Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words »Tcontourner la Tamise prendra du temps », ont déclaré Cathryn Ross et Alastair Cochran, directeurs généraux par intérim de la plus grande compagnie des eaux d’Angleterre. Cet appel à la compréhension semblerait plus convaincant si leurs deux prédécesseurs n’avaient pas répété la même chose à plusieurs reprises depuis 2016 environ. La crise profonde de la Tamise n’est pas nouvelle. Les déclarations de nouveaux départs arrivent aussi régulièrement que les incidents de pollution (de 217 à 257 en chiffres semestriels de mardi). La réalisation des bonnes intentions – la seule chose qui compte – est l’endroit où l’entreprise échoue systématiquement.Du côté positif, le plan Ross/Cochran envisage un laps de temps plus court pour démontrer les progrès réalisés en matière de fuites, de pollution, de plaintes et plus encore – trois ans, alors que Sarah Bentley, l’ancienne patronne, parlait de huit ans et est partie après deux. Mais à ce stade avancé, les clients sont en droit de le croire lorsqu’ils le voient.Le même commentaire – critique – peut également être fait à propos des promesses des actionnaires de fournir davantage de capital pour soutenir des investissements plus importants. Il y a eu une dispute divertissante ces derniers jours sur la question de savoir si les 500 millions de livres sterling de nouveaux « capitaux propres » cette année sont réellement de la dette (réponse : puisque l’entité réglementée n’a pas l’obligation de rembourser, il s’agit probablement de capitaux propres à des fins pratiques, mais la société mère continue de le faire). semble largement surendetté). Mais les 500 millions de livres sterling ne constituent pas l’événement principal. Rien comme.Pour commencer, 750 millions de livres sterling supplémentaires sont dus par les actionnaires, principalement un groupe de fonds de pension et de fonds souverains, au cours de la période réglementaire actuelle qui se termine en mars 2025. Et le plat principal est constitué par les 2,5 milliards de livres sterling prévus pour la prochaine période réglementaire de cinq ans. à partir de 2025, pour lequel toutes les compagnies des eaux ont récemment soumis des factures, des retours autorisés, des dépenses en capital, etc.Il convient toutefois de noter l’énorme conditionnalité que les actionnaires de Thames ont fixée lors de l’annonce de juillet : « La nature et le niveau de ce soutien à moyen terme dépendront de la finalisation du plan d’affaires et du cadre réglementaire qui s’appliquera à la période AMP8. »La première condition – un business plan – semble désormais remplie. Mais le point de vue du régulateur Ofwat sur ce que Thames devrait réaliser en 2025-30 et sur les arrangements financiers qui devraient soutenir un programme global proposé de 18,7 milliards de livres sterling, allait toujours être l’obstacle le plus difficile.Le régulateur donnera son avis sur toutes les soumissions des compagnies des eaux au printemps prochain, mais le plan de Thames, qui prévoit une augmentation de 40 % des factures, ne semble pas irréprochable du point de vue réglementaire. Martin Young, l’analyste d’Investec, s’est penché sur les nombreuses soumissions de l’industrie et a conclu en octobre que « Thames Water, qui cherche des rendements plus élevés, une protection contre les baisses et une réduction de ses ambitions, constitue clairement un problème ».Tu paries. Outre un coût du capital plus élevé, Thames semble vouloir des objectifs spécifiques aux entreprises et des restrictions sur les amendes qui reflètent le trou dans lequel elles se trouvent. On pourrait affirmer, comme le fait Thames, que l’incitation à des objectifs réalistes est le moyen le plus sûr de garantir la construction de nouvelles infrastructures. . Pourtant, fixer des objectifs de performance trop souples – par rapport à ceux d’autres compagnies des eaux – donnerait étrangement l’impression qu’Ofwat laisse les propriétaires de Thames se libérer de leurs échecs passés, ce qui n’est pas ainsi que le système est censé fonctionner. Oui, le régulateur est obligé de garantir que les projets d’une entreprise peuvent être financés ; mais il doit aussi y avoir un coût pour les propriétaires s’ils gèrent mal une compagnie des eaux.Nous n’aurons une véritable idée des tensions autour du business plan qu’après le discours d’Ofwat au printemps. Mais le mini-drame de mardi sur les dividendes a peut-être donné un indice sur les relations actuelles. Les chiffres semestriels de Thames mentionnaient un dividende post-période de 37,5 millions de livres sterling à une entité faisant partie de la structure d’entreprise élaborée du groupe, mais Ofwat a exigé d’en voir la justification. C’est également vrai : depuis mai, le régulateur a le pouvoir de suspendre les dividendes, même ceux utilisés pour le service de la dette, si les performances pour les clients ou l’environnement ne sont pas à la hauteur. Le paiement de Thames semble justifier une enquête.ignorer la promotion de la newsletter précédenteInscrivez-vous pour Affaires aujourd’huiPréparez-vous pour la journée de travail : nous vous indiquerons toutes les actualités et analyses économiques dont vous avez besoin chaque matin. », »newsletterId »: »business-today », »successDescription »: »Préparez-vous pour la journée de travail : nous vous indiquerons toutes les actualités et analyses commerciales dont vous avez besoin chaque matin »} » config= » »renderingTarget » : »Web », »darkModeAvailable »:false »>Avis de confidentialité: Les newsletters peuvent contenir des informations sur des organismes de bienfaisance, des publicités en ligne et du contenu financé par des tiers. Pour plus d’informations, consultez notre Politique de confidentialité. Nous utilisons Google reCaptcha pour protéger notre site Web et la politique de confidentialité et les conditions d’utilisation de Google s’appliquent.après la promotion de la newsletterSi cette petite impasse annonce une confrontation plus importante sur le financement des plans 2025-30, des problèmes s’annoncent. Les propriétaires de Thames veulent un « confort » réglementaire leur permettant d’obtenir un retour sur investissement décent, mais il y a sûrement une limite à ce qu’Ofwat peut offrir de manière crédible sans récompenser l’échec. Tant que les actionnaires ne s’engageront pas financièrement, l’avenir de Thames sera trouble.
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