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Mais les transactions de 2024 montrent que l’intérêt des investisseurs persiste.
Cushman et Wakefieldqui gère plus de 8 000 unités à louer, estime que « l’institutionnalisation est imminente » pour le secteur à mesure que des puissances comme Blackstone s’impliquent davantage et que le tandem de stocks serrés à vendre et de prix élevés des logements maintient la demande de location élevée, selon une paire de rapports publiés par la société en décembre.
Les rapports notent que les Millennials atteignent l’âge typique de l’achat d’une maison à un moment où un acheteur potentiel qui peut payer une mise de fonds de 20 % et peut payer l’équivalent du loyer en vigueur sur le marché pour un versement hypothécaire mensuel ne serait même pas admissible à la maison médiane. aux Etats-Unis
Beaucoup de ces acheteurs potentiels souhaitent passer d’un appartement à une maison, mais incapables de les acheter, ils se tournent vers la location de maisons.
Un secteur petit mais en pleine croissance
Cushman & Wakefield note que les maisons construites pour la location sont devenues « de plus en plus attrayantes pour la communauté des investisseurs », les ventes de communautés construites pour la location atteignant 3 milliards de dollars en 2022.
Les ventes étaient la moitié de celles de 2023, mais la société de courtage immobilier commercial note que 1,5 milliard de dollars de ventes sont encore 40 % supérieures aux niveaux de 2019. Dans le secteur multifamilial, en revanche, les ventes sont en baisse de 65 % par rapport à 2019.
Ces ventes incluent des « acheteurs majeurs » comme IntérieurPierre noire, Bois d’étoile et Conseillers immobiliers américainsa souligné l’entreprise dans son rapport.
CBREs’attend également à une croissance des ventes de logements locatifs, mais note que le secteur reste éclipsé par le secteur multifamilial. En 2022, les transactions de construction pour louer ont totalisé environ 2,1 milliards de dollars (inférieurs à l’estimation de Cushman & Wakefield), tandis que les transactions multifamiliales ont totalisé environ 279 milliards de dollars, selon CBRE.
De même, la construction a ralenti mais reste élevée. Le nombre d’unités en construction a culminé au quatrième trimestre 2022 à plus de 53 000 et est tombé à environ 36 500 au quatrième trimestre 2023, selon Cushman & Wakefield.
Même au rythme réduit de la construction, cela signifie qu’environ 20 % de tous les stocks de construction pour la location sont encore en construction aujourd’hui. Le secteur équivaut à seulement 1 % du stock multifamilial existant.
Cushman & Wakefield déclare en outre qu’il faudrait un an et demi pour absorber entièrement toutes les constructions de logements locatifs, contre près de quatre ans pour absorber toutes les constructions multifamiliales, ce qui amène l’entreprise à conclure que le secteur de la construction à louer « pourrait deviennent rapidement sous-approvisionnés à mesure que les chantiers de construction diminuent.
Le secteur multifamilial a connu un boom de la construction après la flambée des loyers, et la croissance des loyers s’est depuis normalisée.
Points chauds
La croissance du secteur de la construction pour louer a été fortement concentrée dans quelques États, selon un rapport publié en janvier par le Conseil national des logements locatifs et Matrice Yardi.
Dans les 31 États inclus dans les données de Yardi Matrix, seuls sept ont ajouté 1 000 unités ou plus à louer l’année dernière.
Même au sein de ces États, il y avait de fortes concentrations de construction :
Cela laisse de nombreuses régions largement épargnées par le secteur jusqu’à présent.
Tant qu’il y aura une pénurie de ventes de logements, Cushman & Wakefield, NRHC et d’autres voient un avenir radieux pour le secteur naissant de la construction pour la location.
« La construction de logements à louer émerge rapidement comme un secteur essentiel et hautement souhaitable du marché immobilier américain », a déclaré David Howard, PDG du NRHC, dans un communiqué. « Alors que le marché immobilier américain est confronté à des pénuries de stocks et d’offre d’une ampleur quasi historique, la location d’une maison unifamiliale nouvellement construite dans une communauté dédiée avec une gamme de commodités de quartier et à domicile est une option qui séduit un nombre croissant de familles. »
Sam Tenenbaum, responsable de Multifamily Insights chez Cushman & Wakefield, est d’accord.
«Le secteur étant relativement balbutiant, la possibilité d’acheter et de construire [build-to-rent] les communautés restent grandes ouvertes », écrit-il dans le rapport de l’entreprise. « Les facteurs démographiques favorables restent robustes et, même si les marchés des capitaux restent confrontés à des difficultés liées à la hausse des taux d’intérêt, le secteur est prêt à poursuivre sa croissance. Il a déjà attiré certains des plus gros fonds immobiliers américains, et la trajectoire de croissance semble prometteuse.