblesse de la demande mondiale sur les exportations l’emportera sur le ralentissement des importations lié à la correction des prix des matières premières. À l’heure actuelle, nous prévoyons un CAD de 25 à 30 milliards de dollars au T4FY23. Nous projetons le CAD pour l’exercice 23 à un montant insupportable de 115 milliards de dollars de PIB.
Selon Madhavi Arora, économiste en chef chez Emkay Global, le pire est passé en ce qui concerne le CAD, car les prix mondiaux des matières premières ont baissé. «Nous affirmons également que le revenu net des investissements continuera de freiner davantage le CAD dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés à l’étranger. Nous voyons le CAD à 3,4% du PIB pour l’exercice 23 pour l’exercice se terminant en mars.
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