BENGALURU : Le marché boursier indien augmentera moins cette année qu’on ne le pensait il y a quelques mois, principalement en raison des attentes de taux d’intérêt plus élevés, selon les stratèges boursiers interrogés par Reuters, qui ont également déclaré que les chances d’une correction à court terme étaient faibles.
Dans un contexte de meilleures perspectives de croissance économique pour cette année et la suivante par rapport à de nombreux grands rivaux, l’indice de référence BSE Sensex a gagné plus de 4 % en 2022, ce qui en fait l’un des plus performants parmi ses pairs qui ont principalement enregistré des pertes à deux chiffres.
Mais la tendance s’est inversée à la fin de l’année dernière, avec un marché en baisse d’environ 2 % jusqu’à présent en 2023, largement insensible à la réouverture de l’économie chinoise et à l’amélioration des perspectives économiques mondiales.
Les incertitudes entourant une vente massive d’actions du conglomérat Adani Group, après un rapport critique du vendeur à découvert américain Hindenburg Research, ont contribué aux sorties de capitaux du marché de Mumbai.
Alors que le sentiment des investisseurs devrait s’améliorer au cours des prochains mois, une forte reprise semble peu probable, en partie en raison des attentes renouvelées de taux d’intérêt plus élevés en Inde et ailleurs.
Dans le même temps, une nette majorité d’analystes, 17 sur 25, ont déclaré que les chances d’une correction au cours des trois prochains mois étaient faibles.
« Depuis octobre, les actions indiennes ont connu leur plus forte sous-performance par rapport à leurs pairs émergents (marchés émergents) en trois ans. Cela a réduit la prime de valorisation par rapport aux actions émergentes, mais pas suffisamment pour faire revenir les investisseurs étrangers », a déclaré Rajat Agarwal, stratège actions Asie. chez Société Générale.
« Les valorisations se situent toujours dans la partie supérieure de la fourchette historique et les attentes consensuelles en matière de bénéfices sont assez optimistes, à notre avis. »
La prévision médiane de 28 stratèges en actions a montré que le Sensex gagnait environ 5% par rapport à la clôture de mercredi de 59 744,98 pour atteindre 62 610 au milieu de l’année, une baisse par rapport aux 65 000 prévus en novembre. On s’attendait ensuite à ce qu’il gagne encore 4% pour atteindre 65 000 d’ici la fin de l’année, selon le sondage du 10 au 22 février.
L’indice Nifty 50 devrait gagner environ 5,2% par rapport à la clôture de mercredi de 17 544,30 à 18 450 d’ici la mi-2023, et atteindre 19 000 d’ici la fin de 2023, inférieur aux 19 500 et 20 500 prévus il y a trois mois.
Alors que les marchés s’attendent désormais à ce que la plupart des grandes banques centrales, y compris la Réserve fédérale américaine et la Reserve Bank of India (RBI), augmentent les taux d’intérêt à des sommets plus élevés que prévu il y a à peine un mois, la probabilité d’une baisse des taux d’ici la fin de l’année a considérablement diminué. , tout en maintenant un plafond sur le marché.
La RBI augmentera son taux de prise en pension de 25 points de base pour culminer à 6,75% en avril, puis s’arrêtera jusqu’à la fin de 2023, selon les économistes dans une enquête distincte de Reuters, qui a relevé sa prévision de taux terminal de 6,50% dans un sondage le mois dernier. .
Une majorité de répondants à une question supplémentaire dans le dernier sondage, 19 sur 22, ont déclaré que les allégations portées contre le groupe Adani avaient peu ou pas d’impact sur la confiance des investisseurs dans la gouvernance d’entreprise indienne.
« Les sorties étrangères des marchés boursiers indiens ont été faibles et les spreads des obligations d’entreprises ne se sont pas élargis, ce qui suggère que les investisseurs ne sont pas particulièrement préoccupés par les risques des entreprises à un niveau systématique », a déclaré Shilan Shah, économiste en chef adjoint des marchés émergents chez Capital Economics.
Dans un contexte de meilleures perspectives de croissance économique pour cette année et la suivante par rapport à de nombreux grands rivaux, l’indice de référence BSE Sensex a gagné plus de 4 % en 2022, ce qui en fait l’un des plus performants parmi ses pairs qui ont principalement enregistré des pertes à deux chiffres.
Mais la tendance s’est inversée à la fin de l’année dernière, avec un marché en baisse d’environ 2 % jusqu’à présent en 2023, largement insensible à la réouverture de l’économie chinoise et à l’amélioration des perspectives économiques mondiales.
Les incertitudes entourant une vente massive d’actions du conglomérat Adani Group, après un rapport critique du vendeur à découvert américain Hindenburg Research, ont contribué aux sorties de capitaux du marché de Mumbai.
Alors que le sentiment des investisseurs devrait s’améliorer au cours des prochains mois, une forte reprise semble peu probable, en partie en raison des attentes renouvelées de taux d’intérêt plus élevés en Inde et ailleurs.
Dans le même temps, une nette majorité d’analystes, 17 sur 25, ont déclaré que les chances d’une correction au cours des trois prochains mois étaient faibles.
« Depuis octobre, les actions indiennes ont connu leur plus forte sous-performance par rapport à leurs pairs émergents (marchés émergents) en trois ans. Cela a réduit la prime de valorisation par rapport aux actions émergentes, mais pas suffisamment pour faire revenir les investisseurs étrangers », a déclaré Rajat Agarwal, stratège actions Asie. chez Société Générale.
« Les valorisations se situent toujours dans la partie supérieure de la fourchette historique et les attentes consensuelles en matière de bénéfices sont assez optimistes, à notre avis. »
La prévision médiane de 28 stratèges en actions a montré que le Sensex gagnait environ 5% par rapport à la clôture de mercredi de 59 744,98 pour atteindre 62 610 au milieu de l’année, une baisse par rapport aux 65 000 prévus en novembre. On s’attendait ensuite à ce qu’il gagne encore 4% pour atteindre 65 000 d’ici la fin de l’année, selon le sondage du 10 au 22 février.
L’indice Nifty 50 devrait gagner environ 5,2% par rapport à la clôture de mercredi de 17 544,30 à 18 450 d’ici la mi-2023, et atteindre 19 000 d’ici la fin de 2023, inférieur aux 19 500 et 20 500 prévus il y a trois mois.
Alors que les marchés s’attendent désormais à ce que la plupart des grandes banques centrales, y compris la Réserve fédérale américaine et la Reserve Bank of India (RBI), augmentent les taux d’intérêt à des sommets plus élevés que prévu il y a à peine un mois, la probabilité d’une baisse des taux d’ici la fin de l’année a considérablement diminué. , tout en maintenant un plafond sur le marché.
La RBI augmentera son taux de prise en pension de 25 points de base pour culminer à 6,75% en avril, puis s’arrêtera jusqu’à la fin de 2023, selon les économistes dans une enquête distincte de Reuters, qui a relevé sa prévision de taux terminal de 6,50% dans un sondage le mois dernier. .
Une majorité de répondants à une question supplémentaire dans le dernier sondage, 19 sur 22, ont déclaré que les allégations portées contre le groupe Adani avaient peu ou pas d’impact sur la confiance des investisseurs dans la gouvernance d’entreprise indienne.
« Les sorties étrangères des marchés boursiers indiens ont été faibles et les spreads des obligations d’entreprises ne se sont pas élargis, ce qui suggère que les investisseurs ne sont pas particulièrement préoccupés par les risques des entreprises à un niveau systématique », a déclaré Shilan Shah, économiste en chef adjoint des marchés émergents chez Capital Economics.