Bienvenue au week-end, lecteurs. Je suis le journaliste principal Phil Rosen.
La newsletter d’aujourd’hui présente ma conversation avec l’analyste d’investissement d’eToro, Callie Cox. Elle a partagé ses réflexions sur la façon dont les investisseurs peuvent se positionner dans la nouvelle année alors que la Réserve fédérale continue de lutter contre l’inflation.
Après cela, j’ai rassemblé les principales histoires de marchés de la semaine, rien que pour vous.
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Callie Cox, analyste en investissement chez eToro
Callie Cox
Callie Cox est analyste en investissement américain chez eToro. Cette conversation a été légèrement modifiée pour plus de longueur et de clarté.
Phil Rosen : Quels sont les plus grands risques pour l’économie américaine cette année ?
Callie Cox : Les plus grands risques sont de savoir si la Fed peut faire baisser l’inflation et si nous entrons dans une récession. Le marché du travail et les bénéfices des entreprises sont les deux catalyseurs qui me font penser que nous pouvons éviter ces risques.
Comment pensez-vous que la Fed saura gérer ces deux catalyseurs que vous mentionnez ?
CC : La Fed sera plus réactive à ce qui se passe sur le marché du travail, car le marché du travail a un impact direct sur l’inflation. Si vous êtes l’Américain moyen, votre principale source de revenus est votre travail. L’embauche a été étonnamment résiliente et la croissance des salaires ralentit, de sorte que la Fed trouve le bon équilibre pour modérer l’économie sans provoquer de récession.
Cependant, je pense que le rapport sur l’IPC de jeudi montre à quel point il sera difficile de ramener l’inflation à 2 %. L’inflation des services – pensez aux loyers, aux décotes, aux prix des assurances – continue de croître à un rythme annuel de 7 %, ce qui est bien trop élevé dans l’esprit de la Fed.
Et le plus important ici est que l’inflation des services est le type d’inflation que la Fed peut le mieux contrôler par le biais du marché du travail. C’est plus axé sur la demande. Ainsi, la forte inflation des services pourrait donner à la Fed une raison suffisante pour maintenir les taux élevés, et plus les taux restent élevés longtemps, plus nous avons de chances d’avoir cette récession.
Cela dit, comment les investisseurs doivent-ils se positionner pour 2023 ?
CC : Les obligations ont généralement fourni un bon coussin pendant les récessions. L’inflation ralentit, la croissance pourrait encore ralentir, et c’est l’environnement idéal pour que les obligations prospèrent.
Et je pense aussi aux actions défensives – biens de consommation de base, services publics, énergie et sociétés de soins de santé plus établies comme les grands noms de l’industrie pharmaceutique.
J’appelle cela la nourriture réconfortante des marchés, où même si une récession survient, vous avez toujours besoin de manger, vous avez toujours besoin d’énergie, vous pouvez toujours tomber malade et prendre des médicaments. Ce sont des secteurs économiquement plus résistants.
Si nous frappons une récession, c’est le moment idéal pour développer lentement votre appétit pour le risque en prévision de la traverser.
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Et voici les principales histoires des marchés cette semaine :
Michael M.Santiago/Getty Images
1. Ce lot d’actions a au moins 34% de hausse en ce moment alors que le reste du marché lutte pour les gains. Les stratèges de Goldman Sachs ont dressé une liste d’entreprises à fort potentiel qui pourraient prospérer dans ce qui devrait être une année très volatile – voir les 40 actions.
2. Bed Bath & Beyond est au milieu d’une courte compression massive. Les commerçants baissiers jouent à un jeu classique de poulet alors que l’entreprise évalue une faillite potentielle. Cette semaine, le titre a fait un bond de plus de 230 %.
3. J’ai demandé au chatGPT, un robot IA bourdonnant d’écrire une histoire boursière pour moi, et cela s’est terminé en moins d’une minute. L’outil de langage intelligent d’OpenAI a craché 400 mots sans fautes de frappe et avec une ventilation étonnamment cohérente des tendances du marché. Lisez l’article du robot ici.
4. Sam Bankman-Fried a déclaré que les tweets de novembre du PDG de Binance, Changpeng Zhao, étaient une attaque directe contre Alameda Research. Dans un article de Substack, le fondateur déshonoré de FTX a décrit un « crash extrême, rapide et ciblé précipité par le PDG de Binance » qui a rendu Alameda insolvable. Voici tous les détails.
5. Le professeur de Wharton, Jeremy Siegel, a déclaré que la Réserve fédérale devait mettre fin à sa politique agressive dès maintenant. Les banquiers centraux surestiment probablement l’inflation et doivent mettre un terme à ses hausses de taux, a déclaré Siegel jeudi. À son avis, le rapport de l’IPC avait un « biais à la hausse » en raison d’indicateurs retardés.
6. Les documents de faillite de FTX montrent la liste des investisseurs qui devraient être complètement anéantis. Il y a des noms de célébrités familiers parmi eux – y compris la légende de la NFL Tom Brady.
7. Wells Fargo se retire de son activité hypothécaire. La hausse des coûts d’emprunt a fait chuter la demande de logements, et la banque a décidé qu’elle n’offrirait désormais des prêts immobiliers qu’aux clients existants et aux familles des communautés minoritaires. Le PDG l’a formulé comme un « rétrécissement » de l’objectif.
8. Ces actions devraient battre le marché alors qu’un ralentissement économique frappe l’économie américaine, selon Bank of America. Découvrez les 15 noms préférés des stratèges avec un flux de trésorerie disponible élevé.
9. Les analystes de Morgan Stanley ont expliqué pourquoi les prix des maisons devraient baisser en 2023 pour la première fois depuis plus d’une décennie. Dans une note de recherche, ils ont expliqué que la demande avait chuté à mesure que les taux hypothécaires montaient en flèche et que les tendances étaient sur le point de changer cette année. Ces 3 points de données illustrent des similitudes frappantes entre aujourd’hui et la crise du milieu des années 2000.
10. Un indicateur étroitement surveillé d’une récession à venir lance son avertissement le plus fort depuis quatre décennies. La courbe des taux du Trésor sur les obligations à 2 et 10 ans a atteint sa plus profonde inversion en plus de 40 ans cette semaine. C’est un prédicteur notoire d’un ralentissement – et a précédé les récessions de 1990, 2001 et 2008.
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Edité par Max Adams (@maxradams) à New York.