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© Reuters
La marche des actions des Big Tech se poursuit à plein régime, propulsant le marché boursier dans son ensemble de plus en plus haut. Au milieu de cette tendance haussière, l’Invesco QQQ, un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit l’indice technologique Nasdaq-100, a augmenté de plus de 10 % depuis le début de l’année, clôturant à un nouveau record de 445,61 vendredi.
Il est remarquable que l’ascension du QQQ n’ait été menée que par une poignée de grandes entreprises technologiques, notamment le fabricant de puces IA en plein essor NVIDIA Corporation (NASDAQ :). En revanche, l’action Apple Inc (NASDAQ :), aux côtés de Tesla Inc (NASDAQ :), poursuit sa sous-performance, perdant respectivement plus de 9 % et 24 % depuis le début de 2024.
La divergence AAPL/QQQ
À ce sujet, un analyste technique de BTIG a observé une divergence significative entre AAPL et QQQ, notant que l’indice de force relative (RSI) du géant de la technologie est inhabituellement bas par rapport à ce dernier.
Selon l’analyste, un tel écart ne s’est pas produit depuis Volmageddon – un événement majeur sur le marché en 2018 marqué par un pic de volatilité inattendu et extrême.
«Le RSI quotidien d’Apple (AAPL, non noté) est à 27 tandis que le RSI quotidien de QQQ est à 66. Depuis la création de QQQ en 1999, il n’y a jamais eu un jour où le RSI d’AAPL était inférieur à 30 tandis que le RSI de QQQ était supérieur à 65, comme c’est le cas maintenant. « , a déclaré l’analyste dans une note de lundi.
« Si nous assouplissons les paramètres AAPL RSI sub-35, il n’y aura qu’une seule autre fois : du 29 au 31 janvier 2018, juste avant le ‘volmageddon' », a-t-il ajouté.
La divergence AAPL/QQQ signale-t-elle un autre ralentissement de type Volmageddon ?
L’analyste du BTIG ne le pense pas. Bien qu’ils reconnaissent qu’il existe un potentiel d’augmentation de la volatilité ou de correction du marché, ils semblent évaluer les indicateurs financiers et économiques actuels comme ne s’alignant pas sur ceux qui ont précédé l’extrême volatilité de Volmageddon.
« Il y a eu de nombreux « signaux » au cours des dernières semaines que nous n’avons pas vu depuis l’explosion de la baleine technologique du 20 août ou le volmageddon de 2018. Aucun de ces éléments n’a conduit à un quelconque repli des indices », a écrit l’analyste.
« Malgré cela, la dispersion sous la surface ne doit pas être ignorée. Oui, il est encourageant de constater un certain élargissement au-delà du commerce de « l’IA », mais la poursuite du mouvement à sens unique dans de nombreux noms dynamiques aura en fin de compte certaines ramifications, même si ce n’est qu’à court terme », a-t-il ajouté.
Pourquoi l’action AAPL sous-performe-t-elle le QQQ ?
Les analystes de BTIG estiment que l’écart entre les actions Apple et QQQ « est susceptible de se résoudre », potentiellement grâce à une hausse de la valeur d’AAPL ou à une baisse de celle de QQQ. Le courtier pense que ce dernier scénario est plus susceptible de se produire, même s’il s’est avéré faux jusqu’à présent.
Récemment, l’action Apple a atteint son plus bas niveau depuis 2,5 ans par rapport à l’ETF axé sur la technologie. Alors que l’entreprise a été confrontée à des défis notables ces derniers temps – des ventes intérieures en retard, de mauvaises critiques de Vision Pro et des vents contraires en matière de réglementation en Chine – un obstacle particulier auquel le fabricant d’iPhone semble être confronté est sa position défavorable dans le boom de l’IA.
Cela a peut-être par inadvertance transformé les actions Apple en une source de fonds, permettant aux investisseurs de rediriger leurs capitaux vers les principaux leaders de l’IA tels que NVDA et Microsoft Corporation (NASDAQ :), qui ont été les principaux moteurs de la hausse record de QQQ.