Après avoir joué au rattrapage salarial, les entreprises américaines ont peut-être trouvé leur place

Par Howard Schneider

WASHINGTON (Reuters) – Au pire de la pénurie de main-d’œuvre pandémique, la chaîne de dépanneurs Sprint Mart a eu du mal à doter ses magasins du sud des États-Unis alors que les travailleurs disponibles dérivaient vers les salaires plus élevés qu’Amazon.com Inc (NASDAQ 🙂 offrait dans ses centres de distribution ou opté pour des emplois flexibles dans l’économie des concerts.

Il a fallu deux ans, des hausses de salaire séquentielles totalisant 20% à 30% et un nouveau logiciel de sélection de votre propre horaire, mais le chef des ressources humaines de Sprint Mart, Chris McKinney, a déclaré que l’entreprise basée au Mississippi avait tourné le coin, avec un effectif stable à environ 1 400 et suffisamment de demandes dans le pipeline pour tenir compte du chiffre d’affaires.

« Nous avons commencé à gagner du terrain il y a six à neuf mois, en revenant là où nous sentions que nous devions être », après que les effectifs aient chuté à 1 100, a-t-il déclaré. « Nous recevons les candidatures, et nous sommes actuellement dans un mode où nous ne recherchons pas une augmentation sans fin des salaires horaires. »

Dans la quête de la Réserve fédérale pour maîtriser l’inflation et trouver un point d’arrêt pour les hausses des taux d’intérêt, peu de dynamiques seront aussi importantes que ce qui s’est joué dans la volonté de Sprint Mart d’amener les travailleurs à revenir au type d’emplois de services de première ligne les plus durement touchés par la pandémie .

Graphique : les salaires progressent lentement https://www.Reuters.com/graphics/USA-FED/EMPLOYMENT/xmvjknjngpr/chart.png

Les responsables de la Fed, au premier rang desquels le président Jerome Powell, ont désigné les tendances en matière d’embauche et de salaires dans le secteur des services au sens large comme étant au cœur de leurs perspectives d’inflation et, par conséquent, de la politique monétaire. Bien qu’il y ait un désaccord sur la mesure dans laquelle les augmentations de salaires influencent directement les hausses de prix, Powell en particulier a déclaré que le rythme récent de la croissance des salaires – allant de 4,4 % à plus de 6 % par an selon deux mesures courantes – est incompatible avec le mandat d’inflation de la Fed. .

Cet objectif est défini comme une augmentation annuelle de 2 % de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui, en janvier, augmentait à un taux annuel de 5,4 %.

Powell présentera cette semaine son rapport semestriel au Congrès sur la politique monétaire et l’économie, témoignant devant la commission sénatoriale des banques mardi et la commission des services financiers de la Chambre mercredi.

Si l’expérience de Sprint Mart est une indication, la situation pourrait s’améliorer lentement en faveur de la Fed alors que les entreprises terminent petit à petit les ajustements des salaires, des avantages sociaux et des conditions de travail nécessaires pour rester compétitifs dans l’économie post-pandémique et, comme l’a dit McKinney ça, « soupler le gaz. »

Les entreprises « cherchent à avoir plus de travailleurs que moins. C’est une proposition générale », a déclaré le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, aux journalistes la semaine dernière. Pourtant, ils « s’attendent également à ralentir le rythme des augmentations de salaires et à terme à ce qu’il se normalise… Nous entendons un large consensus sur le fait que c’est toujours en mode de rattrapage et que cela va s’atténuer ».

Graphique : boom de l’emploi, chute de la population https://www.Reuters.com/graphics/USA-FED/EMPLOYMENT/lgpdkoxnbvo/chart.png

‘SIGNAUX PROVISOIRES’

Alors que le marché du travail reste globalement tendu, avec des millions de travailleurs de plus que ce qui est disponible, le vice-président et économiste principal de la Fed d’Atlanta, Jon Willis, a déclaré que des données et des enquêtes récentes montrent de bonnes raisons de penser que la croissance des salaires continuera de ralentir.

Après les ajustements de l’ère de la pandémie, les entreprises « sont très conscientes qu’elles ne veulent pas que les salaires ne soient pas trop alignés sur les plans à long terme », a-t-il déclaré. Des données comme une augmentation récente du nombre de ceux qui choisissent le travail à temps partiel suggèrent que les entreprises utilisent la flexibilité des heures et d’autres incitations en dehors des salaires plus élevés pour attirer les employés.

Les données à venir raconteront l’histoire plus en détail, y compris la dernière enquête fédérale sur les offres d’emploi et les licenciements publiée mercredi, suivie vendredi d’un rapport sur l’emploi pour février qui comprendra une mise à jour sur la croissance des salaires.

Comme Willis, les économistes et analystes privés des cabinets de paie et des sociétés de recrutement voient également un marché du travail stressé mais en train de s’adapter.

Une étude récente de Goldman Sachs (NYSE 🙂 a conclu que la croissance des salaires devrait continuer de ralentir même avec le faible taux de chômage actuel de 3,4 %. Une fois les changements liés à la pandémie terminés, les entreprises n’auront pas à augmenter perpétuellement les incitations des travailleurs au-delà de la nouvelle base de référence, a écrit l’économiste de Goldman Sachs Manuel Abecasis. Entre une inflation plus faible, une baisse lente mais régulière des créations d’emplois et la fin des ajustements à la pandémie, la croissance des salaires devrait chuter d’ici la fin de l’année prochaine au taux annuel de 3,5 % considéré comme plus conforme aux objectifs d’inflation de la Fed.

Les responsables de la Fed lors de leur réunion du 31 janvier au 31 février. 1 réunion semblait généralement convenir qu’il y avait des «signes provisoires» que l’embauche devenait plus facile et que la croissance des coûts de l’emploi ralentissait, selon les procès-verbaux de la réunion.

Une explosion de 517 000 nouveaux emplois ajoutés en janvier a fait craindre que l’économie reste trop chaude. Mais même cela s’est accompagné d’un ralentissement de la croissance des salaires, et le gain a été amplifié par les ajustements saisonniers utilisés pour tenir compte des fluctuations attendues de l’embauche pendant les vacances et l’été. Les entreprises ont apparemment conservé plus de personnel de vacances que d’habitude, ce qui pourrait freiner les futures embauches saisonnières et rapprocher le marché du travail de l’équilibre.

Graphique : le taux de démissions n’est plus en ébullition https://www.Reuters.com/graphics/USA-FED/EMPLOYMENT/jnvwyalalvw/chart.png

REPRENDRE LE MOU

Un indice des offres d’emploi de l’entreprise de recrutement Indeed reste supérieur aux niveaux d’avant la pandémie, mais a tendance à baisser. Le taux de «démissions» étroitement surveillé, considéré comme un indicateur de la solidité globale du marché du travail, diminue depuis environ un an, même s’il reste supérieur aux niveaux d’avant la pandémie.

Il y a également eu des licenciements très médiatisés. Mais alors que des séries de tirs contre des entreprises comme Google et les méta-plateformes mères de Facebook d’Alphabet (NASDAQ 🙂 Inc ont ébranlé l’industrie technologique, d’autres entreprises prennent le relais.

« Ce n’est pas une grande surprise que les grandes entreprises soient celles qui licencient. Elles ont dépassé les attentes » pendant la pandémie, a déclaré Dave Gilbertson, vice-président du fournisseur de paie UKG. L’analyse de la société a montré que les pointages dans les entreprises de plus de 5 000 personnes avaient chuté de 3 % en janvier.

En revanche, les entreprises de 50 à 250 employés, qui contribuent souvent fortement à la croissance de l’emploi aux États-Unis, ont représenté plus de la moitié des embauches nettes moyennes au cours des trois mois se terminant en décembre, la plus grande part depuis le début de la pandémie, selon le Federal Job ouvertures et données d’embauche.

Nela Richardson, économiste en chef chez ADP, processeur de paie, a déclaré que même si l’embauche à l’échelle de l’économie reste forte, les licenciements technologiques pourraient contribuer à freiner la croissance globale des salaires.

Les informations d’ADP montrent que le salaire médian du secteur de la technologie est en baisse, les licenciements s’ajoutant au bassin de travailleurs disponibles. Une baisse qu’elle a constatée dans les taux de rotation globaux des emplois signifie probablement également moins de pouvoir de négociation des travailleurs qu’au début de la pandémie.

« Si c’est une tendance… nous nous attendrions à ce qu’il y ait moins de dynamisme pour la croissance des salaires », a-t-elle déclaré.