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- Étudier la psychologie des investisseurs peut aider à obtenir de meilleurs rendements, a écrit Howard Marks dans le Financial Times.
- Les émotions sont souvent à l’origine de grandes fluctuations et peuvent agir comme un signal pour le mouvement du marché.
- « Rappelez-vous que dans les moments extrêmes, le secret pour gagner de l’argent réside dans le contrarianisme, pas dans la conformité. »
Les investisseurs qui tiennent compte de l’élan psychologique derrière les grandes fluctuations peuvent souvent obtenir des rendements plus élevés, a écrit Howard Marks pour le Financial Times.
Le co-fondateur d’Oaktree Capital Management a offert des conseils sur la façon de prendre la « température du marché » et de lire la psychologie des investisseurs.
« Tout le monde peut étudier l’économie, la finance et la comptabilité et apprendre comment les marchés sont censés fonctionner. Mais des résultats d’investissement supérieurs proviennent de l’exploitation des différences entre la façon dont les choses sont censées fonctionner et comment elles fonctionnent réellement dans le monde réel », a écrit l’investisseur milliardaire. .
Voici les composants « les plus essentiels » sur la façon de procéder, comme il l’a expliqué dans FT :
Reconnaître les modèles de marché
Marks encourage les investisseurs à étudier l’historique du marché pour mieux comprendre les événements actuels.
« Ironiquement, la psychologie des investisseurs et les cycles du marché – qui semblent tous deux volages et imprévisibles à court terme – fluctuent d’une manière qui a plus pour des modèles réguliers lorsqu’ils sont vus sur le long terme », a-t-il déclaré, bien que les pertes, le calendrier et les amplitudes puissent varient encore.
Comprendre les cycles
Au lieu de voir les cycles du marché comme une série de hauts et de bas, Marks les considère comme une série d’événements. Pour cette raison, les investisseurs devraient considérer les cycles comme un changement constant entre excès et modération.
« Ainsi, un fort mouvement dans une direction est plus susceptible d’être suivi d’une correction dans la direction opposée que d’une tendance qui » pousse vers le ciel « . »
Faites attention aux hauts et aux bas émotionnels
L’idée qu’une action peut gagner sans cesse est un signal clé à surveiller, car un optimisme sans limites peut indiquer l’insoutenabilité croissante d’un niveau de prix. De même, les actionnaires qui font preuve d’un cynisme excessif seront très probablement disposés à vendre des actions à n’importe quel prix, a écrit Marks.
Dans les moments extrêmes
« N’oubliez pas qu’en période extrême, le secret pour gagner de l’argent réside dans le contrarianisme, pas dans la conformité. Lorsque des investisseurs émotionnels adoptent une vision extrême de l’avenir d’un actif et, par conséquent, font monter le prix à des niveaux injustifiés, l' »argent facile » est généralement fait en faisant le contraire. »
Mais cela ne signifie pas aller à l’encontre du consensus tout le temps, a-t-il averti. Pour réussir à contrecarrer, les investisseurs doivent comprendre ce que fait le troupeau et pourquoi, ce qui ne va pas avec cette position et ce qu’il faut faire à la place, a-t-il expliqué.
Marks a conclu en notant qu’une grande partie de ce qui se passe sur les marchés n’est pas le résultat d’un « processus mécanique », mais des fluctuations des émotions qui peuvent être exploitées. Il a également exhorté les investisseurs à résister à leurs propres sautes émotionnelles tout en se méfiant des « propositions illogiques ».
« Lorsque vous rencontrez une proposition largement acceptée qui n’a pas de sens ou que vous trouvez trop belle pour être vraie (ou trop mauvaise pour être vraie), prenez les mesures appropriées. »