[ad_1]
MUMBAI: La chute des primes à terme à plus d’une décennie pourrait avoir un impact sur les opérations de portage et alimenter la demande de dollars, entraînant une faiblesse de la roupie, ont déclaré les analystes.
La prime à terme USD/INR à 1 an est tombée à 1,70 %, en baisse de près de 300 points de base depuis le début de l’année et au plus bas depuis 2010. Un différentiel de taux d’intérêt plus étroit entre les États-Unis et l’Inde est principalement responsable de la chute de l’USD. /INR primes à terme. Les taux d’intérêt ont diminué en raison du rythme divergent auquel la Réserve fédérale américaine et la Reserve Bank of India ont relevé les taux pour gérer l’inflation.
Les analystes estiment que cet effondrement des primes a des implications pour la roupie au comptant.
« Une prime à terme aussi faible rend le carry trade non viable et réduit la volonté des exportateurs de se couvrir », a déclaré Anindya Banerjee, responsable de la recherche sur le forex et les taux d’intérêt chez Kotak Securities.
« Ces deux éléments réduisent l’offre (de dollars) sur le marché à terme », rendant la roupie plus vulnérable aux épisodes d’aversion au risque, a déclaré Banerjee.
Un carry trade consiste à acheter une devise à haut rendement par rapport à une autre à faible rendement. Plus le différentiel de taux est faible, moins il y a de motivation pour placer la transaction.
De faibles primes à terme pourraient également faire craindre le dénouement des opérations de portage existantes, a déclaré Madhavi Arora, économiste en chef chez Emkay Global Financial Services.
De plus, les importateurs sont susceptibles de se couvrir davantage en raison des « primes ultra-bon marché » et du « biais INR s’affaiblissant à neutre », a déclaré Arora.
Depuis le début de l’année, la Fed a augmenté ses taux de 375 points de base (bps) alors que la RBI les a relevés de 190 bps.
De plus, les marchés anticipent des hausses de taux supplémentaires de 100 points de base de la Fed, dont 50 points de base la semaine prochaine. Le RBI, quant à lui, devrait faire une pause après avoir augmenté les taux de 35 points de base mercredi et de 25 points de base en février.
Compte tenu de la possibilité que les écarts de taux d’intérêt restent étroits, les primes pourraient rester faibles pendant un certain temps, selon les analystes.
La RBI a contribué à la baisse des primes car elle a acheté/vendu des swaps, une transaction qui consiste à acheter des dollars à une date au comptant et à les revendre à une date future.
Cela est fait pour neutraliser l’impact de ses ventes de dollars au comptant sur la liquidité en roupies et sur les réserves de change globales, selon les commerçants.
« À un moment donné, la stratégie d’intervention politique (RBI) devra être revue pour corriger cette dislocation des primes », a ajouté Arora.
La roupie a perdu près de 1 % face au dollar à 82,56, se situant près de son plus bas niveau depuis plus d’un mois.
La prime à terme USD/INR à 1 an est tombée à 1,70 %, en baisse de près de 300 points de base depuis le début de l’année et au plus bas depuis 2010. Un différentiel de taux d’intérêt plus étroit entre les États-Unis et l’Inde est principalement responsable de la chute de l’USD. /INR primes à terme. Les taux d’intérêt ont diminué en raison du rythme divergent auquel la Réserve fédérale américaine et la Reserve Bank of India ont relevé les taux pour gérer l’inflation.
Les analystes estiment que cet effondrement des primes a des implications pour la roupie au comptant.
« Une prime à terme aussi faible rend le carry trade non viable et réduit la volonté des exportateurs de se couvrir », a déclaré Anindya Banerjee, responsable de la recherche sur le forex et les taux d’intérêt chez Kotak Securities.
« Ces deux éléments réduisent l’offre (de dollars) sur le marché à terme », rendant la roupie plus vulnérable aux épisodes d’aversion au risque, a déclaré Banerjee.
Un carry trade consiste à acheter une devise à haut rendement par rapport à une autre à faible rendement. Plus le différentiel de taux est faible, moins il y a de motivation pour placer la transaction.
De faibles primes à terme pourraient également faire craindre le dénouement des opérations de portage existantes, a déclaré Madhavi Arora, économiste en chef chez Emkay Global Financial Services.
De plus, les importateurs sont susceptibles de se couvrir davantage en raison des « primes ultra-bon marché » et du « biais INR s’affaiblissant à neutre », a déclaré Arora.
Depuis le début de l’année, la Fed a augmenté ses taux de 375 points de base (bps) alors que la RBI les a relevés de 190 bps.
De plus, les marchés anticipent des hausses de taux supplémentaires de 100 points de base de la Fed, dont 50 points de base la semaine prochaine. Le RBI, quant à lui, devrait faire une pause après avoir augmenté les taux de 35 points de base mercredi et de 25 points de base en février.
Compte tenu de la possibilité que les écarts de taux d’intérêt restent étroits, les primes pourraient rester faibles pendant un certain temps, selon les analystes.
La RBI a contribué à la baisse des primes car elle a acheté/vendu des swaps, une transaction qui consiste à acheter des dollars à une date au comptant et à les revendre à une date future.
Cela est fait pour neutraliser l’impact de ses ventes de dollars au comptant sur la liquidité en roupies et sur les réserves de change globales, selon les commerçants.
« À un moment donné, la stratégie d’intervention politique (RBI) devra être revue pour corriger cette dislocation des primes », a ajouté Arora.
La roupie a perdu près de 1 % face au dollar à 82,56, se situant près de son plus bas niveau depuis plus d’un mois.
[ad_2]
Source link -37