La coentreprise Venu Sports a échoué en raison de divergences stratégiques, d’un environnement médiatique changeant et de complications juridiques. Malgré des investissements conséquents, les partenaires, dont Disney et Fox, ont décidé de clore le projet après une série de décisions difficiles. Disney privilégie désormais ESPN+, tandis que Warner Bros. Discovery fait face à des pertes de droits de diffusion. Les défis juridiques subsistants ont finalement conduit à l’abandon de Venu, affectant l’ensemble de l’industrie.
La Fin de Venu Sports : Un Échec Stratégique
Des priorités divergentes, un paysage médiatique en constante évolution, des défis juridiques persistants et le passage du temps ont finalement conduit à l’échec de la coentreprise Venu Sports.
Parmi les trois grands acteurs médiatiques impliqués, Fox pourrait en sortir comme un gagnant. Warner Bros. Discovery semble quant à elle retourner à son point de départ. Disney, bien que sa situation soit devenue plus complexe, pourrait finalement bénéficier de cette tournure des événements. Fubo, le plus petit des partenaires, a tant retardé le lancement de Venu que le projet est devenu obsolète, mais il dispose d’une nouvelle source de financement et d’un partenaire solide, Disney, en coulisses.
Une Année de Décisions Difficiles
L’histoire de Venu s’est étalée sur une période d’un an. Les trois géants des médias avaient annoncé la coentreprise début février 2024. Peu de temps après, Fubo a déposé une plainte antitrust et a obtenu une injonction temporaire, empêchant le lancement prévu en août. Malgré la situation, les partenaires ont continué d’investir des dizaines de millions de dollars, embauchant des cadres et des ingénieurs pour développer le projet.
Lundi dernier, le trio a finalement réglé le différend avec Fubo pour 220 millions de dollars, levant ainsi les obstacles à Venu. Disney a également décidé de fusionner son service Hulu + Live TV avec Fubo, prenant une participation majoritaire de 70 % dans le fournisseur de vidéo, une décision inattendue. Cependant, hier, les partenaires ont brusquement choisi de mettre fin à leur coentreprise.
« Après une réflexion approfondie, nous avons décidé collectivement de mettre fin à Venu Sports et de ne pas poursuivre le lancement du service de streaming. Dans un marché en évolution rapide, il est préférable de répondre aux besoins changeants des fans de sport en se concentrant sur nos produits et canaux de distribution existants », ont-ils déclaré.
« Cela met fin à une année de décisions stratégiques qui, à chaque étape, ont soulevé plus de questions que de réponses », a commenté MoffettNathanson dans une note récente.
L’engouement initial autour de Venu était palpable. Qu’on l’apprécie ou non, c’était une initiative novatrice, un package léger pour l’ère numérique dans une industrie en pleine mutation qui avait besoin de nouvelles idées. Cependant, avec le prolongement du procès et l’injonction temporaire, l’enthousiasme s’est rapidement estompé.
Entre-temps, le lancement d’ESPN+ par Disney est devenu sa priorité, et Warner Bros. Discovery a perdu des droits de diffusion de basketball professionnel, réduisant ainsi sa contribution potentielle à Venu. Fox a adopté une approche prudente vis-à-vis des services de streaming, et le PDG de Fox, Lachlan Murdoch, avait estimé que Venu ne pourrait pas atteindre plus de 5 millions d’abonnés au cours des cinq premières années. Les dynamiques du marché avaient évolué, et les dirigeants des partenaires semblaient de moins en moins optimistes quant à Venu.
Les coentreprises, même dans les meilleures conditions, présentent souvent des défis. Hulu en est un exemple, où Disney a finalement acquis la participation de Comcast après de longues négociations. L’analyste Rich Greenfield s’est interrogé sur l’impact de l’accord avec Fubo sur la valorisation de Hulu.
Désormais, Disney doit choisir entre renforcer son engagement envers les MVPD virtuels et maintenir son accord avec Fubo, ou bien couper ses pertes et payer les frais de résiliation. Warner Bros. Discovery se retrouve dans une situation similaire qu’elle aurait connue que Venu ait été lancé ou non. Fox, quant à elle, pourrait finalement tirer des bénéfices de cette expérience.
Alicia Reese de Wedbush Securities a souligné que, suite à la perte des droits de diffusion pour son réseau TNT, Warner Bros. Discovery n’avait plus grand-chose à apporter à Venu, qui aurait été principalement axé sur ESPN, un contenu que Disney peut offrir de manière indépendante. L’objectif de Disney reste de distribuer le contenu ESPN de toutes les manières possibles.
Des défis juridiques supplémentaires se profilaient à l’horizon, notamment une opposition de Dish et DirecTV, qui continuaient de soulever des préoccupations antitrust. La complexité croissante de la situation a poussé les entreprises à reconsidérer la viabilité de Venu.
Au final, l’affaire aurait non seulement affecté Venu, mais aussi l’ensemble de l’industrie en matière de regroupement de réseaux. Face à des flux de trésorerie incertains, les trois partenaires ont finalement décidé de couper leurs pertes et d’abandonner le projet.