Avec des bilans plus solides, le secteur bancaire indien à un point d’inflexion

Le secteur bancaire indien est à un point d’inflexion, les vulnérabilités du passé reculant et bilans plus forte. Le revirement de la phase de forte augmentation des actifs bruts non performants (GNPA), de baisse des bénéfices et de faible croissance du crédit a été notable.
Sans surprise, donc, CRISELes perspectives de crédit du secteur sont stables, la plupart des indicateurs de performance devant s’améliorer à partir de là. Les dernières années ont été remplies de défis, mais un assainissement énergique des bilans a rendu les banques plus saines.
La plupart des tensions héritées dans les portefeuilles de prêts aux entreprises sont reconnues, ce qui permet aux banques de continuer à se concentrer fortement sur la croissance du crédit. Mais leur capacité à rassembler des dépôts pour financer une demande de crédit imminente mérite d’être surveillée car l’excédent de liquidités dont ils ont bénéficié au cours des deux dernières années se normalise.
Cela se reflète dans la croissance des dépôts à la traîne de la croissance du crédit ces derniers mois.
La qualité des actifs est en route vers le rose avec des actifs bruts non performants (GNPA) sectoriels estimés à un creux décennal bien inférieur à 5 % à moyen terme. Les marges nettes d’intérêt (NIM) devraient augmenter à court terme, tandis que les coûts du crédit devraient se normaliser, entraînant un rendement des actifs (RoA) de plus de 1 % au cours de cet exercice.
Alors quels sont les risques ?
Il y en a quatre, essentiellement : une croissance du PIB plus faible que prévu, de nouvelles hausses importantes des taux d’intérêt, une inflation élevée prolongée et un ralentissement de la consommation privée.
CRISIL s’attend à une croissance du crédit d’environ 15 % pour cet exercice et les prochains, soit environ 300 points de base de plus que l’exercice précédent.
Le crédit aux entreprises, qui représente environ 45 % du crédit bancaire total, sera tiré par la demande du secteur des infrastructures, les besoins supplémentaires en fonds de roulement et un changement du marché des obligations d’entreprise compte tenu de la hausse des taux d’intérêt.
L’impact à la hausse des dépenses d’investissement privées sur la croissance du crédit reste à voir.
Le crédit aux particuliers, qui représente ~26% des avances du secteur bancaire, devrait également enregistrer une croissance saine. Les prêts immobiliers, le plus grand sous-segment, n’ont pas encore vu la hausse des taux d’intérêt affecter la demande des clients.
Le marché adressable pour les banques est également en expansion, notamment pour les prêts aux secteurs prioritaires. La formalisation croissante du secteur des micro, petites et moyennes entreprises (MPME), un grand nombre de MPME enregistrées dans le cadre de l’Udyam et les réformes menées par le gouvernement sont tous des déclencheurs.
Du point de vue de la qualité des actifs, les GNPA devraient s’améliorer de 90 points de base sur un an pour atteindre environ 5 % au cours de cet exercice, grâce à la reprise économique post-pandémique et à une croissance plus élevée du crédit.
Le segment des entreprises sera le plus grand gagnant, avec des GNPA attendus en dessous de 2 % lors du prochain exercice, contre un pic d’environ 16 % au 31 mars 2018, en raison d’un important nettoyage par les banques ces dernières années et d’un renforcement de la gestion des risques et de la souscription.
Les PNB pourraient augmenter dans le segment des MPME, qui a connu une restructuration maximale (~6 % contre ~2 % pour l’ensemble du secteur bancaire), et resteront probablement limités dans les segments de la vente au détail et de l’agriculture à moyen terme.
L’amélioration de la qualité des actifs et le taux de couverture du provisionnement déjà élevé de 73% au 31 mars 2022 devraient contribuer à réduire le coût du crédit, améliorant ainsi la rentabilité.
Malgré la baisse des bénéfices du Trésor, compte tenu de l’augmentation du régime des taux d’intérêt, le rendement des actifs (RoA) pourrait augmenter d’environ 1,0 % au cours de cet exercice, contre 0,9 % au cours de l’exercice précédent, soutenu par des marges plus élevées et un coût du crédit inférieur.
En termes de capitalisation, les banques disposent de réserves adéquates et sont bien placées pour soutenir la croissance économique. Alors que la plupart des banques privées ont traditionnellement maintenu des coussins confortables, beaucoup bénéficient de capitaux levés au cours des deux dernières années.
Les banques du secteur public ont bénéficié d’importantes injections de capitaux de la part du gouvernement au cours des derniers exercices et ont également levé des fonds propres, ce qui a renforcé leurs bilans et leurs ratios de fonds propres.
Net-net, le secteur bancaire est sur des bases plus solides que ces dernières années.
Cela dit, les banquiers feraient bien de tenir compte des leçons amères des problèmes de qualité des actifs du passé récent et de ne pas assouplir les normes de souscription de crédit tout en poussant à une croissance plus élevée.
(L’auteur est directeur principal et directeur adjoint des notations, CRISIL Ratings Ltd. Les opinions sont personnelles)