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Les haussiers boursiers américains se réjouissent d’une série de signaux du marché indiquant une année optimiste pour Wall Street, alors que les actions enregistrent des gains impressionnants malgré les craintes que le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale ne plonge l’économie dans une récession.
Parmi ceux-ci figurent la performance positive des actions en janvier, une configuration graphique en « croix dorée » sur le S&P 500 et davantage d’actions atteignant de nouveaux sommets plutôt que de nouveaux creux.
De tels signaux sont loin d’être les seuls indicateurs utilisés par les acteurs du marché pour prendre des décisions d’investissement, et ils ne sont pas infaillibles.
De faibles perspectives pour les poids lourds des entreprises telles qu’Amazon et Microsoft et un chiffre d’emploi explosif qui a accru les attentes d’un bellicisme de la Fed ont injecté une nouvelle note d’incertitude sur les marchés vendredi, bien que le S&P 500 reste en hausse de 7,7% depuis le début de l’année.
Cependant, l’amélioration constante des jauges d’élan et de sentiment au cours des dernières semaines a renforcé l’opinion de certains investisseurs selon laquelle les prix des actifs pourraient se diriger vers une période plus bénigne, après que l’année dernière, le S&P 500 ait perdu 19,4 % lors de sa plus forte baisse annuelle en pourcentage depuis 2008. .
« Nous pensons que c’est une image saine qui est peinte ici », a déclaré Ryan Detrick, stratège en chef du marché chez Carson Group, faisant référence à des signaux tels que les gains de janvier et le large éventail de secteurs participant au rallye.
Le S&P 500 a augmenté de 6,2% en janvier, en partie grâce à l’espoir que la Fed sera en mesure de contenir la flambée de l’inflation sans nuire gravement à l’économie.
Lorsque le S&P 500 a progressé en janvier, le marché a continué à augmenter au cours de la période suivante de février à décembre 83% du temps, avec un gain moyen sur 11 mois de plus de 11%, selon une analyse des données allant retour à la Seconde Guerre mondiale par CFRA Research.
Un janvier en hausse après une année en baisse, cependant, a été suivi d’un gain de 23,1 % de février à décembre avec un taux de réussite de 92 %.
Malgré un récent rallye qui a peut-être rendu les actions relativement chères, « les antécédents impliquent que nous avons peut-être un potentiel de hausse », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.
Une « croix d’or »
Pendant ce temps, les observateurs des graphiques ont noté que la moyenne mobile sur 50 jours du S&P 500 a dépassé sa moyenne mobile sur 200 jours jeudi, un schéma connu sous le nom de croix dorée.
Depuis 1950, le S&P 500 a produit un rendement moyen sur 12 mois de 10,5 % après la formation d’une croix dorée, tandis que le rendement annuel moyen global depuis 1950 est de 9,1 %, selon Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Research.
Cependant, lorsqu’une croix dorée est apparue alors que la moyenne mobile sur 200 jours diminue – comme c’est le cas actuellement – le rendement moyen sur 12 mois du S&P 500 grimpe à 16,8 %.
« La récente croix dorée ajoute aux preuves techniques croissantes d’un changement de tendance pour le S&P 500 et augmente encore les probabilités que le creux du marché baissier soit fixé en octobre », a déclaré M. Turnquist dans un message.
Willie Delwiche, stratège en investissement chez All Star Charts, a déclaré que les cinq indicateurs de sa liste de contrôle du marché haussier avaient été remplis en janvier, y compris les mesures de volume à la hausse et d’appétit pour le risque, ce qui ne s’était pas produit une seule fois en 2022.
Le rapport sur l’emploi de janvier était sans ambiguïté fort et devrait être le début d’une série de points de données montrant une activité et une inflation plus fortes au début de 2023
Analystes Citi
L’un de ces indicateurs a montré que plus d’actions à la Bourse de New York et au Nasdaq atteignaient de nouveaux sommets sur 52 semaines que des creux – un signe que le rallye est mené par un large éventail d’actions, plutôt que par un groupe de poids lourds. Cela s’est produit autant de fois en janvier que pendant toute l’année 2022, a déclaré M. Delwiche.
Cependant, certains investisseurs pensent que les actions ont peut-être pris de l’avance.
Les données de vendredi montrant une forte accélération de la croissance de l’emploi aux États-Unis en janvier ont ravivé les inquiétudes sur l’inflation qui avaient frappé les actions l’an dernier et suscité des paris sur une Fed plus belliciste.
« Le rapport sur l’emploi de janvier était sans ambiguïté fort et devrait être le début d’une série de points de données montrant une activité et une inflation plus fortes au début de 2023 », ont écrit les analystes de Citi.
« Nous prévoyons que cette tendance émergente devrait repousser les prix trop accommodants du marché. »
Mis à jour : 05 février 2023, 03h00
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